La puja por Fibra Macquarie marcará los reportes trimestrales de Prologis, MTY y Next
A la fecha, solo la oferta de Fibra Prologis se encuentra activa, y las de MTY y Next ya fueron aprobadas por sus dueños
Los fideicomisos de inversión en bienes raíces (fibras) industriales se alistan para presentar sus resultados del primer trimestre del año, en una temporada que estará marcada por un tema en particular: la puja por los activos de Fibra Macquarie.
Fibra Prologis, Fibra MTY y Fibra Next son los tres fideicomisos que levantaron la mano para hacerse de los activos de Fibra Macquarie mediante Ofertas Públicas de Adquisición (OPA’s).
Especialistas como Roberto Solano, gerente de análisis y estrategia bursátil de Monex, y el equipo de análisis de Banorte, coincidieron que la atención de los inversionistas y analistas estará en los detalles de la puja.
La pasarela de ofertas no solo se centrará en las ventajas de cada propuesta, sino en cómo los fideicomisos interesados planean su ejecución.
Hay fibras que seguramente van a tener que obtener recursos para ir con los tenedores de Fibra Macquarie y hacerles una propuesta interesante”, dijo Solano de Monex.
¿Cómo están las ofertas para adquirir los activos de Fibra Macquarie?
A la fecha, solo la oferta de Fibra Prologis se encuentra activa y estará disponible hasta el 5 de mayo. Además, se espera que el comité técnico de Fibra Macquarie ofrezca su opinión sobre esta propuesta en el transcurso de esta semana.
Por su parte, Fibra Next y Fibra MTY recibieron la semana pasada el respaldo de sus respectivos dueños para continuar con sus respectivos procesos y lanzar sus ofertas a la brevedad.
Los detalles que se conocen hasta ahora sobre las ofertas dan cuenta del atractivo del sector, más allá de la temporada de reportes, consideró el experto de Monex.
Ocupación y renovaciones, claves para fibras
Más allá de la puja por Fibra Macquarie, la atención para el sector estará puesta en el desempeño de las fibras, con enfoque especial en algunas métricas operativas, consideró Solano de Monex.
En concreto, apuntó a la tasa de ocupación y la renovación de contratos como las dos que se perfilan como las más interesantes, incluso más que los ingresos y el crecimiento en área bruta rentable.
No me enfocaría en el crecimiento… no podemos pensar que dentro de la ecuación, si una fibra no incorpora o no crece por metros cuadrados, no genera valor”, dijo el especialista de Monex.
En el caso de la tasa de ocupación, el sector registra tasas promedio de entre 96 y 97%, no vistas ni siquiera en 2019, cuando atravesó por un momento similar al actual, explicó.
La percepción de demanda también será relevante, ya que es un indicativo del interés que existe, incluso pese a la incertidumbre ante factores como el comercial, que en esta ocasión destacará de manera más puntual la revisión del acuerdo comercial entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
Medio Oriente, sin efecto inmediato
Otro tema de relevancia de las fibras en su reporte finanicero podría ser el conflicto bélico en Medio Oriente. En la parte bursátil, Solano consideró que las fibras muestran un desempeño resiliente desde finales de febrero, cuando inició el conflicto.
En marzo, el Índice Fibras registró una contracción de 2.3%, menor al que presentó el S&P/BMV IPC, el índice de referencia de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Al corte del primer trimestre, el índice que engloba a los fideicomisos que participan en el mercado local finalizó con un avance de 7.0%, ligeramente superior al IPC, de acuerdo con el Fibrómetro elaborado por Monex.
Sin embargo, una posible inquietud que puede presentarse en el sector gira en torno a lo que sucedería si el conflicto se prolonga y el impacto que tendría en las expectativas de inflación, tanto en México como en Estados Unidos.
Aunque de manera inmediata no se ve un impacto directo en la inflación en México, un escenario de incremento inflacionario representaría un reto para las fibras a la hora de negociar la renovación de sus contratos de arrendamiento.
Pero creo que estamos en ese punto donde todavía no vimos (el impacto) en el primer trimestre”, acotó el experto de Monex.
Tipo de cambio y T-MEC, también en la mira
En esta temporada de reportes el tipo de cambio también estará en la mira del sector. La apreciación del peso mexicano frente al dólar en el trimestre fue de 14% en comparación con el mismo periodo de 2025.
Para algunos, como los analistas de Banorte, esto puede representar un impacto negativo para las fibras con ingresos predominantemente dolarizados.
Por ejemplo, en el caso de Fibra MTY, alrededor de 85% de sus rentas se encuentran en esa divisa, mientras que para Fibra Prologis el porcentaje es de alrededor de 77%. Esto, al momento de trasladar sus ingresos a pesos mexicanos, reflejará una disminución.
No obstante, para Solano, no necesariamente implica un impacto significativo, ya que se trata de negocios que por su naturaleza están en dólares.
Creo que la mayoría de las fibras ya deberían empezar a reportar sus cifras en general en dólares”, dijo Solano.
También lee:
