BMV verá menos emisiones de deuda tras el impulso por el regreso de Pemex
En el primer semestre, las emisiones de deuda de largo plazo crecieron más de 80%, lo que los especialistas consideran "atípico".
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró el primer semestre de 2026 con un récord en emisión de deuda en medio del regreso de Petróleos Mexicanos (Pemex) al mercado. Sin embargo, ya sin la petrolera estatal, las expectativas son las de un menor dinamismo para la segunda mitad del año.
De enero a junio, las emisiones de deuda de largo plazo, o aquellas superiores a un año, sumaron 192,866 millones de pesos (mdp), un crecimiento de más de 80% en comparación con el mismo periodo de 2025.
El desempeño de la primera mitad del año es una muestra de que el centro bursátil conserva su capacidad para canalizar este tipo de financiamiento; sin embargo, es necesario tomar con cautela el avance nominal, coincidieron analistas.
Una parte importante del avance se explica por operaciones de gran tamaño concentradas en los primeros meses del año”, dijo Guillermo Guzmán, CEO de Trading Advisor.
Las emisiones fueron lideradas por Pemex, que en febrero regresó al mercado local tras una pausa de más de seis años, para colocar 31,500 mdp. Dicho de otra forma, solo un emisor de los 32 que colocaron deuda de largo plazo concentró 16.4% del monto total en el semestre.
Esto condiciona el crecimiento de este tipo de emisiones en la segunda mitad del año a una colocación similar a la de Pemex para mantener un crecimiento a ese ritmo, consideró Brian Rodríguez, analista de Monex Casa de Bolsa.
O de alguna otra entidad importante dentro del gobierno, o fuera de él. Pero sinceramente es complicado”, dijo
Así, el desempeño en la segunda mitad se perfila como positivo, pero con un avance mucho más moderado, agregó.
Fotoarte: Diego GómezEl impulso de Pemex, excepción más que regla
Juan Manuel Olivo, director de Promoción y Emisoras de Grupo BMV, dijo en entrevista con EL CEO a principios de año que la emisión de la petrolera estatal es la más grande en la última década.
Además, Pemex también es la emisora con la mayor colocación en la historia del centro bursátil, con una emisión de 2013 por 57,000 mdp, de acuerdo con el directivo.
Ante este escenario, uno de los retos de cara a la segunda mitad del año será una mayor diversificación de emisores, de acuerdo con Guzmán. De lograrlo, sería una señal sólida de fortaleza para el mercado bursátil.
Que el dinamismo provenga de una mayor participación de empresas de distintos sectores y no dependa únicamente de emisores de gran tamaño”, apuntó Guzmán.
Durante la primera mitad del año, el sector de servicios financieros concentró 41% de los recursos colocados, con BBVA México como el principal emisor. El sector de consumo frecuente captó 29% de las colocaciones, mientras que industrial tuvo el 8%.
Para Brian Rodríguez, de Monex, un catalizador clave para el segundo semestre es la necesidad de refinanciamiento de deuda por parte de algunas emisoras, en busca de mejorar su perfil de vencimiento.
Estas emisoras buscarían aprovechar el ciclo de menores tasas de interés, con un menor costo financiero.
Traemos una tasa todavía elevada en medio de una política monetaria restrictiva, pero que sí es inferior respecto a años previos”, explicó.
Olivo dijo a EL CEO que 65 emisores llegan a su vencimiento este año, por lo que la BMV buscaría acercarse a ellos en busca de una renovación.
El factor T-MEC
El desempeño de las emisiones de deuda de largo plazo también tendrá otro factor que podría influir en su desempeño: la evolución de la situación respecto al acuerdo comercial entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
A principios de julio, Estados Unidos anunció su decisión de no renovar el acuerdo por 16 años más, por lo que inició un ciclo de revisiones anuales por los próximos 10 años.
El rumbo que tomará el acuerdo comercial podría dar mayor o menor certidumbre a las emisoras para reactivar sus planes de inversión, lo que a su vez generaría necesidades de financiamiento.
A lo mejor, algunas empresas podrían estar posponiendo algunas inversiones o algún tema de refinanciamiento en el largo plazo”, apuntó Rodríguez de Monex.
Por lo pronto, el 20 de julio se prevé una reunión entre el equipo negociador de Estados Unidos y la delegación mexicana encabezada por el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, que se llevará a cabo en la Ciudad de México.
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