Inversión de Pemex en maquinaria y equipos es la más baja desde 1990
El capital para la compra de activos físicos de Pemex se hundió 47.5% real anual en los primeros cuatro meses del año.
La inversión productiva a Petróleos Mexicanos (Pemex) —aquella destinada para la compra de activos fijos, como maquinaria e infraestructura— registró en el primer cuatrimestre del año su caída porcentual más grande desde que se tienen registros.
En el periodo enero-abril de 2026, el gasto del gobierno en inversión física hacia la petrolera se ubicó en 69,071 millones de pesos (mdp), una reducción de 47.5% en términos reales, su mayor contracción a tasa anual para un periodo similar desde 1990.
Dicho nivel de inversión se colocó como el monto más bajo en 15 años, cuando en el primer cuatrimestre de 2011 se destinó un gasto de 54,666 millones de pesos en términos constantes.
En valores absolutos, la compra de activos fijos de Pemex se redujo en 62,503 mdp reales frente a lo destinado en el lapso enero-abril de 2025, de acuerdo con el más reciente Informe de Finanzas Públicas de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
Advertencia por equipo en deterioro de Pemex
Respecto al máximo de inversión registrado en 2015, de 145,208 mdp reales, el gasto acumulado en 2026 para la compra de activos en Pemex muestra una caída de 52.43%.
Solo en abril, la inversión productiva hacia la petrolera se contrajo 31.8% real anual, hasta los 16,699 mdp, su monto más bajo para un cuarto mes del año desde 2019.
El área de análisis económico de Mifel advirtió sobre el declive de los bienes de la empresa productiva del Estado, de acuerdo con las cifras del último informe anual auditado de Pemex en 2025,
Un 75% de los activos totales de Pemex lo conforman pozos, ductos, propiedad, planta y equipo; estos activos fijos manifiestan deterioros netos por 8,000 millones de pesos”, precisó el banco.
Repunte en inversión financiera
En contraste con el gasto en maquinaria y equipo, la inversión financiera hacia Pemex repuntó 261.5% real anual durante el primer cuatrimestre del año, al pasar desde 884 mdp en 2025 hasta los 3,196 mdp en términos constantes.
Este tipo de inversión permite a la petrolera obtener recursos externos o adicionales para financiar sus operaciones, expansiones, modernización o necesidades de capital a través de instrumentos como bonos o acciones.
Lo anterior muestra que las necesidades financieras por obtener liquidez por parte de Pemex seguirán siendo elevadas al menos durante los próximos dos años, de acuerdo con la agencia Moody’s.
A pesar de contar con apoyo gubernamental, el débil desempeño operativo de Pemex y su limitada generación de flujo de caja interno resultarán en un flujo de caja libre negativo sostenido hasta 2028″, mencionó la calificadora.
En ese sentido, se prevé que la petrolera regrese al mercado nacional en el segundo semestre del año por un monto similar a su reciente emisión de aproximadamente 1,700 millones de dólares para fortalecer su liquidez.
Presión para finanzas públicas
La actual situación de Pemex —en la que ya no contribuye con tantos recursos al presupuesto federal—, es un factor de peligro para el marco fiscal del país y la nota soberana.
La empresa que alguna vez aportaba recursos al erario es ahora su principal demandante de liquidez. El punto central no es cuánto debe Pemex, sino quién termina absorbiendo ese pasivo”, expuso Julio Alejandro Millán, presidente de Consultores Internacionales (CISC).
Agregó que desde 2019, el gobierno federal le transferido más de 2.2 billones de pesos en apoyos de capital y reducciones de cargas fiscales, limitando aún más la flexibilidad del gasto público.
En ese sentido, el área de análisis de Invex hizo un llamado por ordenar el marco fiscal y aligerar el lastre que representa la situación financiera de la petrolera al perfil crediticio.
Es importante que el Gobierno atienda los principales factores que podría llevar a México a perder el grado de inversión, en especial la ausencia de una consolidación fiscal y la carga que las empresas públicas del Estado (Pemex y CFE) representan para el erario”, puntualizó el grupo financiero.
También lee:
