Peso mexicano apunta a depreciarse en la segunda mitad del año por T-MEC y Banxico
Las proyecciones de la última Encuesta Citi de Expectativas posicionan al tipo de cambio en 17.92 pesos por dólar al cierre de 2026
Tras una primera mitad del año con un comportamiento mejor al previsto, el peso mexicano se perfila hacia una depreciación para la segunda mitad del año, marcado por las negociaciones del T-MEC y el diferencial de tasas entre Banxico y la Fed.
Entre enero y junio la moneda nacional se apreció 2.86%, cerrando en 17.49 pesos por dólar. Además, se posicionó como la sexta divisa más apreciada en la canasta amplia de principales cruces.
Este desempeño ocurrió incluso en medio de un entorno de alta volatilidad por el conflicto en Medio Oriente, destacó Janneth Quiroz, directora de análisis económico, cambiario y bursátil de Monex.
El desempeño del peso mexicano durante la primera mitad del año puede calificarse como favorable y, en cierta medida, mejor de lo que anticipaba el mercado al inicio del año”, dijo a EL CEO.
Sin embargo, las proyecciones de la Encuesta Citi de Expectativas, del 7 de julio, posicionan al tipo de cambio en 17.92 pesos por dólar para cierre de este año. De cumplirse el consenso de analistas, el peso se habrá depreciado 0.43 centavos respecto de la primera mitad del año, o 2.46%.
Entre las distintas instituciones financieras, algunas ven posible un desempeño ligeramente más favorable para la divisa mexicana. Es el caso de Banco Base, apunta a un nivel de 17.80 pesos por dólar en su escenario central.
En ese escenario no hay un deterioro importante de la actividad económica en México, ni se imponen aranceles agresivos en contra”, indicó Jesús Anacarsis, subdirector de análisis de Banco Base.
El papel de la Fed y diferencial de tasas
Dentro de los factores que jugarán un papel clave se encuentra la política monetaria de Banco de México (Banxico) y la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, así como el diferencial de tasas entre ambos.
Dicho diferencial se ubica en 275 puntos base (pb), mientras que el mínimo histórico desde que Banxico estableció la tasa como objetivo operacional es de 250 pb, de acuerdo con Anacarsis, de Banco Base.
Actualmente la tasa de interés de referencia de Banxico se mantiene en 6.50% y el consenso de analistas apunta a que se mantendrá sin cambios lo que resta del año. Por su parte, la Fed mantuvo la tasa de interés en un rango de entre 3.50 y 3.75% en la reunión del 17 de junio.
Si bien el diferencial de tasas se mantiene atractivo, los próximos movimientos del banco central estadounidense serán determinantes para el comportamiento del tipo de cambio, coincidieron Quiroz de Monex y Gerónimo Ugarte, economista en jefe de Valmex Casa de Bolsa.
Una Fed más restrictiva durante más tiempo fortalecería al dólar a nivel global y podría generar episodios de depreciación para las monedas emergentes, incluido el peso”, apuntó Ugarte.
Fotoarte: Mariana FloresEl peso, también expuesto al T-MEC y aranceles
Los analistas también apuntan como tema de interés el desarrollo de las negociaciones sobre el T-MEC. El rechazo del gobierno estadounidense a renovar el acuerdo de forma automática llevó al tratado a entrar en un periodo de revisiones anuales por los próximos 10 años.
En ese periodo los tres países pueden alcanzar un acuerdo para extender su vigencia por 16 años más. No obstante, si al final de esos 10 años de revisiones no hay consenso, el tratado finalizará en 2036.
Ahora la gran pregunta es cuándo se va a dar el visto bueno”, indicó Jesús Anarcasis, de Banco Base.
Este lunes, previo a la tercera ronda de negociaciones con Estados Unidos, el peso se apreció 0.54% frente al dólar estadounidense, para cotizar en 17.42 unidades, de acuerdo con Banxico.
Aunque el escenario base de los analistas es el de la permanencia del tratado, las negociaciones podrían generar episodios de volatilidad conforme avancen las discusiones.
Aunado a ello, la política comercial de Estados Unidos, especialmente alrededor de la imposición de aranceles, también será clave, consideró Quiroz de Monex.
Particularmente si se anuncian nuevos aranceles o medidas proteccionistas que afecten sectores estratégicos para México, como el automotriz, el acero o el aluminio”, dijo Quiroz.
Economía de México y EU pondrán a prueba al peso
Finalmente, la fortaleza de los fundamentos macroeconómicos también está en los temas relevantes para tipo de cambio.
Las proyecciones apuntan a un crecimiento de 1.1% del Producto Interno Bruto (PIB) para este año, aunque mayor para la segunda mitad del año, dijo el especialista de Banco Base.
A la par, el comportamiento de las finanzas públicas será especialmente relevante, consideraron los especialistas, quienes esperan que los inversionistas sigan de cerca el cumplimiento de las metas fiscales, la evolución del déficit y la trayectoria de la deuda pública.
La consolidación fiscal, el cumplimiento de las metas de finanzas públicas y la preservación del grado de inversión serán elementos clave para mantener contenida la prima de riesgo país,” indicó Ugarte.
Además de la economía mexicana, también será relevante la evolución del crecimiento económico de Estados Unidos, de la cual dependen más de 80% de las exportaciones mexicanas.
Un crecimiento sólido en Estados Unidos suele traducirse en un mayor dinamismo para la economía mexicana y, por ende, en un mejor desempeño del peso”, añadió Quiroz.
También lee:
- Multa de la CNA a Liverpool y Gicsa pondrá a prueba a tribunales de competencia
- BlackRock ve manejables las revisiones anuales del T-MEC y descarta recorte a la nota de México
- BMV verá menos emisiones de deuda tras el impulso por el regreso de Pemex
- GAP advierte que fusión de Viva y Volaris será clave para el crecimiento de pasajeros
