Banxico vigila al tipo de cambio y se mantiene atento a una posible transmisión de precios
Banxico se mantiene atento al posible impacto del tipo de cambio en los precios, luego de que el peso se depreciara más de 6% en septiembre.
La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) sigue de cerca la evolución del tipo de cambio debido a que la depreciación del peso frente al dólar podría transmitirse hacia algunos precios en el país, amenazando el proceso del organismo central para conducir a la inflación hacia su objetivo de 3%.
Al participar en la reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM), el subgobernador Omar Mejía indicó que la tasa de inflación ha disminuido, pero sigue viéndose afectada por ajustes en los precios relativos, además de que la reciente depreciación del peso amenaza con incidir sobre algunos precios.
El desempeño reciente del peso puede influir en los precios de los bienes finales e intermedios. La evidencia sugiere una transmisión limitada de las fluctuaciones del tipo de cambio a los precios cuando prevalece la holgura económica”, expuso el subgobernador.
Asimismo, el integrante de la Junta de Banxico señaló que la conducción de la política monetaria dependerá de los riesgos que se materialicen en relación con las perspectivas de inflación, pero estarán atentos para determinar si observan una transmisión del tipo de cambio a los precios.
En el mismo sentido, la subgobernadora Galia Borja precisó que México es una economía pequeña y abierta con un régimen de tipo de cambio flexible, además de contar con uno de los mercados cambiarios más líquidos y profundos entre las economías emergentes.
Por consiguiente, el peso presenta una alta sensibilidad a factores globales, incluida la incertidumbre. La moneda se ha mantenido resiliente a pesar de la incertidumbre geopolítica durante la mayor parte del año; sin embargo, en las últimas semanas la volatilidad ha aumentado, lo que reduce el atractivo de las operaciones de carry trade“, indicó Borja.
Fotoarte: Diego Gómez¿Cómo impacta la depreciación del peso mexicano frente al dólar estadounidense?
En línea con los señalamientos de Banxico, Ricardo Aguilar, economista en jefe de Invex, explicó que podría presentarse un desajuste en las expectativas de inflación del país ante la velocidad en la que el peso ha perdido valor frente al dólar.
La depreciación que ha tenido el tipo de cambio, más que llevarlo a un nivel alarmante, preocupa más la velocidad de depreciación que se ha registrado en las últimas jornadas. Entonces, ahí hemos visto que el debilitamiento del peso ha sido acelerado, el cambio porcentual se ha dado de manera rápida y eso podría generar un desajuste en las expectativas de los precios”, argumentó Aguilar.
En septiembre pasado, el peso mexicano sufrió una pérdida de valor de 6.2% mensual en el tipo de cambio FIX, lo que significó su mayor depreciación en 26 meses, con lo que borró todo el avance que había logrado en lo que va de 2026. Actualmente, la moneda mexicana acumula una depreciación de 3.6% en lo que va del año.
De esta forma, el tipo de cambio arrancó el mes pasado por debajo de los 17 pesos y lo cerró en 18.07 unidades por dólar, marcando su mayor techo diario desde finales de marzo en el FIX, una paridad cambiaria determinada por Banxico con base en un promedio de cotizaciones del mercado de cambios al mayoreo para operaciones liquidables bancarias.
Ahorita sí hemos visto una depreciación acelerada, pero en la medida en que Banxico suba la tasa de interés de referencia, probablemente el próximo año, pues entonces el tipo de cambio pueda regresarse. Sin embargo, ¿qué tanto se podrían afectar los precios de los productos importados? Eso dependerá de la velocidad de la depreciación del peso, la cual ha sido muy rápida“, argumentó Aguilar.
Mayores presiones sobre productos importados
Janneth Quiroz, directora de Análisis de Grupo Financiero Monex, precisó que la depreciación del peso frente al dólar puede presionar principalmente los precios de los bienes e insumos que México importa o que utilizan componentes del exterior.
Entre ellos destacan los electrónicos, los electrodomésticos, los vehículos y sus refacciones, así como maquinaria, equipo y algunos insumos industriales. También puede elevar los costos de producción y transporte de ciertas empresas, lo que eventualmente podría trasladarse a los precios finales”, explicó Quiroz.
Agregó que el efecto sobre la inflación general dependerá de la magnitud y persistencia de la depreciación, así como de la proporción de los mayores costos que las empresas decidan trasladar al consumidor; no obstante, si el peso permanece depreciado durante un periodo prolongado y los costos continúan aumentando, la presión sobre los precios podría ser más significativa.
También habría que vigilar las expectativas de inflación de empresas y analistas, así como la evolución de la inflación subyacente. Si el aumento de los costos importados se mantiene y comienza a generar ajustes de precios más generalizados, el riesgo sería que el efecto inicial del tipo de cambio se prolongara y dificultaría la convergencia de la inflación hacia la meta de 3%“, puntualizó Janneth Quiroz.
Ante ese escenario, agregó Quiroz, Banxico podría adoptar una postura monetaria más cautelosa, cuya tasa actual está en 6.50%, lo que podría traducirse en una pausa más prolongada en los recortes de la tasa de referencia o en un ritmo de relajamiento más lento.
Si surgieran presiones inflacionarias persistentes que amenazaran de manera importante la convergencia hacia la meta, Banxico tendría que evaluar si la postura monetaria es suficientemente restrictiva“, indicó.
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