Al cierre del año pasado, la economía de México confirmó que se encuentra en una fase recesiva, según el Sistema de Indicadores Cíclicos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).
Esto no significa que la actividad económica del país ya atraviesa por una recesión técnica, sino que la tendencia del aparato productivo nacional es descendente y se ubica en una brecha negativa.
Los factores que ocasionaron que México entrara en fase recesiva del ciclo económico fueron la debilidad manufacturera, el pesimismo empresarial para invertir, la depreciación del peso frente al dólar y la incertidumbre en el mercado bursátil en México.
El Indicador Adelantado que publica el INEGI se ubicó en 99.69 puntos en diciembre de 2024, colocándose por tercer mes consecutivo por debajo de su tendencia de largo plazo de 100 puntos.
Con dicho nivel, el indicador -que busca anticipar los puntos de giro del estado general de la economía (ciclos económicos)- cayó 0.13 puntos, hilando ocho meses con bajas.
Fotoarte: Natalia Montiel
Diferencias con la recesión
Si el indicador se ubica por debajo de los 100 puntos y con una tendencia de disminuciones en su valor, se interpreta que el ciclo de la economía nacional está en una fase recesiva, que no es igual a una recesión técnica, pues para entrar en dicho periodo se requieren dos caídas consecutivas del PIB, más la contracción de los principales indicadores macroeconómicos.
El Sistema de Indicadores Cíclicos utiliza una metodología de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. Este sistema muestra que la economía se encuentra en fase recesiva por tercer mes consecutivo. Esto no confirma una recesión, puesto que le compete al Comité de Fechados de Ciclos Económicos el determinar la fase del ciclo económico de México
detalla Baco Base.
Los elementos de la fase recesiva
De los seis componentes del Indicador Adelantado, cuatro fueron factores negativos para la economía de México: empleo en manufactura, momento adecuado para invertir, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en términos reales y el tipo de cambio real.
En el primer caso, se registró una baja mensual de 0.26 puntos en diciembre, la sexta disminución seguida, que responde a la debilidad de la industria norteamericana, principal demandante de la manufactura nacional.
Por su parte, el indicador del momento adecuado para invertir retrocedió 0.13 puntos, siendo la décima variación negativa al hilo, que deriva de la incertidumbre empresarial generada por las políticas arancelarias y migratorias de Donald Trump.
Para el IPC de la BMV, la caída, que fue la décima, fue de 0.11 puntos, manifestando también cautela de los mercados financieros; mientras el índice sobre el tipo de cambio creció, por onceavo mes, 0.23 puntos, pero su comportamiento es inverso al de la actividad económica, es decir, el peso se depreció frente a dólar.
Factores positivos
Los factores positivos del Indicador Adelantado en diciembre del año pasado, y que no evitaron continuar en una fase recesiva, fueron los correspondientes al mercado bursátil de Estados Unidos y a la tasa de interés.
El componente del índice estadounidense S&P 500 aumentó 0.08 puntos, con lo que hiló dos años con ascensos, producto de la confianza de los mercados por la postura comercial de Trump.
En tanto, la tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE) disminuyó, por vigésima vez, 0.15 puntos, pero su comportamiento es como el del tipo de cambio; esto obedece a que Banco de México ha bajado su objetivo (se coloca en 10.00%).
Coincidente señala fase recesiva
El grupo financiero Banco Base aclara que el Indicador Coincidente por debajo de la tendencia de largo plazo (brecha negativa) señala que la economía ya está en fase recesiva.
Mientras el Indicador Adelantado, que en los últimos meses ya se ubica por debajo de la tendencia de largo plazo, sugiere que la fase recesiva del ciclo económico continuará en los siguientes meses.
En este contexto, el Indicador Coincidente se ubicó en 99.87 puntos en noviembre pasado, siendo el tercer mes seguido por debajo del umbral de 100 puntos; además, lleva 16 meses consecutivos con contracciones.
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