Las crisis que atraviesan las instituciones financieras Crédito Real y AlphaCredit ya abrieron un efecto de contagio en el sector, al menos en términos bursátiles, siendo la Sociedad Anónima Bursátil (SAB) Unifin la más afectada.
Durante 2022, el precio de las acciones y bonos de Unifin, empresa mexicana especializada en el arrendamiento de equipos, ha caído drásticamente pese a que las perspectivas sobre sus negocios son más favorables, de acuerdo con analistas.
Es un contagio al sector, pero las empresas que tienen buenos fundamentos pueden salir adelante, el problema es que van a tener que aguantar este periodo. Unifin ha buscado diferenciarse de estas dos empresas porque no atienden al mismo sector
dijo en entrevista Xóchitl Herrera, encargada de la cobertura en México de REDD Intelligence, agencia de noticias especializada en mercado de deuda.
En lo que va del año, las acciones de Unifin acumulan una caída de 51.4%, que la ubica como la tercera emisora con el peor desempeño en el periodo, entre las 145 que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), tan solo por detrás de Crédito Real y Aeroméxico.
Al cierre de la jornada del viernes, los títulos de Unifin se ubicaron en 18.21 pesos. El 25 de abril la cotización bajó hasta los 15.96 pesos, un mínimo desde junio de 2020.
Unifin considera que está siendo severamente castigada por los inversionistas tras los incumplimientos de las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes) Crédito Real y AlphaCredit, que causaron temores sobre la capacidad de refinanciamiento de las empresas y que limitaron su acceso a mercados internacionales.
La abrupta caída de las acciones de Unifin se produce a pesar de que tanto la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) como algunos participantes de la industria han descartado un ‘efecto de cascada’ hacia otras instituciones del sector, particularmente por el caso de Crédito Real.
¿Qué pasó con Crédito Real y AlphaCredit?
Crédito Real incumplió con el pago de un bono por 170 millones de francos suizos a finales de febrero de este año, lo que provocó recortes a su calificación crediticia por parte de las agencias S&P y Fitch Ratings, además de que inició un proceso para reestructurar su deuda.
Incluso, la compañía ve como una opción viable acogerse al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras en Estados Unidos para negociar con los acreedores que se vieron afectados.
Crédito Real no presentó sus resultados financieros del primer trimestre, y se ha limitado a señalar que avanza en el proceso que le garantice equilibrar sus obligaciones financieras, para el que contrató a las firmas DLA Piper, FTI Consulting y Jefferies.
Antes de este default crediticio, AlphaCredit, fintech enfocada en créditos de nómina, dio a conocer el año pasado inconsistencias en sus estados financieros de 2018 y 2019 que fueron relacionados a su posición de derivados.
En abril, un juzgado de la Ciudad de México declaró a AlphaCredit en concurso mercantil, después de que la financiera presentó su solicitud desde agosto de 2021 y que fue negada en ocasiones anteriores.
La financiera, que prefirió no dar comentarios sobre su proceso de reestructura a EL CEO, tenía deudas por 9,542 millones de pesos, con 8,991 millones ya vencidos, hasta el 31 de julio de 2021.
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Extensión de bono y programa de apoyo a pymes de Hacienda, un impulso
Al igual que otras instituciones financieras no bancarias, entre ellas Mexarrend y Mega, Unifin ha tenido complicaciones para acceder a financiamiento en el extranjero, por lo que se ha enfocado en levantar capital en México y extender sus vencimientos de deuda.
Desde el año pasado que AlphaCredit entró en reestructura se cerró el mercado internacional para estas empresas, y Unifin lo ha dicho, están buscando el mercado local
explicó Herrera.
Sin embargo, para la analista Unifin puede recuperar terreno en los mercados en la medida en que demuestre que tiene capacidad de refinanciamiento.
En la presentación de sus resultados del primer trimestre de 2022, Unifin dijo que llegó a un acuerdo con los tenedores de un bono de 200 millones de dólares que expiraba en agosto de 2022, para extender su vencimiento hasta mayo de 2024.
La noticia más importante que surgió de los resultados del 1T22 de Unifin fue que llegó a un acuerdo para extender su vencimiento de bonos. Aunque el acuerdo aún no se ha finalizado y los términos no se han revelado, la administración espera finalizar la documentación y efectuar la extensión los próximos días
mencionó Ansel Tessitore, analista de Barclays, en un reporte.
Unifin también informó que llegó a un acuerdo con bancos para renovar todas sus líneas de crédito revolventes. De acuerdo con un reporte de REDD Intelligence, el prestamista todavía tiene entre 150 y 200 millones de dólares en obligaciones por pagar hacia el resto del año.
Barclays también recomendó la compra de bonos de Unifin luego de que en marzo Hacienda anunció un plan de 10,000 millones de pesos para apoyar a micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes), que puede ayudar a la empresa a cubrir sus próximos pagos de bonos, aunque el gobierno federal no ha dado más detalles sobre este programa hasta el momento.
Unifin cree que podría emitir hasta 10,000 millones de pesos en bonos locales de 3 a 7 años y el primer tramo de 4,000 millones de dólares se podría colocar tan pronto como entre mayo y junio.
