Banxico explica cómo funcionará la herramienta para comprar Cetes y otros valores gubernamentales
Banxico dejó claro que el nuevo instrumento que utilizará no representa algún tipo de financiamiento o cambio en la política monetaria.
Banco de México (Banxico) saldrá al mercado a partir del próximo 17 de agosto con una nueva herramienta que le permitirá comprar valores gubernamentales, como Cetes y Bondes F, sin que ello implique financiamiento al gobierno federal ni cambios en la política monetaria.
Luego de que la publicación de la Circular 8/2026 en el Diario Oficial de la Federación generó dudas entre inversionistas y analistas, el banco central detalló el funcionamiento operativo del mecanismo.
Fotoarte: Karla MuñozBanxico comprará solo Cetes y Bondes F
Aunque la circular contempla la posibilidad de adquirir cinco tipos de instrumentos de deuda emitidos por el gobierno federal —Cetes, Bonos M, Bondes F, Udibonos y BREMs—, Banxico precisó que únicamente utilizará Cetes y Bondes F.
El monto máximo autorizado para estas operaciones será de 100,000 millones de pesos a valor nominal, el mismo límite que actualmente existe para las operaciones de venta.
Sin embargo, de acuerdo con un análisis de Finamex, la explicación confirma que se trata de una medida técnica y no de un programa de estímulo monetario.
La lectura corta: lo anunciado confirma que se trata de una herramienta técnica de administración de liquidez, no de un programa de estímulo monetario”, destacó Finamex.
Finamex explicó que los Bondes F serán el principal instrumento utilizado por el banco central, debido a que concentran una parte importante de los instrumentos de regulación monetaria en circulación.
Uno de los cambios más relevantes es que Banxico ampliará el número de instituciones con las que podrá realizar estas operaciones. Entre ellas se encuentran casas de bolsa, sociedades de inversión y Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefores).
Abrir el canal a más participantes resuelve directamente el problema que motivó toda esta discusión: la escasez de colateral en manos de la banca”, afirmó Finamex.
Como parte de los ajustes, Banxico dejará de realizar las subastas ordinarias de Bondes F durante el tercer trimestre. Las emisiones semanales por 300 millones de pesos para plazos de uno, tres y cinco años, que se llevaron a cabo durante el segundo trimestre, no continuarán.
Persisten algunas dudas
Pese a las aclaraciones, aún existen aspectos pendientes por definir. Entre ellos destaca si el límite de 100,000 millones de pesos se renovará automáticamente cada trimestre o si requerirá una autorización adicional.
De ocurrir el primer escenario, la capacidad anual de compras alcanzaría 400,000 millones de pesos. De lo contrario, cualquier ampliación tendría que ser anunciada nuevamente por Banxico.
Asimismo, el banco central aún no ha especificado cuánto tiempo podrá mantener estos instrumentos en su balance, cuáles serán los mecanismos de esterilización ni los límites de acumulación.
Sin cambios en la política monetaria
Para Finamex, el diseño de la herramienta confirma que su objetivo es exclusivamente operativo y que no representa una vía de financiamiento para el gobierno federal ni un cambio en la conducción de la política monetaria.
El hecho de limitar las compras a instrumentos de corto plazo o de tasa revisable, como los Cetes y los Bondes F, y excluir bonos de largo plazo, muestra que el banco central busca atender necesidades de liquidez dentro del sistema financiero.
La propia estrategia de comunicación es la señal: un banco central que estuviera por implementar una política de manejo de la curva no abriría su anuncio insistiendo en que no es eso”, concluyó la institución financiera.
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