Muchos inversores, analistas y banqueros de inversión esperan que la junta directiva de Twitter rechace la oferta de adquisición de 43,000 millones de dólares de Elon Musk en los próximos días por considerarla inadecuada, pero ¿cómo procedería entonces la compañía de redes sociales?
Las acciones de Twitter cayeron el jueves después de que Musk revelara su oferta, ya que el mercado la consideró demasiado baja y demasiado escasa en detalles de financiación.
Además, el directorio de Twitter está evaluando actualmente la oferta y muchos inversionistas y analistas dicen que es probable que se rechace, a menos que Musk realice cambios en la oferta.
Taking Twitter private at $54.20 should be up to shareholders, not the board
— Elon Musk (@elonmusk) April 14, 2022
Aquí hay algunas opciones disponibles para la junta de Twitter en caso de que decida rechazar la oferta de Musk:
Comprar más tiempo
La junta de Twitter puede decidir no entablar conversaciones de venta con Musk y, en cambio, dar más tiempo a su nuevo director ejecutivo, Parag Agrawal, para cumplir con los objetivos operativos de la compañía.
La junta adoptó una píldora venenosa de un año la semana pasada que evita que Musk posea más del 15% de la compañía sin su consentimiento, ganándose algo de tiempo.
Tampoco enfrenta ningún desafío a corto plazo porque la fecha límite para que los inversionistas presentaran sus propios candidatos para la junta en su reunión anual de accionistas en mayo pasó sin que se presentara ninguna lista rival.
Agrawal, anteriormente director de tecnología de Twitter, sucedió a Jack Dorsey al frente de la empresa a fines de noviembre.
Parag Agrawal indicó en febrero que se apegaría a las ambiciosas metas de ingresos y crecimiento de usuarios que la compañía anunció el año pasado, a pesar del escepticismo de los inversionistas que ha pesado sobre las acciones de Twitter.
Esos objetivos incluyen llegar a 315 millones de usuarios activos diarios ‘monetizables’ promedio (usuarios registrados que ven anuncios en la plataforma) y generar al menos 7,500 millones de ingresos anuales para fines de 2023.
Twitter registró 5,100 millones de ingresos en 2021 y promedió 217 millones de usuarios activos diarios monetizables en el cuarto trimestre de 2021.
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Musk ha dado señales contradictorias sobre lo que haría si su oferta falla. Dijo la semana pasada que reconsideraría su posición como accionista de Twitter si se rechaza su oferta. Esto podría indicar que Musk luego vendería su participación de más del 9% en Twitter y se iría.
— Elon Musk (@elonmusk) April 14, 2022
Sin embargo, Musk también tuiteó la semana pasada que los accionistas de Twitter deberían opinar sobre su propuesta de acuerdo, independientemente de lo que piense el directorio de la compañía.
Tratar de negociar con Musk
La red social puede ofrecer abrir sus libros a Musk, con la esperanza de que esto conduzca a una mejor oferta.
Esto pondría a prueba la descripción de Musk de su oferta en efectivo de 54.20 dólares como su “mejor y última oferta”.
Además, el director ejecutivo de Tesla, cuyo patrimonio neto está fijado por Forbes en 265,000 millones de dólares, no ha especificado cuánto de su propia fortuna estaría dispuesto a contribuir a un acuerdo para adquirir Twitter.
Es posible que Musk termine asociándose con firmas de capital privado, fondos soberanos u otros inversionistas adinerados para reducir su propio control de capital en cualquier transacción.
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Solicitar ofertas de otras partes
El directorio de Twitter puede explorar alternativas estratégicas, lo que implicaría ponerse en contacto con empresas, firmas de capital privado y otros interesados potenciales para evaluar su interés en un acuerdo.
El beneficio de esta opción es que podría identificar un mejor trato o presionar a Musk para que aumente su oferta.
La desventaja es que podría aumentar las esperanzas de muchos inversionistas de que Twitter se venderá, presionándolo para que negocie un acuerdo desde una posición de debilidad, dado que sus acciones se cotizan a poco más de la mitad de lo que valían hace poco más de un año.
Un posible postor, la firma de adquisiciones Thoma Bravo LP, se puso en contacto con Twitter la semana pasada para expresar su interés en una oferta que desafiaría a Musk, informó Reuters.
Es posible que cualquier transacción alternativa por la que opte Twitter no sea una adquisición. En 2020, la compañía acordó vender 1,000 millones de dólares en bonos convertibles a la firma de capital privado Silver Lake, una medida que ayudó a financiar una recompra de acciones.
Twitter podría optar por buscar un acuerdo similar ahora con otra parte, recaudando más efectivo y evitando una venta total.
Con información de Reuters.
