En medio de la volatilidad en los mercados en el mundo en la última semana, la fortaleza del superpeso mexicano se mantiene y analistas han mejorado las estimaciones del tipo de cambio frente al dólar para este 2024 ¿Quién da más y menos por la moneda mexicana?
De acuerdo con Banorte, el peso seguirá “más resiliente” hacia delante, de hecho, revisó sus pronósticos a la baja y espera que cierre de año en 17.70 frente a su par estadounidense, por debajo del 18.80 previo.
Luego de que la moneda registró un mínimo en el año de 16.29 pesos por dólar; analistas de la institución financiera estiman que podría tocar un máximo de 18.50, por lo que promediaría en 17 por de bajo de 17.74 observado en 2023.
“Nuestros ajustes se basan en un mejor efecto de base por el fuerte desempeño del 1T24, en particular durante marzo; el alto carry de la moneda y la gradualidad con la que Banxico llevará a cabo su ciclo acomodaticio, permaneciendo muy atractivo en comparación con otros emergentes”.
En este sentido, el banco dijo que el peso mexicano también se ve beneficiado por una expectativa favorable respecto a flujos, reflejando también el optimismo relacionado al nearshoring y un ‘aterrizaje suave´ en Estados Unidos.
Las apuestas por el peso frente al dólar
Pero no solo Banorte mejoró sus estimaciones, los analistas consultados en la “Encuesta Citibanamex de Expectativas” también prevén un tipo de cambio más fuerte para el cierre de 2024 y para el próximo año.
El consenso ahora proyecta el tipo de cambio en 18 pesos por dólar para el cierre de 2024, desde 18.20 en nuestra última consulta, y el nivel más bajo desde que empezamos a incluir esta pregunta en enero de 2023.
Mientras que, para el cierre del próximo año, el pronóstico entre los analistas mediano disminuyó a 18.85 pesos por dólar desde 19 hace una quincena, de acuerdo con el estudio más reciente de la institución financiera.
Entre los consultados por Citibanamex, quien espera un peso más fuerte es Nataxis de 17.14 por dólar para 2024, Vector y BNP Paribás de 17.40; mientras que Actinver, Barclays, Credicorp Capital y JP Morgan estiman los 17.50.
A su vez, Mifel es quien proyecta un tipo de cambio en los niveles más altos, de 19.77 pesos por dólar; seguido por Masari de 19.50 y Ve por más (Bx+) de 19.80, según la encuesta de expectativas de la institución financiera.
En tanto que, en el mercado de futuros de Chicago, las apuestas también continúan a favor del ‘superpeso’ mexicano, ya que en la última semana registró un incremento de 6,000 contratos netos largos a favor de la moneda mexicana.
Por lo que las posiciones netas especulativas totalizaron en 139,700 contratos netos largos, cada uno por 500,000 pesos, niveles máximos observados en febrero de 2020, de acuerdo con datos de Bloomberg.
Las amenazas del ‘superpeso’ mexicano
Banorte espera que la moneda mexicana se mantenga defensiva en lo que resta del primer semestre de 2023, anticipando presiones más sensibles hacia el cierre de septiembre, debido a que las elecciones en México y Estados Unidos inducirán una mayor demanda por coberturas, como ha sido en el pasado.
“Estadísticamente, esto se ha visto en México en las últimas cuatro elecciones, por lo que es un factor que seguimos incorporando en nuestra trayectoria. De cualquier manera, seguimos más cautelosos por la elección de Estados Unidos en noviembre al creer que cuenta con mayor potencial de inducir presiones en el peso y primas de riesgo globales”.
Monex consideró que el ‘superpeso’ mantendría su apreciación a menos que la reciente escalada en Medio Oriente implique mayor volatilidad, con lo que tipo de cambio se posicionaría en un rango entre 16.92-16.80.
Por su parte, Banco Base indicó que se ha elevado el riesgo de un cambio de tendencia al alza del tipo de cambio, luego de que el fin de semana empeoró el conflicto en Medio Oriente por un ataque de Irán en territorio de Israel, lo cual eleva la aversión al riesgo.
Por otro lado, se mantiene elevada la volatilidad implícita del peso a 3 meses, por la Convención Nacional Republicana en donde Trump será nombrado oficialmente como candidato a la presidencia.
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