Claudia Sheinbaum responde a Moody’s, Fitch y S&P: la consolidación fiscal será paulatina
La presidenta de México dijo a las agencias calificadoras que la consolidación fiscal será paulatina; mientras SHCP busca cerrar el año con un déficit de 4.1%.
La presidenta Claudia Sheinbaum dio indicios a las principales agencias calificadoras sobre cuál será la estrategia del gobierno federal en el manejo de la consolidación fiscal para el próximo año.
En unos días presentaremos el nuevo Paquete Fiscal y Presupuestal para 2027. Será un proyecto responsable que, al mismo tiempo que garantiza una paulatina consolidación fiscal, mantiene inversión y bienestar, salud y educación”, dijo la mandataria en su Segundo Informe de Gobierno.
Con esto, Sheinbaum mostró disposición en seguir con el proceso de reducir el déficit fiscal ampliado del país —medido a través de los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP)—, pero a través de un ritmo más gradual.
En 2024, con el fin de obtener recursos para culminar las obras insignia de la administración pasada, el gobierno federal empleó su espacio fiscal hasta elevar el déficit ampliado hasta un récord de 5.8% como proporción del PIB.
Posteriormente, en 2025 inició un proceso de normalización fiscal orientado a reducir el déficit público tras el incremento transitorio registrado en el último año del sexenio de Andrés Manuel López Obrador.
Hacienda apunta por un déficit fiscal de 4.1% en 2026
La capacidad de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), a cargo de Édgar Amador Zamora, ha quedado expuesta con el manejo de la consolidación fiscal.
En un solo año, el déficit pasó de 4.3% en 2023 a 5.8% del PIB en 2024; sin embargo, y a pesar del esfuerzo de contención del gasto, en 2025 el nivel del desbalance fiscal no regresó a su nivel previo, sino que se colocó en 4.9%.
Desde ese entonces, las agencias calificadoras ya lanzaban mensajes de advertencia sobre la necesidad de Hacienda de presentar una ruta sostenible y creíble para conducir el déficit hacia una proporción del 3% del PIB, nivel que recomiendan los organismos internacionales para evitar un mayor deterioro fiscal.
Para este 2026, Hacienda se trazó un objetivo de 4.1% como proporción del PIB mediante una estrategia de importantes recortes a la inversión productiva. Para 2027, la meta es de 3.5%.
Sin embargo, Moody’s advirtió que el gobierno federal requerirá de un ajuste fiscal equivalente a 2.4% de su PIB para estabilizar el nivel de deuda en medio del poco espacio para reorientar el gasto presupuestal.
Cuando la movilización de ingresos sea limitada, los gobiernos necesitarán mejoras duraderas en el balance primario sin depender excesivamente de recortes a la inversión que apoya el crecimiento para ajustar déficits”, expuso Moody’s.
Un mal manejo del déficit fiscal de Hacienda podría comprometer la percepción de riesgo de México / Fotoarte: Diego Gómez¿Consolidación fiscal a costa del perfil crediticio?
Las agencias crediticias han advertido que el gobierno federal requiere de una mejora sustancial en el manejo del gasto y una menor proporción en el ritmo acelerado de las transferencias directas hacia rubros como subsidios, apoyos, pensiones y becas del Bienestar, los cuales llegan a absorber cerca de 20% del gasto total disponible.
A escasos días de presentar el Paquete Económico 2027 ante el Congreso, Hacienda carga a cuestas el problema de que la economía no crece de manera sostenida en medio de una recaudación de ingresos tributarios prácticamente estancados.
A lo anterior, se debe agregar que Moody’s, Fitch y S&P mantienen bajo la lupa al perfil soberano de México a la espera de observar un mejoramiento en el balance fiscal.
Esta combinación tiene al gobierno federal en un estado de inmovilidad; a pesar de que está reduciendo rápidamente el margen de maniobra de las finanzas públicas, no se quiere discutir e implementar una reforma fiscal amplia”, aseveró la economista Alejandra Macías, ex directora del CIEP.
Asimismo, advirtió que de cara a 2027 la sostenibilidad fiscal de México enfrenta riesgos mayores en medio de un panorama económico complejo y preocupante.
No estamos solamente frente al reto de cumplir una meta anual del déficit; estamos frente a un problema estructural sobre cómo financiar de manera sostenible las obligaciones y prioridades del Estado“, puntualizó Macías.
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