Coppel y Pensionissste, las afores más expuestas a fibras
Las 10 afores que conforman el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) contaban con 2.98% del total de sus activos invertidos en fibras.
Afore Coppel y Pensionissste son las administradoras de fondos para el retiro con mayor exposición relativa a fideicomisos de inversión en bienes raíces (fibras), en un momento en que estos instrumentos buscan elevar su peso dentro de los portafolios institucionales.
De acuerdo con datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) revisados por EL CEO, ambas afores registran la mayor proporción de inversión en fibras respecto al total de recursos bajo su administración.
Al cierre de mayo, Afore Coppel administraba 659,605 millones de pesos (mdp), de los cuales 6.92% estaba invertido en fibras. Pensionissste, la única administradora pública del sistema, destinaba 3.74% de sus activos a estos instrumentos, sobre un total de 576,241.6 mdp.
Afore Sura concentró la mayor inversión en fibras, con 74,534.7 mdp invertidos en fibras, aunque dicho monto es equivalente a solo 2.79% de sus activos.
Mientras que Afore XXI Banorte reportó 47,910.2 mdp al cierre de mayo en este tipo de activos, equivalente a 3.28% de su portafolio total.
En conjunto, las 10 afores que integran el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) mantenían 267,477.7 mdp en fibras al cierre de mayo, lo que representó 2.98% de los activos totales bajo gestión, que sumaron 8.984 billones de pesos.
Las fibras resultan atractivas para las afores porque combinan ventajas fiscales, exposición a renta variable y generación de dividendos, explicó Roberto Solano, gerente de análisis económico, cambiario y bursátil de Monex.
Fotoarte: Mariana FloresFibras apuntan a duplicar inversión de afores en cinco años
Aunque las fibras aún representan una proporción reducida dentro de los portafolios de las afores, la participación de estos inversionistas institucionales es clave para el crecimiento del sector.
Más de 55% de los recursos que forman parte del capital y los activos de las fibras proviene del sistema mexicano de pensiones, de acuerdo con Jorge Ávalos Carpinteyro, presidente de la Asociación Mexicana de Fibras Inmobiliarias (Amefibra).
La confianza que hemos recibido por parte de las afores obedece precisamente a esa predictibilidad en la rentabilidad que hemos estado dando a nuestros inversionistas a lo largo de estos 10 años”, dijo durante el Fibra Day 2026 celebrado el 8 de junio.
Ahora, el objetivo de los principales jugadores de la industria es duplicar, en los próximos cinco años, el porcentaje que las fibras representan dentro de los portafolios de inversión de las afores.
Para Raúl Gallegos, director general de Fibra Next, uno de los principales catalizadores para alcanzar esa meta es el cambio al régimen de inversión de las afores realizado a finales de 2024.
Esa modificación elevó el límite de inversión en fibras de 10 a 12.5%, un ajuste que, en su momento, fue considerado por las autoridades como una vía para potenciar los rendimientos de los trabajadores.
Fibras especializadas también ven oportunidad
La meta es alcanzable, consideró Solano, de Monex, no solo por las ventajas que ofrecen las fibras como vehículo de inversión, sino porque el mercado ha comenzado a reconocer con mayor claridad el valor de estos instrumentos.
En los últimos 10 años, el S&P/BMV Fibras registra un rendimiento anualizado de 10.09%, mientras que el S&P/BMV IPC, principal índice de referencia de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), reporta 7.03% en el mismo periodo, de acuerdo con datos de S&P Dow Jones Indices.
Además, el Net Asset Value (NAV) —indicador que permite estimar el valor real de una fibra a partir de sus activos— comienza a mostrar señales positivas, luego de años en los que estos instrumentos cotizaron por debajo de su valor patrimonial, explicó el especialista.
Para Solano, el atractivo de las fibras puede extenderse más allá de los segmentos tradicionales, siempre que exista visibilidad sobre el cobro de rentas y estabilidad en los flujos.
Van a ser atractivas siempre y cuando la visibilidad del cobro de renta sea alta. Lo que busca el inversionista de las afores es que tenga esa predictibilidad de flujos”, apuntó.
En el mercado mexicano, además de las fibras enfocadas en segmentos como comercio, oficinas e industria, existen instrumentos especializados en sectores no tradicionales.
Uno de los casos es Fibra Educa, especializada principalmente en inmuebles educativos, que al cierre de 2025 contaba con más de 25% de sus certificados de libre flotación en manos de afores.
Afore Coppel participa en Fibra MTY y otros vehículos
En sus reportes anuales de 2025, algunas fibras detallaron la participación de afores entre sus principales tenedores de certificados.
Fibra Plus reportó a Afore Coppel y Afore Azteca entre los tenedores con una participación superior al 10%.
En tanto, Fibra Upsite, especializada en inmuebles industriales, informó que esas mismas afores tenían, de manera conjunta, el equivalente a 65.3% de sus certificados en circulación.
Fibra MTY, que recientemente ganó la puja por los activos de su competidora Fibra Macquarie, reportó que Afore Coppel y Afore Sura poseían 18.5% y 10.8% de sus certificados, respectivamente.
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