Megacable sigue los pasos de Televisa: fortalece caja y analiza adquisición en telecom
Las pistas sobre los activos en el radar de Megacable todavía son pocas. Por lo pronto, la compañía analiza cualquier oportunidad que pueda ser beneficiosa para sus accionistas.
Durante años, la prioridad de Megacable estuvo en su entrada a nuevos mercados, para lo que desplegó un agresivo plan de inversiones. Pero ahora, ya en una fase de maduración, la compañía apunta a posibles fusiones y adquisiciones en el segmento de las telecomunicaciones.
Esta es una de las posibilidades que la empresa contempla para aprovechar su flujo libre de efectivo, que al cierre del segundo trimestre ascendió 4,650 millones de pesos, o 235.5 millones de dólares.
Queremos ser activos en el mercado. Tenemos el balance y la posición financiera para ello”, dijo Raymundo Fernández, director general adjunto, en su última llamada con analistas e inversionistas.
El interés de la compañía no es nuevo; sin embargo, a diferencia de otros momentos, se encuentra en una posición en el que sus métricas la respaldan, consideró Alik García, subdirector de análisis bursátil de Valmex.
Megacable reportó un nivel de apalancamiento de 1.3 veces, medido en su relación de deuda neta sobre Ebitda, durante el segundo trimestre de este año. Esto significó un descenso respecto al 1.56 veces del mismo periodo de 2025.
La realidad es que es una de las emisoras dentro del sector telecomunicaciones que tiene el nivel de apalancamiento más controlado”, explicó el especialista.
Por ejemplo, Grupo Televisa, uno de sus principales competidores, finalizó el trimestre con un apalancamiento de 1.6 veces. América Móvil, en tanto, reportó el mismo nivel de apalancamiento que Megacable.
Otros factores a considerar es que, a diferencia de otros competidores, el negocio de Megacable no presenta un deterioro, ni ha realizado adquisiciones relevantes en los últimos años.
Megacable sí tiene espacio para realizar adquisiciones dentro del mercado mexicano”, apuntó el especialista.
Fotoarte: Cristian LarisOperadores regionales, las principales apuestas
Las pistas sobre los activos en el radar de Megacable todavía son pocas. Por lo pronto, la compañía analiza cualquier oportunidad que pueda ser beneficiosa para sus accionistas.
No creo que estemos en posición de descartar ninguna opción en este momento”, dijo Fernández a los analistas.
Sin embargo, para especialistas como Ernesto Piedras, director general de The CIU, el campo natural para una potencial fusión o adquisición por parte de Megacable es el negocio de cable.
Tiene más que comprar porque los cableros son concesiones locales. No es una concesión nacional, entonces podrían ir a comprar a regiones en las que no estén”, dijo.
Para otros, como Alejandra Vargas, analista bursátil de Ve por Más, el interés de Megacable podría estar en operadores regionales de fibra óptica.
Al cierre del trimestre, 88% de los suscriptores de Megacable se encontraban conectados mediante tecnología de fibra óptica, y los planes son continuar con la migración de suscriptores hacia esa tecnología.
Cualquier adquisición le permitiría a la empresa incrementar sus suscriptores, infraestructura o presencia en lugares donde aún no opera también son potenciales opciones. Sin embargo, es posible que las compras se enfoquen en activos específicos, o incluso considerar adquisiciones en asociación con otros competidores.
Se abren diferentes panoramas, hay muchos activos en el mercado. No necesariamente la compra de una empresa en bloque”, dijo García, de Valmex.
Compra de AT&T, improbable
Dentro del sector de telecomunicaciones, el movimiento más esperado es la posible venta de AT&T México. Sin embargo, para los especialistas es poco probable que Megacable tenga interés en este movimiento.
Considero que una compra de esa magnitud podría elevar considerablemente su apalancamiento, cambiando el perfil de riesgo de la compañía”, mencionó Vargas, de Ve por Más.
La empresa ya participa en el segmento de telefonía móvil a través de su Operador Móvil Virtual Mega Mobile, que al corte del segundo trimestre alcanzó más de 5.3 millones de suscriptores, un crecimiento de 6.8% anual.
No obstante, la misma empresa descartó –meses atrás– tener un interés en AT&T México.
No vamos a apartarnos de lo que sabemos hacer mejor”, dijeron directivos en la llamada con inversionistas del primer trimestre.
Pero incluso en el escenario en el que Megacable buscara adquirir a la firma de telefonía móvil, enfrentaría el mismo reto que Televisa, uno de los nombres que se barajan para adquirir los activos de AT&T en el país.
Estimaciones de The CIU apuntan a que la empresa con matriz estadounidense valdría entre 7,000 y 9,000 millones de dólares. Otras estimaciones apuntan a un valor de 4,850 millones de dólares.
Incluso con la valuación más baja, Megacable tendría que elevar su apalancamiento u optar por una asociación.
Si bien Megacable no tiene problemas desde el punto de vista de apalancamiento, su posición de caja tampoco es tan elevada, dado la escala de esta compañía”, apuntó el especialista de Valmex.
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