Pemex dependerá de los apoyos de Hacienda al menos hasta 2029: HR Ratings
HR Ratings prevé que la deuda pública de México aumente hasta 66% en 2033 y advierte que los balances de Pemex no bastarán para cubrir sus vencimientos sin recursos federales.
Los apoyos financieros del Gobierno federal a Petróleos Mexicanos (Pemex) continuarán al menos hasta 2029, debido a que los resultados financieros previstos para la petrolera no serán suficientes para cubrir sus obligaciones de deuda sin ayuda pública, así lo reveló HR Ratings.
Según lo publicado por la calificadora, también recortó la calificación soberana de largo plazo de México de ‘HR BBB+ (G)’ a ‘HR BBB (G)’, aunque mantuvo una perspectiva estable. La decisión responde al deterioro de los balances fiscales y a una expectativa de menor crecimiento económico.
El análisis anticipa que la deuda pública mantendrá una trayectoria ascendente durante los próximos años. El respaldo a Pemex se suma a las presiones presupuestarias del país, mientras el costo financiero de la deuda y la rigidez del gasto limitan el margen de maniobra de las finanzas públicas.
Pemex seguirá dependiendo del apoyo de Hacienda hasta 2029
HR Ratings reconoció que los mecanismos financieros implementados por el Gobierno han permitido reducir la deuda bruta de Pemex y atender con mayor holgura los vencimientos programados. Estas medidas también podrían favorecer que la empresa registre balances financieros positivos bajo su contabilidad fiscal.
Sin embargo, la calificadora advirtió que ese avance no bastará para eliminar la necesidad de recursos públicos destinados al pago de deuda.
Desde nuestra perspectiva, la generación de superávit financiero de Pemex será aún insuficiente para dejar de recibir los apoyos del Gobierno para el pago de deuda, por lo menos hasta 2029”, señaló en su análisis.
Según la calificadora, la continuidad de estos recursos refleja el desafío de fortalecer las finanzas de la petrolera sin trasladar nuevas presiones al presupuesto federal. Hacienda, por su parte, destacó que la estrategia de apoyo ha contribuido a mejorar el perfil de vencimientos y reducir las necesidades futuras de respaldo presupuestario.
Fotoarte: Karla MuñozDeuda pública subirá hasta 66% en 2033
Además de esto, la calificadora señaló que la revisión de la nota crediticia mexicana está fundamentada con el comportamiento de las finanzas públicas y en las perspectivas económicas. La agencia ratificó la calificación de corto plazo en ‘HR3 (G)’ y mantuvo estable la perspectiva de largo plazo.
HR Ratings estima que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) registrarán un déficit equivalente a 4.6% del producto interno bruto (PIB) en 2026. Con ello, México acumularía cinco años consecutivos con déficits superiores a 4% del PIB.
La calificadora también prevé que el saldo histórico de la deuda alcance 54.5% del PIB al cierre de 2026. Sus proyecciones sitúan este indicador en 61.2% en 2030 y 65.6% en 2033.
Menor crecimiento presiona las finanzas públicas
En materia económica, HR Ratings proyecta un crecimiento real del PIB de 1.3% para 2026, por debajo del 1.5% estimado por Hacienda. Para el largo plazo, redujo su previsión de crecimiento promedio anual de 1.85% a 1.5%.
La agencia atribuye el ajuste al desempeño moderado de la economía, la debilidad persistente de la inversión y el estancamiento de la productividad. Además, advierte que el gasto público crece a un ritmo mayor que los ingresos, mientras los intereses de la deuda absorben una proporción creciente de los recursos presupuestarios.
Aunque reconoce los esfuerzos para elevar la recaudación tributaria y contener el déficit, HR Ratings considera que será necesario fortalecer el crecimiento económico y avanzar en la consolidación fiscal para moderar el endeudamiento.
México conserva el grado de inversión, de acuerdo con Hacienda, pero las proyecciones de HR Ratings muestran que el apoyo a Pemex y la evolución de la deuda seguirán siendo factores relevantes para la sostenibilidad de las finanzas públicas.
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