Alsea pierde calificación global de Fitch por razones comerciales, aunque reitera confianza en su formato de negocio
Alsea tuvo un desempeño negativo durante el segundo trimestre del año, marcado por una caída en las utilidades del 52.1%.
Fitch Ratings decidió retirar la calificación crediticia internacional de riesgo de emisor (IDR, por sus siglas en inglés) de Alsea, el operador de marcas globales como Starbucks en México y Latinoamérica, por razones comerciales.
Ahora la calificación a largo plazo en moneda extranjera de la compañía fue confirmada en ‘BB+’, o el primer escaño en su escala global de grado especulativo, desde la perspectiva estable que mantuvo hasta antes de la reciente modificación.
Las calificaciones también reflejan la expectativa de Fitch de flujo de fondos libre (FFL) negativo por capex y dividendos, así como un apalancamiento EBITDAR inferior a 3.5x en los próximos años”, detalló la calificadora en su comunicado.
Fotoarte: Mariana FloresResultados de Alsea en el 2T26
De acuerdo con la firma con sede en Nueva York, el cambio del IDR de Alsea fue impulsado por razones comerciales que, aunque la calificadora no entró en detalles sobre las causas, coincide con el desempeño negativo que la operadora tuvo durante el segundo trimestre del año.
De acuerdo con el reporte de la compañía, de abril a junio de este año, las ventas netas registraron una caída del 1% a 21,092 millones de pesos, mientras que el EBITDA de Alsea cayó 6% hasta 4,326 millones respecto al mismo periodo del año pasado.
La utilidad neta de la operadora de Chili’s en México, de igual manera presentó una caída de 52.1% anual al llegar a 532 millones de pesos, en comparación a los 1,111 millones reportados en el mismo periodo del 2025.
Sumado a ello, Alsea mejoró su razón deuda neta sobre EBITDA de 2.7x a 2.5x, mientras que acumula un capex de 1,840 millones de pesos, destinados a apertura de tiendas y mantenimiento en general. El flujo de efectivo fue positivo con 45 millones debido al manejo del capital de trabajo, menor capex y efecto favorable por refinanciamiento de la deuda.
Fitch mantiene su confianza en el formato de negocio
Paralelamente, Fitch también afirmó la calificación nacional de largo plazo de Alsea en ‘AA-(mex)’ con perspectiva estable, y la calificación nacional de corto plazo en ‘F1+(mex)’, respaldadas por el desempeño futuro de la compañía en México.
Dentro de la estrategia que ha estado implementando la empresa en este 2026 está el incorporar nuevas marcas, incluidas Chipotle y Raising Cane’s en México, lo que representará un apoyo en el crecimiento de los ingresos.
Las calificaciones de Alsea reflejan la fortaleza de su perfil de negocio, su escala y portafolio diversificado de marcas, así como los formatos de tienda y geografías, lo cual respalda una generación sólida y constante de flujo de caja operativo (FCO)”, comentó la firma.
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