María Ariza anticipa las primeras emisiones simplificadas en BIVA tras el debut de Adventus Capital
BIVA propone desarrollar vehículos de inversión con participación de organismos multilaterales de desarrollo y administrados por gestores locales, que agrupen distintas emisiones simplificadas y permitan diversificar el riesgo.
La Bolsa Institucional de Valores (BIVA) trabaja con empresas interesadas en realizar colocaciones de capital y deuda bajo el esquema de emisión simplificada, que recientemente debutó en el mercado bursátil mexicano con la llegada de Adventus Capital.
La directora general de BIVA, María Ariza, dijo en entrevista con EL CEO que la institución ya trabaja con potenciales emisoras que esperaban una alternativa de financiamiento con menores requisitos y costos para acceder al mercado de valores.
Efectivamente estamos en eso. Estamos trabajando con capitales, con deuda. Son buenos nombres que estaban esperando justamente que se conjuntara una alternativa más simplificada con un acceso más competitivo”, dijo desde las oficinas de BIVA en Ciudad de México.
Aunque no precisó cuántas empresas están interesadas, Ariza confía en que BIVA concrete sus primeras emisiones simplificadas próximamente.
Las emisiones simplificadas, que surgieron de la reforma a la Ley del Mercado de Valores de 2023, buscan facilitar el acceso de empresas de menor tamaño al financiamiento bursátil, mediante menos requisitos, trámites y costos que una emisión tradicional.
Para Ariza, este esquema representa un primer acercamiento de las pequeñas y medianas empresas (pymes) al mercado bursátil, con la posibilidad de realizar posteriormente una emisión tradicional conforme evolucionen sus necesidades de financiamiento.
Y cuando la empresa decida –si es que lo decide– hacer una emisión tradicional para ser una empresa más líquida, tendrá la opción. Pero debe tener abiertas las puertas para seguir creciendo”, sostuvo.
Además, BIVA trabaja en otras posibles colocaciones fuera del esquema simplificado, de las cuales Ariza espera que al menos una se concrete antes de finalizar 2026.
Estamos generando un buen pipeline y ojalá que terminemos este año con alguna buena noticia sobre alguna nueva colocación. Hay algunos trámites confidenciales, todavía no son públicos”, explicó.
Fotoarte: archivoAdventus Capital abre camino a las emisiones simplificadas en México
El pasado 7 de octubre, Adventus Capital, una Sofom vinculada a Grupo Altor, del exsubsecretario de Hacienda Fernando Aportela, concretó la primera colocación de deuda bajo el esquema de emisión simplificada en el mercado mexicano.
La financiera recabó 560 millones de pesos mediante una colocación realizada en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), que dirige Jorge Alegría. Para Ariza, la operación representa una señal positiva para el mercado, independientemente de la bolsa en la que se llevó a cabo.
Jorge (Alegría) ha hecho un trabajo muy importante y (la emisión simplificada) es solamente el reflejo de que estamos construyendo un mercado más profundo y que tiene más alternativas y eso nos tiene que motivar”, apuntó.
Sin embargo, el debut del esquema también plantea nuevos desafíos para el mercado bursátil mexicano, particularmente la necesidad de conectar a empresas de menor tamaño con inversionistas dispuestos a financiar sus operaciones.
Una de las principales barreras, explicó Ariza, es que las emisiones simplificadas están dirigidas a inversionistas institucionales y calificados, mientras que los primeros suelen privilegiar instrumentos con calificaciones crediticias ‘AAA’, difíciles de alcanzar para pequeñas y medianas empresas.
Tiene que haber un diseño que complemente también la diversificación de los inversionistas para que puedan […] llegar y tener acceso a ese fondeo”, dijo.
Para reducir esta brecha, BIVA propone desarrollar vehículos de inversión con participación de organismos multilaterales de desarrollo y administrados por gestores locales, que agrupen distintas emisiones simplificadas y permitan diversificar el riesgo.
De esta manera, los inversionistas institucionales podrían acceder indirectamente al financiamiento de estas empresas, mediante portafolios diversificados con rendimientos potencialmente más atractivos.
Para Ariza, este mecanismo también contribuiría al desarrollo del mercado de deuda de alto rendimiento (high yield), un segmento todavía poco explorado en México.
Falta de liquidez limita nuevas salidas a bolsa en México
Para Ariza, quien dirige BIVA desde el inicio de sus operaciones, la escasez de colocaciones de capital en el mercado mexicano no responde a una falta de interés de las empresas.
La directiva aseguró que existe un pipeline “interesante y robusto” de compañías con potencial para llegar al mercado bursátil, incluidas empresas encabezadas por empresarios de segunda y tercera generación que están abiertos a cotizar en bolsa.
No es un tema de que no tengamos una base de empresas que estén listas o que tengan el deseo de ser públicas”, dijo.
Sin embargo, la falta de liquidez y profundidad del mercado, así como la limitada diversidad de inversionistas y emisoras, continúan entre los principales obstáculos para concretar nuevas ofertas públicas iniciales (OPI).
A estas dificultades se suma la necesidad de fortalecer los incentivos fiscales y simplificar los mecanismos de acceso al mercado bursátil, aspectos en los que se han impulsado cambios regulatorios y nuevas propuestas fiscales.
Además del esquema de emisiones simplificadas, Ariza destacó la propuesta de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), incluida en el Paquete Económico de 2027, para establecer una tasa preferencial de 10% del Impuesto Sobre la Renta (ISR) sobre las ganancias obtenidas por la enajenación de acciones vinculadas con ofertas públicas iniciales.
La directora de BIVA consideró que estas medidas permitirían reducir algunas de las barreras que históricamente han limitado el desarrollo del mercado de capitales mexicano.
Ciertas fricciones que han hecho que no tengamos un mercado de capitales aún suficientemente atractivo para estas potenciales emisoras. Creo que hemos ido logrando planchar esas arrugas en nuestro sistema bursátil”, dijo Ariza.
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