BMV registra el menor número de empresas listadas en casi 20 años
La última vez que la BMV registró un número tan bajo de emisoras fue en el periodo de 2007 a 2009.
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) llegó a la primera mitad del año con el menor número de empresas nacionales listadas en casi dos décadas, incluso en medio de la reactivación de las Ofertas Públicas Iniciales (OPI’s) tras ocho años de sequía.
El centro bursátil que dirige Jorge Alegría Formoso registró 128 empresas mexicanas con acciones listadas al cierre de 2025, de acuerdo con datos de la World Federation of Exchanges (WFE). Sin embargo, el dato baja a 124 al corte del 17 de junio según los datos de la propia BMV, incluidas aquellas emisoras que se encuentran suspendidas.
Se trata de la cifra más baja en 19 años, según la WFE. La última vez que la BMV registró un número tan bajo fue en el periodo de 2007 a 2009, cuando reportó 125 emisoras locales listadas.
Si se considera el dato del año 1999 –año en el que empiezan los registros de la WFE–, en el que contó con 186 emisoras listadas, la caída es de 33.3%.
El presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), Ángel Cabrera, mencionó durante su participación en el Foro de Emisoras 2026, celebrado en mayo, que el mercado local aún es pequeño, pese a los avances de los últimos años.
Tenemos un mercado que, si bien ha ido creciendo y cada vez ha impactado mucho más en la economía mexicana, es un mercado todavía incipiente”, dijo.
Una postura similar es la del secretario de Hacienda y Crédito Público, Édgar Amador, quien en el mismo foro apuntó que la capitalización bursátil de las economías de América Latina, incluida México, es baja en comparación con otras economías.
Fotoarte: Natalia MontielAltos costos y poca profundidad, entre los motivos
La caída en el número de listados responde a múltiples factores, como los altos costos que para las empresas representa el mantenerse públicas, señaló Brian Rodríguez, analista de Monex Casa de Bolsa.
Aunado a ello, la alta disponibilidad de otras alternativas de financiamiento –a través de capital privado, fondos soberanos y venture capital– permite a las empresas fortalecer su infraestructura y ejecutar planes de crecimiento sin necesidad de salir a los mercados.
Ahora buscan que la salida a bolsa sea uno de los últimos recursos. Primero buscan capital privado, si lo tienen, buscan algunas posibles fusiones y adquisiciones, y si no tienen la necesidad, se ahorran esos costos”, dijo.
Muchas empresas argumentan que el mercado local les asigna valuaciones injustas, con castigos o descuentos significativos, lo que además ha incentivado los procesos de desliste durante los últimos años, de acuerdo con Rodríguez.
Por su parte, Amin Vera, director de inversiones de Invala Family Office, advirtió que al mercado local le falta de profundidad y una mayor participación del público inversionista, lo quedificulta que se cumpla una de las principales funciones del mercado de valores: el acceso a financiamiento en mejores condiciones que otras alternativas.
Finalmente, también está la competencia con los mercados de valores en Estados Unidos, donde se han listado empresas mexicanas. Un ejemplo de ello es Tiendas 3B, la cadena de tiendas minoristas mexicana que debutó en la Bolsa de Nueva York en febrero de 2024.
En Estados Unidos el acceso a los mercados es mucho más profesional, aquí es mucho más cerrado”, dijo.
El papel de la CNBV y la BMV
Durante su intervención en el Foro de Emisoras, el titular de Hacienda recordó algunas medidas que desde la administración federal han impulsado para robustecer el mercado local.
La principal de ellas es la reforma a la Ley del Mercado de Valores, que permitió la creación de la figura de emisiones simplificadas. El objetivo es facilitar el acceso de las pequeñas y medianas empresas (pymes) al financiamiento a través de los mercados. Sin embargo, a la fecha no se ha concretado ningún listado bajo ese esquema.
Para Amin Vera, uno de los problemas principales radica en la regulación y la debilidad institucional que existe en el país, no solo en el mercado bursátil.
Esa falta de regulación y de supervisión por parte de la CNBV se ve reflejada en situaciones absurdas”, apuntó.
Una muestra de ello son los casos de fraude que en los últimos años ha involucrado a empresas listadas, como lo sucedido con las financieras no bancarias –como Crédito Real– hace algunos años, recordó. Otro de los problemas en torno al regulador es el perfil profesional de su personal, que, a consideración de Vera, ha perdido capacidad técnica.
En contraste, la BMV cuenta con perfiles capacitados y se mantiene como un semillero de profesionales financieros. Sin embargo, su papel no es el de regular el mercado.
La CNBV y la BMV hacen menos de lo que deberían, de lo que pueden. Pero los rezagos estructurales de México en materia financiera hacen que no se dé para más”, dijo.
Un mercado más pequeño y sensible
Los analistas consultados dijeron que el mercado accionario local continuará perdiendo empresas durante los siguientes años. De hecho, en las últimas semanas se anunció el proceso de desliste de dos emisoras más: Farmacias Benavides y Crédito Real, ambos por solicitud de la CNBV.
En el caso de la primera, el inicio del proceso llega más de una década después de que la emisora informó a la BMV su intención de abandonar el mercado, tras ser adquirida por Walgreens Boots Alliance.
Un menor número de emisoras eleva el riesgo de una mayor concentración en pocas de ellas, explicó Rodríguez. Esto, a su vez, podría causar volatilidad en el S&P/BMV IPC, el principal índice de referencia de la BMV
El mercado se vuelve un poco más sensible a temas económicos, hablando de tasas y de crecimiento económico”, concluyó el analista de Monex.
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