Jonathan Heath explica por qué México no crece a pesar de inversión extranjera sólida
Al ser flujos financieros que no generan valor agregado, el subgobernador de Banxico señaló que los montos récord de IED no influyen en el PIB.
La Inversión Extranjera Directa (IED) no es un factor que determine el crecimiento económico debido a su falta de valor agregado, aclaró Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México (Banxico).
El integrante de la Junta de Gobierno hizo esta precisión luego de que la Secretaría de Economía reportó montos récord de IED al país durante el primer trimestre del año.
Hay que entender que la estimación de la Inversión Fija Bruta (IFB) dentro de las cuentas nacionales es un concepto de valor agregado. Sin embargo, la IED no es un concepto de valor agregado. A ambos se les llama inversión, pero realmente miden cosas diferentes”, expuso Heath durante la presentación del Informe Trimestral enero-marzo 2026 de Banxico.
Asimismo, puntualizó que la IED hace referencia a un flujo financiero que no necesariamente refleja la entrada de capitales al país.
“En algunos casos las utilidades reinvertidas simplemente son asientos virtuales que salen por pagos de intereses por la cuenta corriente y regresa como inversión por el lado de la cuenta financiera, pero realmente no hay una entrada de nuevos dólares, de pesos o de montos al país“, abundó el subgobernador.
Jonathan Heath, subgobernador de Banxico / Fotoarte: Mariana FloresIED, sin aporte al PIB
Heath añadió que una entrada de IED no significa que sea una inversión, ya que una empresa que recibe esos flujos puede decidir emplearlo para pagar deuda, por lo que no contribuye a una expansión del Producto Interno Bruto (PIB).
“La IED no es compatible, no es exactamente igual a la inversión de valor agregado, como la inversión fija bruta. Son conceptos diferentes, quizá debemos ponerle un nombre diferente a la IED para no confundirla con la inversión de valor agregado que se mide para contabilizar el PIB”, recomendó el subgobernador.
Debido a lo anterior, puntualizó Heath, no hay una correlación entre la inversión extranjera y la inversión fija que sea determinante para impulsar el crecimiento económico.
Contraste con Economía
El pasado lunes, Marcelo Ebrard, titular de la Secretaría de Economía, informó que de enero a marzo de 2026 México captó un total de 23,591 millones de dólares de IED, cifra récord para un periodo similar con cifras incialmente publicadas.
El buen desempeño de la IED envía señales claras de fortaleza económica y genera una perspectiva favorable para el crecimiento del país en los próximos años”, aseguró Ebrard.
En contraposición, y al retomar la explicación de Heath, la Inversión Fija Bruta -que considera las compras de activos, como maquinaria y equipo- acumuló en febrero pasado 18 meses consecutivos en contracción en su comparación anual.
Si bien aún no hay datos disponibles que permitan la evaluación de la IFB en marzo, Heath adelantó que es probable observar otra contracción en la inversión y en el acumulado del primer trimestre.
Riesgos para la inversión
Victoria Rodríguez Ceja, Gobernadora de Banxico, reconoció que el país atraviesa por un marcado escenario de débil inversión y que el entorno comercial con Estados Unidos es una amenaza para estos flujos.
“La inversión fija bruta también se redujo y se mantuvo en niveles bajo en el primer trimestre. Respecto de los rubros que la integran, la inversión en maquinaria y equipo continuó mostrando un débil desempeño”, dijo la Gobernadora.
En ese sentido, señaló que la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) va a ser fundamental para que la inversión retome una trayectoria positiva en el país.
“Obtener buenas noticias sobre el tratado comercial y una revisión rápida podrían impulsar la inversión hacia la segunda mitad del año“, externó Rodríguez Ceja.
También lee:
