La desaceleración de la inflación en la primera mitad de abril trajo consigo una noticia positiva: alrededor de 60% de las categorías del índice de precios presentó una tasa anual menor a 5.00%.
De acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) creció 6.24% en la primera quincena del cuarto mes del 2023.
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Esta variación, además de registrar tres meses desacelerando, significó la menor tasa en los últimos 18 meses.
Más allá de los servicios turísticos y los subsidios a la electricidad, el comportamiento del grueso de la canasta de precios fue favorable
advierte Monex.
Por ejemplo, añade que en la clasificación por objeto del gasto casi 60% de las categorías tuvieron una inflación anual menor a 5.00%, destacando los aumentos de 4.31% en los alimentos y de 1.93% en muebles y aparatos domésticos.
Éstos son productos que anteriormente eran fuente constante de presiones para la inflación de mercancías y ahora parecen haber dejado atrás la inercia negativa.
Al alza, sorprendió la inflación del transporte privado, asociada al costo de vehículos, y de la categoría de otros servicios, principalmente en bares y restaurantes (10.2%) y a los servicios profesionales (5.5%).
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Fuera del objetivo
Sin embargo, la inflación anual todavía se encuentra fuera del objetivo de Banco de México (Banxico), de 2-4%; la última vez que se colocó en dicho rango fue en la segunda quincena de febrero del 2021.
Esta pérdida de ritmo se debe principalmente a que el programa de tarifas eléctricas de temporada cálida inició su periodo de vigencia durante abril en diferentes ciudades, como Mérida, Monterrey, Acapulco, Torreón, Veracruz, Villahermosa, Cancún, Coatzacoalcos y Tuxtla Gutiérrez.
En tanto, la inflación anual subyacente se colocó en 7.75% anual, que representó la variación más baja en las últimas 7 quincenas.
Cerca pausa a ciclo de alza en tasas de interés
Ve por Más (Bx+) prevé que la inflación continúe desacelerándose en los próximos meses, aunque reconoce que prevalece el riesgo de que ésta muestre cierta renuencia a disminuir y tarde más a lo previsto en volver a colocarse dentro del rango de tolerancia de Banxico.
La dilución de los cuellos de botella, menores precios de materias primas y costos logísticos que hace un año y la apreciación del peso frente al dólar seguirán contribuyendo a que la inflación pierda ritmo.
Mientras las presiones de demanda serán cada vez menores, en la medida en la que el consumo privado resienta la dilución del poder adquisitivo y los elevados costos financieros.
Para el grupo financiero, los servicios mostrarán renuencia a disminuir debido a las distorsiones en los procesos de formación de precios y en las expectativas de inflación, que pueden surgir tras un periodo inflacionario prolongado, así como en función de las fuertes presiones salariales.
Sujeto a que la inflación y el tipo de cambio evolucionen favorablemente, consideramos probable que Banxico próximamente ponga una pausa al ciclo de alzas en la tasa objetivo
concluye Bx+.
