El mercado bursátil ya ha descontado el impacto del COVID-19, sin embargo, hay ciertas acciones cuyo panorama es adverso.
En la jornada del martes, los índices estadounidenses S&P 500 y el NASDAQ Compuesto marcaron máximos históricos. En México, el S&P/BMV IPC, el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores, avanzó 5.25% en agosto.
No obstante, empresas ligadas al sector financiero: Crédito Real, Unifin y Gentera. Así como de comercio especializado: Elektra, y Liverpool, generan dudas entre analistas. Lo anterior se complica si la empresa tiene poco efectivo y una deuda elevada.
De las 49 emisoras más operadas por el mercado, Crédito Real, Unifin, Gentera, Elektra y Liverpool tienen peor desempeño que el IPC, en lo que va del año, con caídas que llegan hasta 60%.
Bancos, acciones ‘baratas’ que pueden caer más
Evitamos emisoras que, por la pandemia, tengan presiones en cuanto a la generación de flujo de efectivo. Crédito Real y Unifin tienen altos niveles de deuda y, en el corto plazo, podríamos ver que sus carteras vencidas se incrementan
dijo Jacobo Rodríguez, director de análisis financiero de Black Wallstreet Capital.
¿Qué empresas mexicanas tienen más efectivo?
La utilidad neta de Crédito Real, dedicada a préstamos y financiamiento, cayó 73% en el segundo trimestre del año, a 131 millones de pesos. El diferimiento de pagos a sus clientes provocó que sus ingresos por arrendamiento bajaran 16.1%, al cierre de junio.
La deuda total de la emisora llegó a 53,029 millones de pesos a junio, 51% más que en el mismo mes de 2019.
Unifin, dedicada al arrendamiento, factoraje y créditos, siguió la misma línea que Crédito Real. La utilidad neta bajó 42.3% a 251 millones de pesos y los pasivos subieron 38% en 12 meses; al cierre de junio eran de 74,394 millones de pesos.
La calificadora HR Ratings considera que el sector de arrendamiento se mantiene a la baja y los próximos periodos serán de grandes retos, debido a una baja en el nivel de operaciones por el entorno económico del país, derivado de una aversión a endeudarse.
En lo que va del año, las acciones de Crédito Real y Unifin caen 54 y 38.6%, respectivamente. El IPC retrocede 10.2% en el mismo periodo.
El sector bancario está por recibir el impacto de los créditos que se convertirán en cartera vencida. Las prórrogas y diferimiento de pagos que otorgaron les sirvieron para tener una baja tasa de morosidad, pero fue una ilusión, ahora vendrá la realidad. Los más afectados pueden a sectores más vulnerables: Gentera y Elektra
dijo Eugenio Gallegos, analista financiero y bursátil independiente.
El programa de diferimiento de pagos, que la banca dio a sus clientes para enfrentar la pandemia del COVID-19, terminó en julio, y en agosto tendrán que pagar las mensualidades con sus intereses extraordinarios.
Al 30 de junio, uno de cada cuatro créditos entró al programa, esto es, 999,800 millones de pesos en crédito inscrito. En total, 9 millones de usuarios hicieron uso del diferimiento de pagos, de acuerdo con cifras de la Asociación de Bancos de México.
Las acciones de Gentera caen 60.2% y las de Elektra 14.1% en lo que va del año.
Liverpool es otra de las emisoras que también enfrenta un panorama complicado.
A pesar de que Liverpool adelantó varios años en comercio electrónico, enfrenta más competencia en un entorno de liquidez limitada dados los efectos del cierre de tiendas por la pandemia. Considero que le tomará un par de años recuperarse de la retadora situación
dijo Marcela Muñoz, analista de Vector Casa de Bolsa.
En el segundo trimestre del año, los ingresos de Liverpool cayeron 58.7% anual, a 14,746.2 millones de pesos. Además, su flujo operativo pasó a terreno negativo y registró una pérdida neta.
A lo anterior se suma que la emisora no tenía suficiente efectivo para hacerle frente a sus obligaciones de corto plazo; tenía 5,455 millones de pesos en efectivo, pero su deuda de corto plazo era de 5,915 millones de pesos. La empresa acudió esta semana a colocar 5,000 millones de pesos en certificados bursátiles a 10 años.
Las acciones de Liverpool caen 38.1% en lo que va del año.
