Moody’s repite la dosis y deja a la CFE a un nivel de perder el grado de inversión
La CFE señaló que el ajuste a su calificación por parte de Moody’s se debe a factores macroeconómicos y fiscales del soberano y no a un deterioro en sus operaciones y finanzas.
Luego de que Moody’s rebajara la calificación crediticia de México de ‘Baa2’ a ‘Baa3’, la Comisión Federal de Electricidad (CFE) recibió el mismo ajuste en su nota global, ubicándose a un nivel de perder el grado de inversión y con una perspectiva estable.
La calificación crediticia refleja nuestra opinión sobre la solidez crediticia intrínseca de CFE, incluso sin un apoyo extraordinario del gobierno federal mexicano”, señaló Moody’s en un informe.
La agencia destacó los puntos positivos con los cuales cuenta la eléctrica mexicana, entre los cuales se encuentran la posición dominante que ocupa en el sector dentro del país, su liquidez adecuada, el financiamiento diversificado y la mejora en sus indicadores financieros.
Sin embargo, también advirtió sobre su alta exposición a la volatilidad de los precios del gas natural y al riesgo cambiario, al considerar el contexto de inestabilidad del mercado y al incertidumbre geopolítica.
Aunque los riesgos se pueden mitigar parcialmente con la compra de coberturas para los combustibles, los flujos de efectivo de la compañía no están completamente protegidos de la presión negativa en un escenario de volatilidad prolongada.
Moody’s consideró el plan de inversión de capital de la compañía, de aproximadamente 30,000 millones de dólares hasta 2030. Dicho movimiento implica riesgos de ejecución y se financiará mediante una combinación de fuentes y esquemas de inversión, lo que significa endeudamiento adicional.
Pese al recorte, la compañía conserva el grado de inversión y mantiene acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales. Sin embargo, la nueva nota la deja a un escalón de perder esa categoría, considerada clave para acceder a financiamiento en mejores condiciones.
La perspectiva estable coincide con la calificación estable del Gobierno de México y con nuestra previsión de que se brindará apoyo financiero extraordinario de manera oportuna, en caso de ser necesario”, señaló la agencia.
📄 #Boletín | Moody’s Ratings ajustó la calificación soberana de México de Baa2 a Baa3, lo que derivó en un ajuste técnico equivalente en la calificación corporativa global de la CFE, conforme a la metodología de “techo soberano”.
La medida no afecta la solidez operativa ni… pic.twitter.com/NWtp4aNGjj
— CFEmx (@CFEmx) May 21, 2026
CFE justifica el ajuste a su calificación
A través de un comunicado independiente, la empresa pública explicó que el movimiento responde a la metodología internacional de “techo soberano”, bajo la cual la calificación corporativa de entidades estratégicas suele alinearse con la del país donde operan.
La eléctrica encabezada por Emilia Esther Calleja Alor subrayó que el ajuste no obedece a un deterioro en su operación, posición financiera o estrategia de negocio, sino a factores macroeconómicos y fiscales vinculados al soberano mexicano.
Según la empresa, estas evaluaciones reconocen su relevancia sistémica dentro del Sistema Eléctrico Nacional, así como su capacidad para sostener una operación estable y confiable.
La estatal añadió que cuenta con fundamentos operativos sólidos, un perfil financiero prudente, capacidad técnica y operativa, así como una visión de largo plazo alineada con el desarrollo energético del país.
El ajuste a México y las otras calificaciones
Actualmente, S&P Global Ratings mantiene una calificación de ‘BBB’ con perspectiva negativa para la eléctrica nacional, mientras que Fitch Ratings le asigna una nota de ‘BBB-’ con perspectiva estable.
En el reporte donde Moody’s redujo la nota soberana de México, la agencia advirtió que uno de los principales riesgos para estabilizar la deuda pública es el apoyo recurrente del gobierno federal a Petróleos Mexicanos (Pemex).
La calificadora señaló que, pese a las constantes inyecciones de recursos a la petrolera, persisten elevados niveles de endeudamiento y limitadas perspectivas para incrementar su producción.
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