Pemex presionará la deuda y podría provocar baja en calificación de México: IMEF
La demanda de recursos por la ineficiencia en refinación de Pemex pronostica rescates adicionales por parte del Gobierno, lo que aumentaría el endeudamiento federal
Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) representan un importante lastre para el perfil crediticio del país debido a la inyección de recursos que el Ejecutivo les destina en un intento por volverlas eficientes, indicó el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF).
Víctor Manuel Herrera Espinosa, presidente del Comité Nacional de Estudios Económicos del IMEF, puntualizó que ambas empresas tienen dos momentos distintos en cuanto al deterioro y contribución al apalancamiento adicional de México, con Pemex como el caso más dramático.
“La demanda de recursos por la ineficiencia en refinación de Pemex pronostica rescates adicionales por parte del Gobierno federal, aumentando así la deuda del país. De no romper esta tendencia, es muy probable que la calificación de México se degrade al primer escalón de grado de inversión ‘BBB-‘ en los próximos meses, dónde ya nos tiene evaluados la calificadora Fitch”, indicó el IMEF.
El gobierno federal le ha inyectado 150,000 millones de dólares desde 2015 a la petrolera, casi todo desde 2018, y obviamente eso se ha financiado como un pasivo a nivel gobierno. Entonces, se ha incrementado la deuda gubernamental por tratar de solventar a Pemex, lo cual no ha podido lograr, dijo Herrera Espinosa.
Pemex sigue con un capital negativo, con pérdidas, con una deuda a proveedores que ahora se va a pagar hasta 2033″, indicó Herrera.
En ese sentido, y de acuerdo con datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, la deuda pública se ha duplicado desde 10.8 billones de pesos en 2018 hasta 20.1 billones a marzo de este año.
Juan Carlos Carpio deberá administrar el desafío financiero de Pemex ante el posible fin del apoyo gubernamental y las calificadoras / Fotoarte: Karla MuñozCFE también genera presión
La CFE también está contribuyendo al deterioro de las finanzas públicas y el perfil crediticio, ya que no tiene recursos suficientes para invertir en la transmisión y distribución, rubro en el tiene un margen de operación.
La CFE tiene el monopolio de esta actividad, pero insisten en generar electricidad, lo cual distrae de recursos hacia transmisión y distribución.
Entonces, entras en un círculo vicioso en donde si hay algún privado que genere electricidad, no puede transmitirla porque CFE no ha hecho su trabajo de invertir en infraestructura”, contextualizó Herrera Espinosa.
Indicó que un problema similar acontece con la petrolera, ya que se insiste en destinar dinero a la refinación en lugar de exploración y producción.
“Por insistir en una refinación en donde no somos buenos como país, se le está invirtiendo a las refinerías aproximadamente 20,000 millones de dólares (400,000 millones de pesos) cada año para para subsidiar esa actividad que no trae ningún retorno ni para Pemex ni para el país“, expuso el integrante del IMEF.
Si esta situación no se suspende, advirtió Herrera, se va a seguir acumulando más deuda y podría generar un deterioro en el perfil crediticio de México. Entre las principales consecuencias de una degradación en la nota soberana, tanto las personas y las empresas, así como el propio Gobierno, tendrían menor acceso al crédito.
Correcciones fiscales ayudarían a mejorar la nota crediticia
Para revertir el deterioro a la nota soberana del país, el IMEF considera que el gobierno debe emprender un plan de correcciones fiscales estructurales, ya que el contexto fiscal actual es incapaz de generar mayores ingresos, así como ejercer un gasto público que evite el desperdicio de recursos escasos en proyectos de baja rentabilidad económica y social.
Es indispensable detener la sangría que generan los proyectos que no pueden cubrir sus costos, particularmente el esfuerzo infructuoso de refinación en algunas de las plantas de Pemex. Esto le daría a la petrolera recursos adicionales para exploración y producción de crudo, donde ha mostrado éxito en generación de recursos en el pasado”, expuso el IMEF.
Asimismo, urgió a tomar medidas inmediatas para fomentar la confianza de los inversionistas y revertir la contracción de la inversión privada causada principalmente por las reformas judiciales de 2024 y 2025.
“Si no se revierten los efectos negativos de dichas reformas, la inversión no fluirá, la economía continuará estancada y el país estará cada vez más cerca a perder el grado de inversión por parte de las calificadoras internacionales”, puntualizó el IMEF.
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