Masari, Bankaool y Mifel discrepan de Hacienda y prevén dólar por encima de 19 pesos en 2027
Tres participantes del mercado proyectan un peso más endeble hacia 2027, por lo que el tipo de cambio superaría el umbral de los 19 por dólar.
La Casa de Bolsa Masari, Bankaool y Banca Mifel son las tres instituciones que observan una mayor presión para la moneda nacional en el 2027, pues sus pronósticos colocan al tipo de cambio por encima de las 19 unidades por dólar.
La más reciente encuesta de perspectivas de Citi indica que el tipo de cambio promedio esperado para cierre del próximo año se coloca en 18.44 pesos por divisa estadounidense entre 35 participantes, pero Masari proyecta que la paridad cambiaria será de 19.80 por dólar, mientras que Bankaool lo estima en 19.30 y Mifel en 19.10.
La visión de las tres instituciones anteriores dista sobre la proyección de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para la moneda nacional en 2027, ya que para la elaboración de Criterios Generales de Política Económica (CGPE) estimó que el tipo de cambio cerraría el próximo año en 18.00 pesos por dólar.
La paridad cambiaria es un elemento crucial para las estimaciones y el armado del marco macroeconómico de Hacienda en 2027, ya que la volatilidad en el tipo de cambio podría influir en la cantidad percibida de los ingresos petroleros, así como en el costo de la parte de la deuda que está denominada en dólares.
Por ejemplo, el tipo de cambio promedio de Masari, Bankaool y Mifel para 2027 es de 19.40 pesos por dólar, un estimado que se ubica 1.40 pesos por arriba de la proyección de Hacienda, lo que causaría un efecto positivo de 56,700 millones de pesos por mayores ingresos en la venta de petróleo mexicano al exterior.
Fotoarte: Mariana FloresDiferencial de tasas es clave para el tipo de cambio
Septiembre fue un mes crucial para el rumbo de la paridad cambiaria entre el peso mexicano y el dólar estadounidense luego de que la Reserva Federal (Fed) elevó el costo del endeudamiento a un rango de 3.75%-4.00%; además, amagó con otro incremento antes de que acabe el año con el fin de controlar la inflación.
Por su parte, el Banco de México (Banxico) mantuvo su tasa de referencia en 6.50%, por lo que la diferencia entre las tasas de ambos países se redujo a un mínimo de 250 puntos base. Este diferencial había sido uno de los principales factores que habían favorecido al peso durante el periodo de fortaleza cambiaria, ya que los inversionistas podían obtener mayores rendimientos en instrumentos mexicanos que en instrumentos estadounidenses.
El menor diferencial de tasas con Estados Unidos redujo el atractivo relativo del peso. También hay un componente de normalización: el tipo de cambio cerró septiembre en 18.08 pesos por dólar, frente al 16.9971 del cierre de agosto, por lo que la depreciación mensual fue cercana a 6.4%. No obstante, todavía no consideraría que esto implique un cambio estructural”, explicó al respecto Janneth Quiroz, directora de Análisis de Grupo Financiero Monex.
Por su parte, Jaime Álvarez analista financiero en Skandia, explicó que la reducción de este diferencial disminuyó el atractivo de una estrategia conocida como carry trade, mediante la cual los inversionistas buscan financiarse en divisas con menores tasas para colocar recursos en monedas que ofrecen mayores rendimientos.
Al disminuir el beneficio de mantener posiciones en pesos, algunos inversionistas comenzaron a reducirlas, generando una mayor demanda de dólares y presión sobre la moneda mexicana”, expuso Álvarez.
¿Qué esperar para el peso hacia delante?
Para la economía mexicana, un peso más fuerte ayuda a contener la inflación, que en septiembre repuntó a 3.45%, porque abarata los bienes importados. En contraste, las familias que reciben remesas desde Estados Unidos y las empresas exportadoras captan menos pesos por cada dólar que ingresan.
Hacia delante, esperamos que la volatilidad continúe: el tipo de cambio seguirá muy ligado a lo que haga la Fed, a los precios del petróleo y a los factores internos del país como la calificación crediticia, recientemente bajo escrutinio de los mercados por las preocupaciones sobre la sostenibilidad del déficit fiscal”, comentó al respecto Leonardo Castillo, experto en inversiones de Fintual.
En tanto, Sergio Luna, economista en jefe de Banca Mifel, señaló que el tipo de cambio peso-dólar pasó de 17.96 a un máximo de 18.22 el día en que Banxico publicó sus minutas en esta semana, un hecho que exhibe la sensibilidad de la moneda nacional ante la conducción de la política monetaria local.
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