La inflación ha sido una de las principales problemáticas para la economía mundial durante los últimos meses y ha dado claros indicios de que el camino a recorrer será largo; mientras que la economía de México no es la excepción y ha dado señales de que su transitar será aún más complicado.
Ante esta situación, el director de Análisis para América Ladina de Moody’s Analytics, Alfredo Coutiño, sumó la sobreexpansión de la economía de México a los obstáculos para que la inflación del país llegue al objetivo de 3%.
El especialista refirió que durante los primeros cuatro meses del año la economía del país continuó avanzando, con la producción creciendo a tasas por encima de su potencial.
La economía sufre un exceso de demanda interna que requiere mantener el freno monetario por un periodo necesario a fin de abatir la presión de demanda sobre los precios
puntualizó el experto.
La actividad económica sorprendió en el primer trimestre cuando la producción se reaceleró aún en un ambiente de apretamiento monetario. Sin embargo, la demanda interna no se vio afectada significativamente por las altas tasas de interés dado que la liquidez monetaria no ejerció una restricción suficiente.
Añadió que a pesar de que el costo de financiamiento se ha vuelto más caro debido al alza de la tasa de interés, el consumo privado continuó avanzando gracias a las transferencias monetarias otorgadas por el gobierno y por el aumento de las remesas familiares.
Es de esperar que la moderación económica se extienda en el año, cuando la economía reciba un mayor efecto de la restricción monetaria aplicada por el banco central para reducir la inflación. Las autoridades han llevado las condiciones monetarias a terreno restrictivo desde el cuarto trimestre del año pasado y el grado de restricción ha aumentado durante la primera mitad de este año aunque a un ritmo gradual
añadió.
Sin embargo, Banco de México (Banxico) ha detenido ya el ciclo de alzas de la tasa de referencia, dejando la tasa nominal en su máximo de 11.25% desde marzo, y ha expresado intenciones de mantenerla sin cambios por un “periodo prolongado”, lo cual podría interpretarse como tasa sin cambio por el resto del año.
Ésto definitivamente aumentará el efecto restrictivo sobre la demanda interna, particularmente sobre el consumo privado, lo cual no es necesariamente malo dado que la economía sufre ya de un exceso de demanda.
Por lo que estamos esperando que la economía mexicana reporte su segundo año de desaceleración con un crecimiento de 2.4% en 2023, después de crecer 3% en 2022 y 4.9% en 2021
indicó.
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La inversión en México
La inversión también avanzó a pesar del alza del costo de financiamiento, sobre todo apoyada por el arribo de capital extranjero proveniente de la relocalización de plantas de producción (nearshoring) en la frontera norte del país.
Previamente, JP Morgan había destacado que se está viviendo un “Momento México 2.0”, debido a que la reorganización global de la economía coloca al país en una buena posición para cosechar los beneficios de los nuevos corredores comerciales.
La economía ha recuperado ya el nivel de producto que existía antes de la pandemia e incluso se encuentra funcionando por encima de su potencial. Asimismo, recuperó el producto perdido desde el tercer trimestre de 2022 y ha continuado expandiéndose desde entonces.
