Pemex mira a Petrobras para aliviar deuda y destrabar aguas profundas
La experiencia de Petrobras en aguas profundas es el gran aliciente en la alianza con Pemex y se espera sea clave para acelerar la curva de aprendizaje de México en este tipo de exploración.
La alianza con Petróleo Brasileiro (Petrobras) podría representar un alivio para Petróleos Mexicanos (Pemex), ya que la petrolera estatal brasileña atravesó en el pasado una situación similar a la de la empresa mexicana, hoy considerada la petrolera más endeudada del mundo y con dificultades para mantener una producción estable.
Carlos Flores, analista del sector energético, señaló que Petrobras logró revertir su crisis mediante una estrategia basada en disciplina financiera, apertura a la iniciativa privada, venta de activos no estratégicos y un enfoque en proyectos rentables, particularmente en aguas profundas.
Pemex siguió una ruta opuesta: mayor centralización, debilitamiento de asociaciones privadas, expansión hacia refinación de baja rentabilidad y decisiones cada vez más subordinadas a objetivos políticos”, apuntó el especialista.
Marcial Díaz Ibarra, socio director de QUA Energy Consulting, coincidió en que Pemex podría replicar varios elementos del modelo brasileño, aunque advirtió que también existen aspectos que México debería evitar, como una dependencia excesiva del mercado internacional, la reducción abrupta de capacidades nacionales y el debilitamiento del objetivo de seguridad energética.
Petrobras entendió que no podía sostener simultáneamente una alta deuda, baja rentabilidad y proyectos políticamente costosos. Pero también hay que considerar que México enfrenta una realidad distinta y Pemex sigue siendo una empresa estratégica para las finanzas públicas y la seguridad energética nacional”, explicó Díaz.
Un respiro a la presión financiera de Pemex
Pemex continúa como la petrolera más endeudada del mundo, con pasivos cercanos a los 79,000 millones de dólares. A ello se suman los adeudos con proveedores y los problemas para sostener la producción.
En ese contexto, una alianza con Petrobras permitiría compartir inversiones multimillonarias, reducir la presión sobre las finanzas públicas, incorporar capital y tecnología, así como mejorar la eficiencia operativa.
Aunque no resolvería todos los problemas financieros de Pemex, sí ayudaría a disminuir la carga de inversión que actualmente enfrenta prácticamente sola”, subrayó Díaz Ibarra.
El especialista añadió que una asociación de este tipo también enviaría una señal positiva a los mercados internacionales, al mejorar la percepción técnica de México, reducir riesgos operativos, generar mayor confianza y abrir la puerta a nuevas alianzas.
No obstante, advirtió que una mayor inversión dependerá de factores como estabilidad regulatoria, certidumbre jurídica y reglas claras en el sector energético mexicano.
El valor estratégico de Petrobras
El directivo de QUA Energy Consulting destacó que uno de los principales beneficios de esta asociación sería acelerar la curva de aprendizaje de México en aguas profundas, además de aportar capacidades financieras, operativas y tecnológicas.
“La gran ventaja es que Petrobras ya recorrió el camino que Pemex apenas busca consolidar”, afirmó.
En particular, la petrolera brasileña aportaría experiencia en plataformas FPSO, ingeniería submarina avanzada, operaciones en tirantes de agua extremos y optimización de costos offshore, lo que ayudaría a reducir riesgos técnicos, acortar tiempos de desarrollo y elevar la productividad de los proyectos.
La verdadera discusión es cómo fortalecer a Pemex sin aislarla tecnológicamente del mundo. Porque el mayor riesgo no es asociarse; el mayor riesgo sería intentar desarrollar aguas profundas sin capital suficiente, sin tecnología especializada y sin capacidad financiera para competir globalmente”, sostuvo Díaz Ibarra.
Por su parte, Flores consideró que, más allá del capital y la tecnología, una eventual alianza entre ambas petroleras podría introducir una lógica empresarial distinta dentro de Pemex.
“La petrolera brasileña entendió que el nacionalismo energético, por sí solo, no rescata empresas; lo hacen la rentabilidad, la eficiencia y la capacidad de atraer inversión”, enfatizó.
El analista advirtió que la administración de la presidenta Claudia Sheinbaum deberá reconocer que una petrolera no puede operar permanentemente bajo criterios políticos y tendría que alejarse del discurso de soberanía energética impulsado por el expresidente Andrés Manuel López Obrador.
De lo contrario, cualquier acercamiento con Petrobras corre el riesgo de quedarse en una narrativa simbólica, sin traducirse en cambios estructurales reales para Pemex”, concluyó Flores.
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