El manejo de la política monetaria será clave para que las economías logren crecer luego del impacto por la crisis del COVID-19 y para ello los bancos centrales seguirán inyectando dinero, de acuerdo con la revisión trimestral realizada por Bloomberg en este rubro de la economía.
En la revisión, que cubre el 90% de la economía mundial, la Reserva Federal (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) y Banco de México (Banxico) se encuentran entre las 16 instituciones que mantendrán sin cambios sus tasas de referencia al finalizar este año.
“La perspectiva sugiere que los funcionarios aún quieren garantizar la recuperación de la recesión del coronavirus del año pasado manteniendo costos de endeudamiento ultra bajos y programas de compra de activos. Eso puede requerir que acepten cualquier rebote de inflación que lo acompañe”, de acuerdo con Bloomberg.
Pero no todos los entes monetarios están en el mismo camino. Se estima que al menos seis bancos centrales—la mayoría de ellos en mercados emergentes, incluidos Brasil, Rusia y Nigeria— reducirán los costos de endeudamiento este año.
¿Qué sigue para México?
Actualmente, la tasa de referencia se ubica en 4%, nivel que según Bloomberg no tendrá cambios al finalizar este año.
No obstante, miembros de la junta de gobierno de Banxico han señalado que aún hay espacio para recortar la tasa, pero para ello continuarán observando la evolución de los precios.
“Banxico mantuvo su tasa de referencia en 4% en marzo, en medio de un aumento de la inflación que está llevando a muchos economistas a predecir que su ciclo de relajación monetaria ha llegado a su fin”, precisa Bloomberg.
El incremento generalizado de los precios se ha dado por el aumento en los combustibles y en marzo llegó a 4.67%, por encima del rango objetivo de Banxico que es de 3% +/- un punto porcentual.
Bloomberg recordó las previsiones del gobernador, Alejandro Díaz de León, quien ha dicho que será algo transitorio y los precios se han visto presionados por choques de oferta, un peso más débil y un cambio en la demanda de bienes en lugar de servicios.
“Esperamos que Banxico mantenga su tasa de referencia en 4% en 2021. La tasa sigue siendo alta en relación con sus pares y las recesiones económicas anteriores, pero la alta inflación resistente debido a los choques persistentes compensó la presión desinflacionaria de la amplia holgura económica y el espacio limitado para más acomodación”, dijo Bloomberg.
Apuntes sobre la Fed
En Estados Unidos, la tasa de referencia es de 0.25% y se mantendrá sin cambios este año, según Bloomberg.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho en reiteradas ocasiones que esperarán un aumento en los precios, pero nada que cambie su política monetaria.
No obstante, Bloomberg cuestiona hasta cuándo se reducirán las compras masivas de bonos si la economía continúa recuperándose como esperan.
Los funcionarios se han comprometido a seguir comprando 120,000 millones en bonos del Tesoro y bonos respaldados por hipotecas todos los meses hasta que vean un “progreso sustancial adicional” en la inflación y el empleo.
“Esa prueba podría cumplirse antes de lo anticipado si el mercado laboral de Estados Unidos continúa funcionando como lo hizo en marzo, cuando se agregaron 916,000 nuevos empleos mejores de lo esperado”, indica el medio.
Powell ha evitado hasta ahora poner un marco de tiempo en el que cree que será apropiado frenar la compra de bonos, pero promete advertir a los inversionistas con anticipación. La Fed también ha señalado que espera mantener las tasas cercanas a cero hasta 2023.
Bancos centrales sin cambio
- Estados Unidos: 0.25%
- Banco Central Europeo: -0.5%
- Japón: -0.1%
- Inglaterra: 0.1%
- Canadá: 0.25%
- China: 3.85%
- India: 4%
- Sudáfrica: 3.5%
- México: 4%
- Corea del Sur: 0.5%
- Australia: 0.1%
- Argentina: 38%
- Suiza: -0.75%
- Suecia: 0%
- Nueva Zelanda: 0.25%
- Polonia: 0.1%
Alza
- Brasil: de 2.75% a 5.5%
- Rusia: de 4.5% a 5.5%
- Indonesia: de 3.5% a 3.75%
- Nigeria: de 11.5% a 13%
- Noruega: de 0% a 0.25%
- República Checa: de 0.25% a 0.5%
Baja
- Turquía: de 19% a 16%
