La imposición de aranceles del 25% por parte de Donald Trump a las importaciones mexicanas ha encendido las alarmas en el gobierno de Claudia Sheinbaum y en el sector privado: analistas estiman que su impacto podría generar una caída en el Producto Interno Bruto (PIB), un aumento de precios e incluso una recesión.
Goldman Sachs considera que la presidenta Claudia Sheinbaum será pragmática y cooperativa en el mensaje que dará el domingo en respuesta a las medidas arancelarias, para evitar una escalada importante que interrumpa la relación comercial entre ambas naciones.
Los detalles de las medidas compensatorias mexicanas aún no se conocen, pero esperamos que la represalia arancelaria mexicana se mida (muy por debajo del ojo por ojo) y se centre estratégicamente en un conjunto estrecho de productos que también son políticamente sensibles
afirmó.
En tanto que Bank of America (BofA) indicó que hubo una creciente complacencia en torno a las amenazas arancelarias de Trump que lo llevó a cumplirlas para mantener su credibilidad, sin embargo, todavía hay fuertes incentivos para que los tres países lleguen a un acuerdo y las tarifas no se mantengan vigentes por un periodo prolongado.
Aranceles de Trump y su impacto a México
Goldman Sachs advirtió que tan solo la incertidumbre por el tema de los aranceles podría ser un “lastre” para el crecimiento de la economía nacional, que oscilaría entre 0.5 y 1%.
No obstante, en un escenario con represalias parciales, aunado al ruido generado por este fenómeno y un aumento general de 25% en las tarifas estadounidenses reduciría el Producto Interno Bruto en alrededor de 3 a 3.5% y elevaría los precios en 80 puntos base.
Por su parte, BofA cree que la economía mexicana no evitaría una recesión si los aranceles del 25% terminan siendo permanentes, tomando en cuenta que en el último trimestre de 2024 el PIB mostró una contracción.
Si los aranceles son permanentes, la economía mexicana podría no evitar una recesión, en parte porque no tiene margen para aplicar políticas fiscales o monetarias anticíclicas
precisó el banco estadounidense en un análisis.
El peso mexicano en la cuerda floja
La volatilidad del peso mexicano es otro factor a considerar. Goldman Sachs recordó que desde marzo del año pasado, la moneda se ha depreciado más de 20%, lo que en teoría ayuda a compensar el impacto de los aranceles al hacer más baratas las exportaciones mexicanas.
A pesar de esto, BofA advierte que el mercado aún subestima los riesgos para México, por lo que una escalada de la guerra comercial podría hacer que los inversionistas exijan una mayor prima de riesgo.
“Si bien nuestra hipótesis de partida es que el arancel estadounidense del 25% sobre México no será permanente, seguimos creyendo que el ruido arancelario prevalecerá durante mucho tiempo, probablemente hasta que se lleve a cabo una renegociación del T-MEC”
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