El peso mexicano no sólo le hace frente al dólar en lo que va de 2023, también a las monedas de economías emergentes más operadas del mercado cambiario a nivel global.
De acuerdo con datos de Bloomberg, de la canasta de las 22 principales divisas emergentes, todas muestran una depreciación contra la moneda nacional respecto a diciembre del año pasado.
El peso argentino, el rand sudafricano y la lira turca son las monedas que más pierden frente al peso mexicano, mientras que el peso colombiano, el forinto húngaro y el peso chileno tienen correcciones más moderadas.
La moneda mexicana, en tanto, acumula una apreciación de 9.87% ante el billete verde y es la que mejor desempeño ha mostrado de enero a la fecha.
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Peso es la moneda más líquida de LATAM
El exceso de liquidez en el mercado cambiario ha jugado a favor de la fortaleza del peso mexicano, al ser la moneda latinoamericana con el mayor volumen de operación.
De hecho, la divisa tiene una participación de 1.5% en el mercado, que la ubica en el puesto número 16 entre las más operadas del mundo, con un monto promedio de 114,000 millones de dólares diarios.
La participación del peso dentro de los mercados a nivel global es relevante. Esto propicia una elevada liquidez de la moneda, que es utilizada para hacer coberturas
dijo Janneth Quiroz, subdirectora de análisis económico en Monex.
Diferencial de tasas es más atractivo
James Salazar, subdirector de análisis económico en CIBanco, recordó que la sostenida apreciación del peso es resultado, entre otros factores, del alto diferencial entre las tasas de interés de México y Estados Unidos.
Este diferencial, que está en 600 puntos base en la actualidad, atrae a los inversionistas extranjeros que buscan obtener ganancias mediante instrumentos denominados en pesos.
Para aprovechar los rendimientos necesitas una moneda que sea muy líquida. El peso es una de las monedas más transaccional porque opera prácticamente todos los días del año
dijo el estratega.
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Impulso a las apuestas sobre el peso
Las apuestas a favor de la apreciación del peso mexicano ligaron cuatro semanas consecutivas en el mercado de futuros de Chicago, es decir, que los operadores consideran que tiene espacio para ganar más terreno.
El subdirector de análisis económico de Banco Base, Jesús Lopez, explicó que el nivel de operatividad del peso le da cierta ventaja sobre otras divisas de economías emergentes.
Tiene un factor de preferencia porque las posiciones de inversión se pueden liquidar con mucha más facilidad que con otra divisa, por ejemplo, el real brasileño. Eso permite que el mercado se sienta más cómodo apostando por el peso
mencionó.
Analistas chocan con pronósticos
Todo parece indicar que junio puede marcar un punto de inflexión para el peso mexicano.
Este mes, la Reserva Federal (Fed) decidirá si pone fin a su ciclo de alzas a su tasa de referencia en Estados Unidos, lo que reduciría el diferencial con la tasa de Banco de México (Banxico).
Los analistas consultados consideran que el peso tendrá una depreciación en el segundo semestre de 2023, pero difieren en sus pronósticos sobre el nivel que alcanzará y el momento en que llegará el ajuste.
Salazar advirtió que en junio se comenzará a ver un reacomodo de portafolios, en el caso de que la Fed aplique un último aumento, en tanto que Quiroz dijo que esto no tendría un gran impacto sobre el peso.
A pesar de algunos episodios de volatilidad recientes, la moneda no registra depreciación en ningún mes entre enero y mayo de este año.
En este sentido, López explicó que desde que el régimen para el tipo de cambio pasó a ser de libre flotación en 1994, el peso no ha ligado más de ocho meses consecutivos con apreciaciones, señal de que la corrección puede estar cerca.
Hacia el cierre del año, Monex tiene la proyección más pesimista, en un nivel de 19.20 pesos por dólar, CIBanco de 18.20 y Banco Base lo estima en 18.10 unidades por divisa americana.
