Uno de los efectos que trae la imposición de aranceles es el aumento de la inflación, por lo que su implementación implica que el Banco de México (Banxico) estaría atento a los riesgos a fin de evaluar y cumplir su principal función de preservar el poder adquisitivo de las familias.
La aplicación de aranceles surge en un contexto en el que la inflación tanto en Estados Unidos como en México cede paulatinamente, por lo que la prolongación de las tarifas puede entorpecer la lucha de la Fed y Banxico contra el alza de precios.
Los datos más actuales revelan que en la economía estadounidense la inflación, medida por el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) y al que da mayor seguimiento la Fed, se ubicó en 2.5% anual en enero; mientras que en la economía mexicana la inflación de febrero fue de 3.77% anual.
Un análisis de Deutsche Bank explica que la política monetaria de Banxico probablemente se verá atrapada entre un fuerte sesgo de flexibilización y restricciones externas.
La Junta sigue centrada en el efecto de los aranceles sobre la inflación, que considera que tiene dos caras: los acontecimientos (aranceles y perspectivas) antes de la próxima reunión y el comportamiento del peso serán fundamentales para calibrar las expectativas hacia las siguientes reuniones
según Deutsche Bank.
Además, Banxico reconoció que los riesgos sobre la inflación están sesgados al alza ante la posible persistencia de choques; mayor depreciación de la moneda, o el escalamiento de conflictos geopolíticos.
Banxico y Fed: actuar en consecuencia
Felipe Mendoza, analista de mercados de ATFX Latam, planteó que las decisiones de los bancos centrales se asemejan a las de un director técnico en un partido, donde su rol es estar viendo todo desde fuera y actuar en consecuencia.
Donald Trump y la parte diplomática son los que están jugando el partido, pero los bancos centrales son el DT, los que van a tomar decisiones para cambiar el estilo de juego, para prevenir lo que se esté haciendo mal, o las consecuencias de las decisiones que se están tomando con la guerra comercial
según Mendoza.
El economista en jefe de Rankia Latam, Humberto Calzada, consideró que los aranceles traerán un impacto en la inflación, por lo que los bancos centrales no deben olvidar su tarea principal de combatir el alza de precios.
Seguirán los objetivos y van a actuar hasta que la implementación de aranceles tenga un impacto en los precios, pero de momento seguirán bajo la misma línea y con las mismas directrices, no tienen que salirse de ellas
apuntó Calzada.
Actuar con mayor cautela
Si bien el gobierno de Donald Trump parece que actuará con flexibilidad en la aplicación de aranceles, los analistas coinciden en que Banxico deberá tomar las decisiones con cautela.
Consideramos que un recorte de 25 puntos base tiene una ligera ventaja, pero la situación fluida justifica un enfoque altamente agnóstico para formar expectativas
según Deutsche Bank.
Mendoza, de ATFX Latam, dijo que con los aranceles el panorama se complica, pero los integrantes de Banxico deben tener el tacto en cada una de las decisiones.
Por su parte, Calzada de Rankia Latam, dijo que la posición de Banxico no debe cambiar, y actuar hasta que se vea reflejado en los datos.
Están conscientes de que una implementación de aranceles podría tener riesgos inflacionarios, pero van a esperar hasta que se den los datos del aumento de los precios
añadió Calzada.
También lee:
