CCV de deuda tardará en reflejar ingresos para la BMV; llegarán hasta 2027
Actualmente, la BMV ofrece servicios de liquidación en efectivo para bonos, aunque con un crecimiento lento.
La Contraparte Central de Valores (CCV) de deuda generará ingresos relevantes para la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) hasta la segunda mitad de 2027, conforme avance la implementación de un esquema que busca mejorar la liquidez del mercado mexicano.
Luego del arranque formal de operaciones en noviembre pasado con bonos M, la siguiente etapa será incorporar operaciones de reporto y, posteriormente, el servicio de compensación centralizada, considerado uno de los proyectos estratégicos del grupo para los próximos años.
A través de este esquema, disminuye el riesgo entre participantes y permite reducir los requerimientos de capital de bancos e intermediarios, facilitando una mayor actividad en el mercado.
Hoy no ofrecemos compensación centralizada, por lo que la intención es comenzar en mayo del próximo año”, explicó Roberto González, director general adjunto de Post Negociación, durante la conferencia con analistas por los resultados del segundo trimestre.
Uno de los principales beneficiarios serán los bancos, que podrán disminuir de forma relevante el capital regulatorio requerido para operar. Asimismo, la Bolsa ha detectado interés por parte de las administradoras de fondos para el retiro (Afores), los mayores inversionistas institucionales del país.
Actualmente, la BMV únicamente ofrece servicios de liquidación en efectivo para bonos, un negocio que ha mostrado un crecimiento gradual. La apuesta ahora es replicar modelos como los de Estados Unidos y Europa, donde cerca de dos terceras partes de las operaciones de deuda se realizan mediante compensación centralizada.
Esperamos que esto tenga una tasa de adopción mucho más rápida el próximo año”, afirmó Jorge Alegría, director general de la BMV.
Fotoarte: Mariana FloresBMV suma nuevos participantes
La Bolsa también avanza en la incorporación de nuevos participantes para la CCV de deuda.
Actualmente tenemos instituciones financieras totalmente incorporadas y otras adicionales en proceso de unirse en los próximos meses”, comentó Alegría, sin precisar el número de interesados.
En mayo, el directivo dijo a EL CEO que existían cuatro solicitudes para integrarse como socios liquidadores. Desde el inicio formal de operaciones se han incorporado instituciones como Banorte, Bankaool, Scotiabank e Invex.
También participan los brokers Enlace y SIF ICAP, esta última subsidiaria de la propia BMV especializada en corretaje electrónico de deuda y derivados.
BBVA México realizó una primera operación en la plataforma. Posteriormente, fuentes consultadas por EL CEO señalaron que el banco dejó de participar; sin embargo, Alegría aseguró desconocer esa información.
La CCV mantiene diferencias con intermediarios de EU
El desarrollo de la CCV también ha generado fricciones con participantes extranjeros, particularmente con intermediarios de Estados Unidos.
A finales de diciembre, un grupo de brokers estadounidenses presentó una carta ante el Representante Comercial de Estados Unidos (USTR, por sus siglas en inglés), en la que cuestionó el diseño de la plataforma.
De acuerdo con el documento, el reglamento de la CCV impide en la práctica la participación de intermediarios extranjeros como socios liquidadores, lo que constituye una exclusión de facto y una posible “barrera no arancelaria” contraria al Capítulo 17 del T-MEC.
Alegría reconoció que existe interés por parte de participantes extranjeros, aunque sostuvo que éstos pueden acceder al mercado mediante los socios liquidadores mexicanos, un esquema que los intermediarios estadounidenses consideran insuficiente.
La modernización tecnológica de la BMV
La CCV de deuda forma parte de un plan más amplio de modernización tecnológica de la Bolsa Mexicana de Valores.
Se trata de la segunda fase de una estrategia que busca migrar a una plataforma unificada capaz de integrar negociación, compensación, liquidación y administración de riesgos.
La primera etapa corresponde a la nueva plataforma de negociación para el mercado de derivados basada en la nube. Con esta infraestructura, los participantes tendrán acceso a herramientas más sofisticadas de ejecución, como órdenes avanzadas, precio promedio y órdenes condicionales, además de nuevos productos.
Luis René Ramón, director general adjunto de Finanzas y Gestión Corporativa, explicó que la nueva tecnología permitirá listar opciones semanales e incluso contratos con vencimiento el mismo día, productos que actualmente no pueden ofrecerse.
Las pruebas de la plataforma comenzaron en junio y durante septiembre se realizarán ejercicios con participantes del mercado. La entrada en operación está prevista para el primer trimestre de 2027.
La tercera fase del proyecto llegará en 2028 con la modernización de la CCV de capitales y del Depósito Central de Valores, con el objetivo de incrementar la capacidad operativa e incorporar nuevos servicios.
Estamos viendo que toda esta inversión transformará y hará crecer nuestro negocio, lo que debería traducirse en resultados en 2027, 2028 y hasta 2030″, puntualizó.
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