Aunque en los últimos dos años la tasa de interés actuó como un obstáculo para la economía de México, la pausa monetaria inyectó estabilidad y las perspectivas sobre su desempeño se mantienen alentadoras.
De acuerdo con el Indicador Adelantado del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) —que pretende anticipar los ciclos económicos—, se ubicó en 100.41 puntos en julio pasado, con lo que extiende su racha en una etapa de expansión, situándose por cuarta vez al hilo por arriba de su tendencia de largo plazo (100 puntos).
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Además, registró nueve meses consecutivos con crecimientos y destaca que cinco de sus seis componentes fueron factores positivos para la actividad económica de México.
Por componentes
Los componentes que incentivaron a la actividad económica fueron el tipo de cambio real, el Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores en términos reales, el Índice Standard & Poor’s 500 y el Indicador de Confianza Empresarial: Momento adecuado para invertir y la tasa de interés.
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El primero descendió 0.23 puntos, pero su comportamiento es inverso al de la actividad económica; en julio hiló unos 13 meses con descensos, mostrando fortaleza de la moneda nacional frente al dólar.
En tanto, el segundo componente aumentó 0.03 puntos, su décima alza seguida, mientras el tercero creció 0.16 puntos, dando su séptimo ascenso.
El Indicador de Confianza Empresarial: Momento adecuado para invertir creció 0.03 puntos, el octavo mes con subida, motivado por el auge del nearshoring.
Caso especial
La tasa de política monetaria dejó de ser un obstáculo para la economía mexicana, de acuerdo con el Sistema de Indicadores Cíclicos del INEGI.
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El subíndice de la tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE) disminuyó 0.05 puntos, mostrando tres bajas consecutivas, tras un periodo de dos años con alzas, pero se interpreta como el tipo de cambio.
Debido a que la inflación se encuentra en un proceso de desaceleración, el Banco de México (Banxico) decidió mantener el objetivo (11.25%).
Obstáculo para el crecimiento
El único obstáculo para la actividad económica del país corresponde al mercado laboral de la industria manufacturera.
El indicador de la tendencia del empleo en las manufacturas cayó 0.08 puntos en julio, marcando una racha de seis meses con contracciones.
Cabe destacar que este sector se ve afectado por la debilidad económica de Estados Unidos, pues disminuye su demanda industrial.
Importancia
La importancia del Indicador Adelantado radica en que pretende señalar anticipadamente los puntos de giro del Indicador Coincidente, el cual refleja el estado general de la economía de México y su dirección.
En cuanto a su tendencia de largo plazo, representada por una línea horizontal igual a 100 puntos que identifica las fases del ciclo económico, el valor de 100.41 puntos del Indicador Adelantado se ubicó arriba de dicha tendencia, y como su componente cíclico está creciendo, se interpreta como una fase de expansión.
