Los pronósticos de las economías a nivel mundial para 2020 coinciden en apuntar a una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) y el debate ahora se enfoca en 2021 y cómo se dará la eventual recuperación.
Para ejemplificar los casos posibles, los economistas recurren al abecedario con el objetivo de definir en una sola letra las diferentes salidas de la crisis y la reactivación tras el COVID-19: la U, V, W y L.
Todas las gráficas de las economías de los países siguen actualmente la misma tendencia a la baja, en esta crisis que el Fondo Monetario Internacional (FMI) presenta como la peor desde la Gran Depresión de 1929. Las dudas ahora son sobre el camino que seguirán tras tocar su mínimo.
La esperada “U”
Tras la caída de la actividad económica provocada por el cierre de fábricas, el crecimiento seguiría en su punto más bajo durante unos meses antes de empezar a recuperarse paulatinamente.
La recuperación tardaría así en concretizarse, lastrada por sectores como el turismo o el comercio, donde los efectos económicos de la pandemia permanecerán durante mucho más tiempo.
Para el FMI o la Comisión Europea, Francia, España y otros países europeos podrían seguir esta trayectoria y salir a flote a partir de 2021, siempre y cuando no haya una segunda ola de la pandemia.
El ejecutivo europeo prevé por ejemplo una contracción “histórica” del 7.7% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2020 en los 19 países del euro en su conjunto y un crecimiento de 6.3% para 2021.
La deseada “V”
Este era el escenario más optimista cuando empezaron a aplicarse las medidas de confinamiento para contener la propagación de la epidemia.
Los partidarios de la curva en “V” apostaban por daños limitados gracias a medidas como el desempleo temporal en las empresas y una recuperación rápida del consumo por el dinero ahorrado durante este periodo.
A medida que la crisis se prolonga, este escenario se ve cada vez menos probable, aunque hay instituciones que todavía creen en esta recuperación rápida.
El Banco de Inglaterra prevé así una caída del 14% del PIB en el Reino Unido este año, pero espera que un rebote del 15% de la actividad en 2021 borre y haga olvidar ese desplome.
La temida “W”
La curva en “W” recuerda a una montaña rusa con un descenso vertiginoso, luego un primer ligero ascenso, seguido de una recaída brutal y, finalmente, el esperado crecimiento.
La zona euro vivió este escenario durante la última crisis. Tras el primer golpe en 2008 por el quiebre del banco estadounidense Lehman Brothers, la crisis de la deuda, a partir de 2010, en países como Grecia, Italia y España le asestó un nuevo revés.
A diferencia de la eurozona, Estados Unidos registró entonces una curva en “U”.
Para los economistas, este escenario no muy halagüeño sería inevitable en caso de una segunda ola de contagios de la pandemia.
La más temida “L
Desde un punto de vista económico, este sería el peor de los escenarios, el que no ofrece una luz al final del túnel.
Tras una caída brutal, el crecimiento ya no se recuperaría y la economía experimentaría un largo período de actividad moribunda.
Un escenario en “L” se traduciría así en una multitud de quiebres de empresas y en un número astronómico de desempleados, así como en el eventual final de la economía globalizada de hoy en día.
Un caso de libro de recesión en “L” es, para los economistas, la “década perdida” que vivió Japón en la década de los 90: un crecimiento económico lento y un fenómeno de deflación.
Modelo “ABC” o “Just do it”
Más allá de estos modelos, se estudian otros para salir de la crisis, uno de ellos basado en las tres primeras letras del alfabeto.
Según el escenario “ABC”, la curva llegaría primero al punto “A” (el más bajo), después experimentaría una rápida recuperación hasta el punto “B” y, finalmente, se desaceleraría y tardaría algunos años en alcanzar el “C”, su nivel previo a la crisis.
Una versión de este escenario sería una curva sin letra del alfabeto, pero con una forma muy parecida al logo de Nike. Una caída seguida de una recuperación que, no obstante, tardaría en alcanzar su nivel de precrisis.
¿México qué letra tendrá?
Para este año, las proyecciones sobre el PIB de México apuntan a tener una contracción de hasta 9.7%, según la institución financiera Valmex y para 2021 estima un crecimiento de 2.5%.
Según los especialistas consultados por Banco de México, en su encuesta más reciente, el descenso será de 7.10% este año, con una recuperación de 2.2% el próximo.
Bajo los modelos expuestos, la economía del país puede tener una recuperación en forma de “U”.
No obstante la Secretaría de Hacienda espera que la recuperación sea en “V”, pues, destaca, México cuenta con fundamentales económicos sólidos, además de las oportunidades que traerá el T-MEC.
“Tanto las medidas de contingencia de salud y el impacto económico que generan están vinculadas y en la medida que las medidas tengan éxito y se prolonguen vamos a observar estos efectos en la economía; se comportan como un espejo prácticamente”, dijo en conferencia hace unas semanas el subsecretario de Hacienda, Gabriel Yorio.
Con información de AFP
