Fortaleza del peso ayudó a la reducción de la inflación, aunque persiste el riesgo de depreciación: Banxico
Banxico indicó que el peso comenzó a depreciarse desde que la Fed subió su tasa de interés, lo que eventualmente impulsaría la inflación.
Los integrantes del Banco de México (Banxico) destacaron el papel fundamental que ha tenido el peso mexicano en la reducción de la inflación y, por ende, en dar margen para mantener la tasa de interés sin cambios, en el rango de 6.50%, en su decisión de septiembre.
Las minutas de su última reunión mostraron que la mayoría de los cinco integrantes del banco central coinciden en que la apreciación que tuvo la moneda nacional en los primeros nueve meses del año se debe al diferencial de las tasas de interés de México con respecto a la otros países, lo que aumentó el atractivo del carry trade.
La apreciación que el peso mexicano ha mostrado durante 2026 se debe en parte a que el diferencial de tasas ajustado por volatilidad está entre los más altos de economías emergentes (…) Algunos resaltaron que la fortaleza de la moneda nacional está asociada con la debilidad del dólar”, se lee en las actas de Banxico.
Fed pone en riesgo al peso
Sin embargo, los integrantes de la institución encontraron un fuerte riesgo de que el peso comience a depreciarse, sobre todo después de que decidiera mantener su tasa de interés sin cambios mientras que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos subió la suya, lo que redujo el diferencial en los tipos.
De acuerdo con las minutas, durante la votación los integrantes ya habían notado una tendencia negativa en el tipo de cambio, que arrastraba desde que la Fed anunció su decisión de política monetaria el pasado 16 de septiembre.
Ante esto, uno de los funcionarios de Banxico remarcó la importancia de monitorear el movimiento del tipo de cambio, ya que el diferencial de las tasas de interés podrían seguir reduciéndose.
Fotoarte: Mariana FloresSegún su observación, la depreciación de la moneda nacional podría reflejarse en un aumento de los precios para el consumidor, lo que impulsaría la inflación.
Ante la nueva postura de la Reserva Federal, el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos tenderá a disminuir gradualmente con el tiempo. Manifestó que, en este contexto, es esencial un monitoreo estrecho del tipo de cambio, dada su importancia para los precios de las mercancías”, comentó el funcionario de Banxico.
Por esta razón, el banco central mexicano aclaró que para sus futuras reuniones tomará en cuenta el avance de la inflación y el comportamiento esperado de sus determinantes, incluyendo el traspaso del tipo de cambio a los precios del consumidor.
Banxico se separa de la Fed: ¿qué pasará con la tasa de interés?
En la última reunión, los cinco integrantes del Banco de México, Victoria Rodríguez Ceja, Galia Borja Gómez, José Gabriel Cuadra García, Jonathan Heath Constable y Omar Mejía Castelazo, votaron por mantener la tasa de interés sin cambios, algo que contrastó con los movimientos de la mayoría de bancos centrales en el mundo, que comenzaron a subir sus tipos ante los riesgos inflacionarios por el alza en los precios del petróleo.
Los funcionarios defendieron su decisión al argumentar que México vive condiciones macroeconómicas diferentes. Además, destacaron que otros bancos centrales en el mundo, como en Inglaterra, Canadá y Chile, también optaron por mantener sus tipos de referencia sin modificación.
Algunos observaron que, en varias de las principales economías avanzadas, la inflación general repuntó recientemente, debido en gran medida al alza en los precios de energéticos, mientras que la subyacente exhibió persistencia”, destacan las minutas del banco.
Ante esto, recalcaron que la decisión de política monetaria de México no puede responder de forma mecánica a la de Estados Unidos, ni a ningún otro país, por lo que los aumentos de la tasa de interés que pueda hacer la Fed u otro banco central en el mundo no influirá en Banxico.
Dado que las condiciones macroeconómicas en México son distintas a las de Estados Unidos, la política monetaria no tendría que reaccionar de manera mecánica ante los ajustes previstos a la tasa de fondos federales”, se lee en las actas de la última reunión de Banxico.
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