Traxión, el conglomerado mexicano de transporte que encabeza Aby Lijtszain y que recientemente adquirió a Solística, de FEMSA, cotiza en mínimos de más de cinco años en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), a pesar de una constante estrategia de fusiones y adquisiciones que no ha logrado transferir valor a la compañía.
Las acciones de Traxión, que administra desde autobuses escolares hasta operaciones aduanales, se vendían a 17.09 pesos al cierre del jueves 20 de marzo, de acuerdo con datos de la BMV.
Además, el pasado 30 de enero tocaron un nivel de 16.51 pesos, el más bajo desde septiembre de 2020.
De acuerdo con el analista senior de Actinver, Ramón Ortiz, las bajas valuaciones de la emisora se deben a las condiciones generales del mercado mexicano y, concretamente, al sector de logística por la incertidumbre sobre la aplicación de aranceles de Estados Unidos sobre productos nacionales.
En el caso particular de Traxión, al ser un modelo de negocio enfocado en transporte y logística, se genera una mayor incertidumbre por las implicaciones que podría tener el sector ante un entorno de tarifas arancelarias
explicó a EL CEO.
Una agresiva estrategia de crecimiento
Los bajos precios en las acciones de Traxión se dan a pesar de una agresiva estrategia de fusiones y adquisiciones. En total, la empresa acumulaba 18 transacciones al cierre del tercer trimestre de 2024, con la integración de cuatro compañías de logística, cinco de movilidad de carga y ocho de movilidad de personas.
Por ejemplo, durante el último trimestre del año pasado, Traxión adquirió a Solística, la división de transporte de FEMSA, en un acuerdo valorado en 4,060 millones de pesos en efectivo.
En noviembre del mismo año, se consolidó en los servicios ferroviarios con la adquisición de V-Modal por 102.5 millones de pesos. Ya en febrero de 2025, la empresa anunció la compra de BBA Logistics, dedicada a servicios cross-border, en el que invirtieron 10 millones de dólares.
Al respecto, Ortiz menciona que las transacciones podrían brindar valor a las acciones de la compañía en cuanto se despeje la incertidumbre. Al mismo tiempo, destacó que el modelo de negocio es viable para obtener buenos resultados a pesar del entorno.
Traxión ha bajado el ritmo de CAPEX, lo cual fue bien recibido por el mercado. Y un efecto natural es que al terminar de consolidar los negocios que adquiere y no invertir en nuevos, se reflejan de mejor manera las sinergias obtenidas por la empresa
agregó el especialista.
Las finanzas de Traxión
Al cierre de 2024, Traxión reportó ingresos consolidados por 29,142 millones de pesos para los 12 meses del año, un crecimiento de 17.5% anual.
Su división de Logística y Tecnología fue la de mayor dinamismo, con un alza de 27.5% en ventas, que se tradujo en 10,345 millones de pesos. En tanto que el sector Movilidad de Personas, que agrupa a LiPU, reportó ingresos por 10,411, mientras que la vertical de Movilidad de Carga, de 8,356 mdp.
La utilidad neta consolidada de la compañía de transporte ascendió a 660 millones de pesos durante el año pasado, un crecimiento de 3.3% respecto a 2023.
Por otro lado, la flota promedio de la empresa creció a 11,136 unidades motrices, 8.1% arriba del año previo, impulsada por las fusiones y adquisiciones.
Pese a esto, indicadores como el margen de operación, margen neto y Retorno de Activos (ROA) se mantienen por debajo de los promedios del sector, por lo que “no ha logrado generar las eficiencias esperadas a través de su agresiva estrategia de fusiones y adquisiciones”, según una presentación de la propia compañía.
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