De BanBajío a Soriana: una decena de empresas advierte a inversionistas por el apretón fiscal de Hacienda
El apretón fiscal previsto para 2027 ya forma parte de las proyecciones financieras de bancos, cadenas comerciales y otras empresas, que evalúan sus posibles efectos sobre la liquidez y sus decisiones de inversión.
El apretón fiscal de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) se hizo presente en las llamadas de las empresas con sus inversionistas. Una revisión a 49 earnings calls del tercer trimestre de 2026 identificó al menos 11 compañías que abordaron disposiciones tributarias o sus posibles efectos en sus finanzas y operaciones.
Las advertencias se concentran en los cambios a la Ley del ISR contemplados en el Paquete Económico 2027, que incluyen límites a las deducciones fiscales y restricciones al aprovechamiento de pérdidas de ejercicios anteriores, medidas que podrían elevar la carga fiscal o presionar temporalmente la liquidez de las empresas.
Uno de los impactos más concretos lo anticipó BanBajío, cuyo director general adjunto de Planeación y Finanzas, Joaquín Domínguez, estimó una afectación negativa cercana a 100 millones de pesos en 2027, dependiendo del tratamiento definitivo de las deducciones fiscales relacionadas con los intereses.
Por su parte, Regional, propietario de Banregio, calculó que las nuevas disposiciones podrían elevar entre 0.5 y un punto porcentual su tasa efectiva de impuestos, aunque su director general, Manuel Rivero Zambrano, consideró más probable un incremento cercano a medio punto.
A estas advertencias se sumó Banorte, cuyo director general, Marcos Ramírez Miguel, reconoció que los cambios al ISR implicarán mayores pagos de impuestos para la banca, aunque anticipó un impacto manejable para el grupo y señaló que también evalúa las posibles afectaciones para sus clientes.
Soriana y Tiendas 3B advierten riesgos por cambios fiscales
La preocupación se extiende al comercio minorista, particularmente a Soriana, cuyo director de Finanzas, Rodrigo Benet Córdova, advirtió que las restricciones a las deducciones podrían tener consecuencias importantes para una industria que opera con márgenes reducidos y elevados volúmenes de ventas.
En contraste, Tiendas 3B, que cotiza en la Bolsa de Nueva York, anticipó que las nuevas disposiciones afectarían principalmente su flujo de efectivo de manera temporal, aunque su CFO, Eduardo Pizzuto, señaló que por ahora no contempla modificar sus planes de expansión para 2027.
Walmart de México también analiza las implicaciones de los cambios fiscales para sus decisiones de asignación de capital, mientras mantiene entre sus prioridades la apertura de tiendas, el crecimiento de su negocio digital y su estrategia de precios.
A estas advertencias se sumó La Comer, que también anticipa un impacto por los cambios fiscales de 2027. Durante su llamada con inversionistas, la cadena de supermercados reconoció que todavía analiza las nuevas disposiciones tributarias, por lo que aún no puede cuantificar sus efectos financieros.
Las expectativas varían entre las compañías, pues Vesta, enfocada en el negocio inmobiliario, identificó posibles cambios en sus pagos provisionales del ISR, sin tener claridad sobre una afectación anual, mientras que Grupo Bimbo no anticipa consecuencias significativas para sus operaciones.
Los otros efectos del Paquete Económico 2027
En otro frente tributario, Volaris calculó un costo adicional de 13 millones de dólares por derechos de navegación aérea en 2027, mientras que el aumento de 17% en el Derecho de No Residente se trasladaría a los pasajeros.
A su vez, Genomma Lab enfrentó durante 2026 el IEPS aplicable a Suerox, cuyo impacto buscó compensar mediante eficiencias en la fabricación de envases y otros insumos, como parte de los ajustes derivados de disposiciones fiscales anteriores.
Hacienda y SAT refuerzan la presión recaudatoria
Las preocupaciones empresariales coinciden con las mayores necesidades de ingresos del gobierno federal, que busca fortalecer la recaudación mediante cambios en las deducciones fiscales y una fiscalización más estricta de los contribuyentes.
BanBajío también advirtió sobre la presión de las autoridades fiscales en las revisiones de ejercicios anteriores, pues Joaquín Domínguez aseguró que Hacienda busca negociar pagos adicionales de impuestos con los bancos, incluso cuando existen diferencias sobre las observaciones de las auditorías.
El señalamiento del directivo añade otra preocupación para el sector financiero, que además de calcular el costo de las nuevas disposiciones enfrenta revisiones fiscales de ejercicios anteriores, en medio de las mayores exigencias recaudatorias del gobierno.
De esta manera, el apretón fiscal previsto para 2027 ya forma parte de las proyecciones financieras de bancos, cadenas comerciales y otras empresas, que evalúan sus posibles efectos sobre la liquidez y sus decisiones de inversión.
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