La investigación de la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) es el factor detrás de la caída de las acciones de Walmart de México; sin embargo, Barclays espera que el precio aumentará hacia el futuro.
De acuerdo con la institución financiera, tan solo en lo que va del año los títulos de la cadena de tiendas de autoservicio acumulan un retroceso de 22.6%, una caída incluso más profunda que la del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Tan solo este jueves, las acciones de Walmart en la BMV perdieron 1.86%, para cerrar en 53.31 pesos por unidad.
El impacto de la Cofece para Walmart
La causa principal detrás de esta depreciación es la investigación en curso de la Cofece, que ha señalado prácticas anticompetitivas por sus negociaciones con proveedores.
Se esperaba que la Cofece emitiera una resolución el día de hoy respecto a la investigación, según diversos reportes periodísticos.
En nuestra opinión, la investigación de la Cofece sigue siendo el mayor obstáculo para la acción, dados los niveles de valuación deprimidos actuales (…) Nuestro precio objetivo de 70 pesos implica un potencial de alza de 30% desde los niveles actuales
dijo Barclays
Las apuestas de la empresa
De acuerdo con Barclays, el gasto de capital de Walmart acelerará, ya que los retornos son muy altos y se mantienen muy por encima de los de sus pares; de hecho, indicó que su directiva reafirmó su compromiso de aumentar el gasto de capital a aproximadamente el 4% de las ventas.
La firma indicó que el Capex se invertirá en nuevas aperturas de tiendas (probablemente más de 1000 tiendas nuevas en los próximos cinco años), además de remodelación de tiendas existentes, con un enfoque en la automatización para compensar el aumento del costo laboral.
En este sentido, Barclays expuso que también destinarán recursos a centros de distribución, los cuales respaldarán su una oferta de comercio electrónico integrada.
Los directivos dejaron en claro que la gran mayoría de las unidades serán del formato Bodega, pero el crecimiento de la superficie de ventas también se verá impulsado por la expansión de unidades de tiendas más grandes. Esto incluye nuevos Sam’s Clubs, nuevos Walmart Supercenters y Walmart Express
