Banco de Japón podría acabar con el buen paso del peso debido a su impacto en el carry trade
El banco central de Japón aumentó su tasa de interés 25 puntos base, lo que afectaría directamente al carry trade y, por ende, al peso mexicano.
El reciente anuncio de política monetaria del banco central de Japón (BoJ) podría presionar al peso mexicano debido al impacto que generará en el carry trade, una de las principales herramientas de inversión que ha fortalecido a la moneda nacional en los últimos meses.
Este lunes, el BoJ decidió subir su tasa de interés 25 puntos base, colocándola en 1%, su nivel más alto desde 1995. Esta decisión estuvo justificada por la presión inflacionaria que desató el conflicto en Medio Oriente, que comenzó el pasado 28 de febrero, lo que obligó a la mayoría de bancos centrales de diversos países a mantener una postura restrictiva.
Banco Base afirmó que la decisión de la institución japonesa afectará directamente a las monedas de economías emergentes debido a las repercusiones que tiene sobre el carry trade.
Cabe recordar que un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón también representa un riesgo para divisas de economías emergentes como el peso mexicano, debido a su impacto sobre las operaciones de carry trade”, indicó Banco Base en su análisis.
Esto podría romper la buena racha del peso mexicano, que al cierre de este martes suma siete jornadas consecutivas apreciándose frente al dólar, alcanzando un nivel de 17.2171 unidades por divisa estadounidense. Pero ¿cómo afecta esta decisión al peso?
Carry trade, el arma de doble filo para el peso
Para entender las repercusiones de la decisión de política monetaria del BoJ, primero se debe saber que es el carry trade.
Esta herramienta de inversión, conocida como bicicleta financiera, consiste en adquirir préstamos en un país donde la tasa de interés sea extremadamente baja, para que ese capital sea invertido en bonos, cetes u otros instrumentos de inversión de naciones cuyos tipos sean más altos.
Fotoarte: Natalia MontielLa diferencia entre estas tasas, conocida como carry, representa el beneficio potencial de la operación, por lo que mientras mayor sea el diferencial de los tipos, más atractiva se vuelve esta herramienta.
El banco central de Japón juega un papel protagónico en el carry trade, ya que históricamente había mantenido su tasa de interés por debajo del 1%, lo que incentiva a los inversionistas a financiarse en yenes para invertir en activos con mayores rendimientos.
México es uno de los países más beneficiados, debido a que su tasa de interés es mucho mayor y a que la seguridad financiera del país aumenta el atractivo para los inversionistas.
Sin embargo, el reciente aumento en los tipos de Japón, sumado a la última decisión del Banco de México (Banxico), que anunció un recorte de 25 puntos base para dejarla en 6.50%, ha disminuido el atractivo del carry trade.
Esto incrementa la vulnerabilidad del peso, ya que el aumento en los rendimientos japoneses podría incentivar una mayor repatriación de capitales por parte de inversionistas institucionales japoneses, reduciendo flujos hacia mercados emergentes”, señaló Banco Base.
El futuro del peso
Para el cierre de este mes se darán dos acontecimientos que pueden mejorar el atractivo del carry trade o bien disminuirlo aún más.
El primero será la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), que se anunciará este miércoles, para la cual se espera que el banco aumente en 25 puntos base su tasa de interés, dejándola en el rango de 3.75% a 4%, lo que afectaría la estrategia de inversión.
Por otra parte, el 25 de este mes Banxico dará a conocer su decisión de política monetaria. Si el banco opta por disminuir o mantener la tasa sin cambios, el carry trade se debilitaría y con ello el peso mexicano.
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