Juan Carlos Carpio llega a Pemex entre alertas de calificadoras y rescates del gobierno
Los problemas financieros de Pemex y el menor margen para recibir apoyo por parte del Estado, el dilema que señalan los especialistas para la administración de Juan Carlos Carpio de cara a 2027.
El nuevo director de Petróleos Mexicanos (Pemex), Juan Carlos Carpio, asume una empresa atrapada entre problemas financieros y operativos. En este contexto, su principal desafío será convencer a los mercados y a las agencias calificadoras de que la petrolera puede revertir esta situación en el corto plazo y evitar un recorte en su calificación crediticia.
De acuerdo con el director de Desarrollo Económico del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), Oscar Ocampo, la intención de Pemex de diversificar sus fuentes de financiamiento —más allá de los apoyos gubernamentales— enfrenta obstáculos importantes.
Fotoarte: Mariana FloresAntes de asumir la dirección de la empresa estatal, Carpio Fragoso dejó entrever su intención de regresar a los mercados internacionales; sin embargo, para Ocampo el camino luce complejo, ya que primero será necesario seguir saneando las finanzas de la petrolera y mejorar su operación.
El cambio de perspectiva de S&P Global Ratings la semana pasada nos dice que, en lugar de acercarse, Pemex se aleja un poco más. La percepción del mercado es que la empresa todavía no está en condiciones de lograrlo”, señaló Ocampo.
S&P Global Ratings ya advirtió que los apoyos continuos del gobierno federal a la petrolera representan un riesgo para las finanzas públicas, lo que derivó en el cambio de perspectiva de ‘estable’ a ‘negativa’ tanto para Pemex como para México.
La promesa del fin de los apoyos de Hacienda
La presidenta Claudia Sheinbaum Pardo prometió que, a partir de 2027, el Estado dejará de otorgar apoyos directos a la empresa ahora encabezada por Carpio Fragoso. Esto obligaría a Pemex a encontrar nuevas fuentes de financiamiento para mantener su operación.
Entre 2019 y 2025, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público destinó alrededor de 1.8 billones de pesos a Pemex mediante aportaciones de capital y estímulos fiscales. Solo en el primer trimestre de este año, el gobierno federal canalizó 45,991 millones de pesos a la petrolera; aun así, la empresa reportó pérdidas por 45,993 millones de pesos.
Ante este panorama, las posturas de los especialistas están divididas. Mientras algunos consideran que los apoyos gubernamentales llegarán a su fin el próximo año, otros prevén que continuarán ante la fragilidad financiera de la empresa.
Gonzalo Monroy, director general de GMEC, sostuvo que el respaldo del Estado se mantendrá en 2027 debido a que el modelo energético actual continúa generando pérdidas.
“Puedo decir, de forma garantizada, que van a seguir utilizando bonos precapitalizables para sostener a la petrolera”, afirmó Monroy.
En contraste, Ocampo sí considera viable un retiro gradual de los apoyos, principalmente por la presión que representan para las finanzas públicas y el limitado margen fiscal del gobierno.
Independientemente de la situación financiera de la empresa, el espacio para extender un año más los apoyos es cada vez más reducido, sobre todo después de la promesa de que en 2027 dejarían de existir”, señaló el directivo del IMCO.
Mayor control de la Sener sobre Pemex
Especialistas anticipan que, con este relevo, el control efectivo de Pemex quedará aún más concentrado en la Secretaría de Energía, encabezada por Luz Elena González Escobar, por lo que no se esperan cambios profundos respecto a la administración de Víctor Rodríguez Padilla.
Para Gonzalo Monroy, el relevo en la dirección de la petrolera incluso puede interpretarse como un “golpe de Estado de la Sener a Pemex”, ya que considera que González Escobar será quien realmente defina el rumbo de la empresa.
El 100% de la responsabilidad de la política energética recaerá ahora en la Secretaría de Energía, que toma control absoluto de Pemex. Juan Carlos Carpio es un aliado de Luz Elena González; será ella quien dicte la política petrolera y ya no habrá margen para trasladar responsabilidades”, sentenció.
Por su parte, Ocampo señaló que la llegada del exdirector de Finanzas envía una señal de continuidad, algo que no necesariamente resulta positivo dadas las condiciones actuales de la petrolera.
El especialista añadió que el problema de fondo no radica en si el director tiene un perfil académico, como Víctor Rodríguez Padilla, o financiero, como Carpio Fragoso, sino en quién estará dispuesto a modificar la estrategia operativa de Pemex.
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