El desafío de Cox Energy: consolidar la compra de Iberdrola en México
Cox Energy emitió 2,000 mdd en bonos en el mercado estadounidense para financiar parcialmente la compra de Iberdrola en México.
Cox Energy arranca una nueva etapa en sus operaciones en México tras haber adquirido parte de los activos con los que Iberdrola contaba en el país, sin embargo, el manejo que tendrá sobre ellos es una incógnita desde el punto de vista tanto operativo como financiero.
De acuerdo con el socio de Perceptia21 Energía, Víctor Ramírez, se deberá esperar para ver si la empresa cuenta con espacio financiero para explotar todo lo adquirido. Cabe recordar que para llevar a cabo la compra de los activos de Iberdrola en México Cox Energy emitió una deuda de bonos por 2,000 millones de dólares (mdd) en el mercado de Estados Unidos.
Habrá que ver qué sucede, cómo se van desarrollando y cómo van solventando por el momento las compras. Cuando Cox adquiere a Iberdrola compra un negocio más grande que ella misma, es el caso de un participante mediano adquiriendo a un jugador enorme”, subrayó Ramírez.
Ramírez apuntó que lo lógico tras la adquisición del negocio de Iberdrola en el país es que la empresa de Enrique Riquelme Vives busque desarrollar todo el negocio, pero existen dudas como el capital con el que cuenta y hasta dónde llega su ambición por desarrollarse.
Cox ha hablado de inversiones, pero no se sabe si van a retomar todo el portafolio que traían (incluyendo lo adquirido a Iberdrola). Algunos de estos proyectos los han subido a las convocatorias de atención prioritaria y la lógica sería que terminen de desarrollarlo todo”, señaló el especialista.
La competitividad de Cox Energy e Iberdrola
En abril pasado, cuando se consumó la transacción entre ambas españolas, Cox Energy apuntó que México es un mercado prioritario y la adquisición era consistente con la estrategia del grupo para “focalizar su crecimiento en un número limitado de regiones prioritarias”, entre las cuales incluye a América, y al país como uno de los ejes centrales de su plan 2026‑2028.
Si bien con la adquisición de activos de Iberdrola en México por parte de Cox Energy la convertirá en un jugador importante, no tendrá la misma presencia que su predecesora, ya que durante la administración del expresidente Andrés Manuel López Obrador, el gobierno de México adquirió el 55% del negocio de la eléctrica española, incluyendo 12 centrales de generación de ciclo combinado y un parque eólico, a cambio de 6,200 mdd.
Sigue siendo uno de los grandes en términos de mercado, pero ya no necesariamente es de las empresas más grandes, hay otras que cuentan con mayor capacidad”, resaltó el directivo de Perceptia 21.
Con la operación, Cox sumó una capacidad instalada operativa de 2,600 Megavatios (MW) y el mayor suministro de México, con más de 25% de la cuota de mercado. Además incorporó un pipeline de alrededor de 12,000 MW de proyectos renovables, los cuales se encuentran en diferentes etapas de desarrollo y un equipo de más de 800 profesionales.
Ramírez comentó que la estancia de Iberdrola en México era un buen negocio, lo que le permitió convertirse en el generador privado más grande del país, previo a la venta de activos al Estado. Ahora la firma encabezada por Riquelme Vives deberá mostrar si tiene la capacidad para continuar con este legado.
El papel de los privados contratos mixtos
La estancia de Cox en el país se presenta como una especie de ‘anomalía’ dada la política actual, ya que la mayoría de las empresas que están apostando por invertir en el sector y trabajar en conjunto con la Comisión Federal de Electricidad (CFE) bajo los esquemas de contratos mixtos son de origen nacional, mientras que las transnacionales son menos.
No estamos viendo algunas de las grandes empresas que con la reforma anterior apostaron por el país, estamos viendo otras empresas, algunas un poco más chicas y locales”, subrayó Ramírez.
Si bien Cox Energy no es vista como la puerta retornable para algunas otras transnacionales del sector, Ramírez señaló que las demás compañías con potencial para arribar al país estarán atentas al panorama general del sector energético en México.
Esta operación se enmarca en la visión de la presidenta Claudia Sheinbaum y de su Gobierno de convertir la energía y el agua en auténticas políticas de Estado al servicio de un desarrollo inclusivo y sostenible para todos los mexicanos. Con una plataforma integrada que combina generación eléctrica eficiente y soluciones avanzadas de gestión del agua”, comentó Enrique Riquelme cuando se concretó la adquisición de los activos de Iberdrola.
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