#InformaciónConfidencial: Morosidad repunta ante la mirada de Banxico
El índice de morosidad mide los atrasos en créditos personales y tarjetas de crédito; repuntó a tasa anual al cierre del primer trimestre de 2026.
El sistema financiero mexicano mantiene un posición sólida y resiliente, o por lo menos es lo que destaca el Banco de México (Banxico) ante la incertidumbre global caracterizada por políticas arancelarias y el conflicto en Medio Oriente.
Sin embargo, al escudriñar las estadísticas se detecta un repunte en el Índice de Morosidad (IMOR) de la cartera de consumo general, así como en todos sus segmentos.
La morosidad total en el consumo general aumentó a 3.25% en marzo de 2026, desde una lectura previa de 2.89% en el mismo mes del año pasado. Este indicador mide qué porcentaje de los créditos o préstamos otorgados por una institución presentan atrasos en sus pagos.
Al interior de esta cartera, el segmento con mayor incremento en la morosidad es el de créditos personales, cuyo IMOR llega a 5.33% en marzo de 2026, frente al 4.52% del mismo periodo de 2025, de acuerdo con el reporte más reciente de estabilidad financiera de Banxico.
Por su parte, la morosidad en el rubro de tarjetas de crédito se incrementó desde 2.97% a 3.32%, mientras que en el crédito automotriz se elevó desde 1.04% a 1.35%.
Al cierre del primer trimestre del año, la banca comercial reportó una cartera total al consumo de 1.938 billones de pesos, con BBVA a la cabeza al representar el 29.73% de dicho total.
En cuanto a créditos personales —el rubro con la mayor tasa de morosidad en marzo pasado—, su cartera ascendió hasta los 305,440 millones de pesos, con una notable participación de Banco Azteca al representar el 28.99% del total.
Si bien un dato no es tendencia, no hay que perder de vista a este indicador en los siguientes meses, que puede ser una señal de la debilidad económica de los hogares mexicanos.
Inversión no levanta y acumula fuerte rezago
Una economía que desestima el gasto en inversión de activos fijos está destinada a perder capacidad productiva y crecimiento.
En México, la Inversión Fija Bruta (IFB) —medida a través de la oferta y demanda global de bienes y servicios— se contrajo 3.0% anual en el primer trimestre del año, afectada principalmente por la contracción en el gasto del sector privado.
La tendencia de la evolución de la inversión productiva muestra que su atonía se hizo más evidente a partir del segundo trimestre de 2024, cuando el expresidente Andrés Manuel López Obrador impulsó una serie de reformas constitucionales, entre ellas, una reestructura al Poder Judicial.
A precios de 2026 y con cifras desestacionalizadas, la Formación Bruta de Capital Fijo total -que representa el gasto del Gobierno en activos duraderos y maquinaria- acumula una contracción de 0.17% respecto al cierre de 2018, antes de que el Poder Ejecutivo fuera comandado por la Cuarta Transformación.
De esta forma, la inversión en activos se ha estancado en un nivel de 5.667 billones de pesos, lejos del máximo histórico de 6.530 billones a inicios de 2024.
Por su parte, la inversión privada —que representa el 86% del total de la IFB— aglomera una reducción de 1.86% frente al cierre de 2018, al ubicarse en 4.860 billones de pesos.
Con estas cifras y tendencia de la inversión, surge la pregunta: ¿y el impulso por el Plan México?
Banxico, paloma clara; Fed, halcón oscuro
Esta semana, el Banco de México (Banxico) anuncia su decisión de política monetaria en la que la mayoría de los integrantes del mercado espera que mantenga su tasa de interés en 6.50%.
La previsión anterior se sustenta al considerar el último comunicado de política monetaria, en donde la Junta de Gobierno señala el cierre del ciclo de recortes.
El área de análisis de Banco Mifel resaltó que será interesante conocer si lo anterior es producto de una decisión unánime o dividida, pues una posible lectura de inflación menor a lo esperado en la primera quincena de junio podría llevar a distintas posturas al interior de la Junta.
Mientras el jueves conoceremos con claridad el sentido de la votación del directorio de Banxico, los analistas del mercado se preparan para una etapa más oscura y con menos exposición por parte de la Reserva Federal (Fed).
En su primera conferencia como jefe del banco central estadounidense, Kevin Warsh recortó más de 150 palabras al comunicado de política monetaria y abrogó por completo la guía prospectiva del banco.
Economistas y periodistas especializados estadounidenses señalaron que no observaban un comunicado tan escueto y ligero desde los tiempos en que la Fed era liderada por el neoyorkino Alan Greenspan, quien actualmente tiene 100 años.
Tiempos de penumbra se avizoran con el nuevo presidente de la Fed.
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