#InformaciónConfidencial: el costo de las pensiones y las restricciones a la Modalidad 40 del IMSS
El intento del gobierno por contener esta carga presupuestaria podría abrir otro frente. Despachos de abogados advierten que las restricciones a la Modalidad 40 podrían derivar en una ola de amparos.
La razón que expuso la presidenta Claudia Sheinbaum para restringir la inscripción a la Modalidad 40 del IMSS tiene sustento, pues existen casos de trabajadores que aprovechan este esquema para elevar considerablemente su pensión durante sus últimos años de cotización. Sin embargo, detrás de la medida también está la necesidad de contener el creciente gasto en pensiones, en medio de las presiones que enfrentan las finanzas públicas.
Entre enero y agosto de 2026, el gobierno desembolsó 1.125 billones de pesos para el pago de pensiones contributivas, una carga presupuestaria que reduce el margen de maniobra de las autoridades y compromete recursos para los próximos años.
La decisión cobra relevancia en los esfuerzos del gobierno por contener el déficit presupuestario, un problema que se ha prolongado durante las últimas administraciones. Tan solo en los primeros ocho meses de 2026, el balance del gobierno federal registró un déficit de 1.012 billones de pesos.
El deterioro de las finanzas públicas también estuvo detrás de la decisión de HR Ratings de reducir la calificación crediticia de México. El creciente gasto en pensiones complica la sostenibilidad de las finanzas públicas, especialmente cuando el gobierno mantiene un nivel de gasto considerablemente superior a sus ingresos.
Ante la necesidad de contener estas presiones, el gobierno optó por endurecer las condiciones de acceso a la Modalidad 40, una medida que contrasta con la prioridad otorgada a los programas del Bienestar en el Paquete Económico 2027, de cara al próximo año electoral.
¿Ahorro en pensiones a costa de una lluvia de amparos?
El intento del gobierno por contener esta carga presupuestaria podría abrir otro frente. Despachos de abogados advierten que las restricciones a la Modalidad 40 podrían derivar en una ola de amparos, al considerar que los cambios no se apegan a lo establecido en la Ley del Seguro Social.
Al cierre de diciembre de 2025, el IMSS reportó más de 275,000 personas aseguradas bajo la modalidad de continuación voluntaria en el Régimen Obligatorio, un universo de trabajadores que podría recurrir a los tribunales si considera vulnerados sus derechos.
La decisión del Consejo Técnico del IMSS llega, además, después de reiteradas advertencias de las agencias calificadoras sobre la necesidad de reducir el déficit fiscal y contener las presiones sobre el presupuesto federal.
Para dimensionar el costo de este esquema, el área de estudios económicos de Banamex calcula que, por cada 10,000 trabajadores que completan la estrategia de cotización al tope de la Modalidad 40, el gobierno federal compromete 61,000 millones de pesos en valor presente.
Fibra MTY amplía plazo de oferta por Fibra Macquarie
Fibra MTY amplió hasta el 30 de octubre de 2026 el plazo de su segunda oferta pública de adquisición y suscripción recíproca (OPA), mediante la cual busca adquirir hasta el 100% de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFIs) de Fibra Macquarie México.
La oferta, cuyo vencimiento estaba previsto para el 27 de octubre, dará a los inversionistas tres días adicionales para evaluar la propuesta. Con este ajuste, la fecha de registro se trasladó al 3 de noviembre y la liquidación quedó programada para el 4 de noviembre de 2026.
La administración de Fibra MTY precisó que los demás términos y condiciones de la oferta permanecen sin cambios, por lo que la ampliación únicamente modifica el calendario de la operación.
El movimiento mantiene abierta la posibilidad de avanzar en la adquisición de Fibra Macquarie, mientras los tenedores de sus CBFIs toman una decisión sobre la propuesta.
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