Wall Street Twitter

26 de abril 2022 | 9:21 am

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Twitter y sus asesores no estaban seguros al principio de qué tan en serio tomar la oferta del fundador de Tesla, Elon Musk

El precio de oferta de 54.20 dólares por acción de Elon Musk para la compañía de redes sociales el 14 de abril contenía los dígitos 420, una referencia a un tropo para fumar marihuana. 

Los documentos de financiamiento que presentó la semana pasada en apoyo de su oferta fueron firmados el 20 de abril, abreviados como 4/20.

Tales referencias se remontan a su tuit de “financiamiento asegurado” de 2018 en el que afirmaba que estaba considerando privatizar el fabricante de automóviles eléctricos Tesla por 420 por acción

Posteriormente, Tesla y Musk acordaron pagar 20 millones de dólares cada uno para resolver los cargos de que engañó a los inversores.

Musk dijo que redondeó el precio a 420 porque recientemente se enteró de la importancia del número en la cultura de la marihuana y pensó que a su novia le parecería gracioso, “lo cual ciertamente no es una buena razón para elegir un precio”, según un informe de US Securities and Queja de la Comisión de Cambio presentada en ese momento.

Sin embargo, las conversaciones con Twitter se volvieron serias cuando los asesores de la compañía con sede en San Francisco, incluidos los banqueros de Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase & Co y Allen & Co, comenzaron a examinar los documentos financieros de Musk en apoyo de su oferta de 44,000 millones de dólares el 21 de abril.

 

El apoyo detrás de la propuesta de Musk 

Muchos de los bancos más grandes de Wall Street, encabezados por Morgan Stanley, Bank of America Corp y Barclays Plc, se comprometieron a proporcionar 25,500 millones de dólares en deuda, parte de la cual está garantizada contra Twitter y algunos de ellos vinculados a las acciones de Tesla de Musk. 

El propio Elon Musk comprometió otros 21,000 millones de dólares en efectivo. El directorio de Twitter, que todavía estaba revisando la oferta de Musk después de que él la presentó con pocos detalles una semana antes, se aceleró

Se apresuró a completar un análisis para asignar un valor a su plan independiente que Parag Agrawal, cinco meses después de asumir su cargo como director ejecutivo de Twitter, estaba cumpliendo. 

Además, pidió a sus banqueros que verificaran tres veces si había algún otro postor que pudiera ofrecer más que Elon Musk.

Este relato de cómo se concretó el acuerdo de Musk para Twitter se basa en entrevistas con cuatro personas familiarizadas con las negociaciones, quienes solicitaron el anonimato para discutirlas.

Supervisión de negociaciones para comprar Twitter 

La supervisión de las negociaciones del acuerdo para Twitter estuvo a cargo del presidente de la junta, Bret Taylor, quien también es codirector ejecutivo de Salesforce. 

Para los directores de la junta directiva de Twitter quedó claro que no había un caballero blanco, ya que las empresas de tecnología y medios estaban preocupadas por el posible riesgo antimonopolio, mientras que las firmas de capital privado no podían cargar a la empresa con suficiente deuda para impulsar los retornos, dado su limitado flujo de caja.

Musk había dicho que no le importaba “en absoluto” la economía del acuerdo y buscaba a Twitter para promover la libertad de expresión, desilusionado por muchas de las decisiones de moderación de su plataforma.

Su oferta no fue rica según los estándares históricos. Si bien llegó con una prima del 38% en comparación con las acciones de Twitter antes del 4 de abril, cuando emergió como accionista de Twitter, las acciones habían cotizado por encima de su oferta durante la mayor parte del año pasado.

Los banqueros de Twitter proyectaron, sin embargo, que incluso si a la compañía le fue tan bien como el año pasado, los inversionistas la valorarían menos, porque el mercado publicitario en el mundo de las redes sociales se había vuelto más competitivo en precio. 

Sin embargo, la junta no creía que Agrawal pudiera llevar las acciones a 54.20 en el corto plazo

Esa opinión fue compartida por muchos accionistas de Twitter, incluidos los grandes fondos mutuos activos, que se acercaron a Twitter después de que Musk mostrara que tenía financiamiento para su oferta. Estos accionistas pidieron a la compañía que no dejara escapar la oportunidad de un acuerdo.

Si Twitter ignoraba a Musk, algunos de los inversionistas amenazaron con ponerse del lado de él en una oferta pública que había dicho que estaba explorando. 

Una píldora venenosa que había adoptado Twitter protegería a la empresa de una adquisición, pero no evitaría que perdiera públicamente el apoyo de sus accionistas. 

Todo se alineó para la compra de Musk 

Las estrellas se alinearon para Musk de más formas. Las acciones de tecnología se desplomaron durante la mayor parte de abril en medio de preocupaciones sobre la inflación y una desaceleración económica, un telón de fondo sombrío para Twitter.

Musk también tenía algunos aliados en el directorio de Twitter. Egon Durban, codirector de la firma de capital privado Silver Lake que se asoció con Musk en su oferta abandonada por Tesla, es miembro del directorio de Twitter. 

Jack Dorsey, otro director de la junta y exdirector ejecutivo de la compañía, comparte la pasión de Musk por las criptomonedas y, a menudo, ha intercambiado cumplidos con él en línea.

Elon es la solución singular en la que confío. Confío en su misión de extender la luz de la conciencia

tuiteó Dorsey el lunes, y agregó que sacar a Twitter “de Wall Street es el primer paso correcto”.

Leer más: Elon Musk es el más rico del mundo; agita Twitter por botón de edición

Cierre del trato entre Twitter y Musk 

Los asesores de Twitter se reunieron con Musk el domingo y trataron de convencerlo de que aumentara su oferta, pero él se mantuvo firme en su posición de que la oferta de 54.20 dólares por acción era su “mejor y definitiva”.

Como una pequeña concesión, Musk acordó ofrecer a Twitter una tarifa considerable por ruptura en caso de que cambiara de opinión y se marchara. Se espera que la tarifa exacta se divulgue en las presentaciones regulatorias el martes.

En la madrugada del lunes, las dos partes acordaron un trato y la junta directiva de Twitter se reunió para aprobarlo más tarde ese mismo día. 

Las acciones de Twitter, que terminaron cotizando a 45.08 dólares el día que Musk dio a conocer su oferta, cerraron a 51.70 dólares, solo un pequeño descuento en el precio de la oferta.

Cuatro años después de abandonar una adquisición de Tesla por 72,000 millones de dólares que una vez contempló, la persona más rica del mundo ahora tiene un mega acuerdo del que presumir.

“Espero que incluso mis peores críticos permanezcan en Twitter, porque eso es lo que significa la libertad de expresión”, tuiteó Musk el lunes.

Con información de Reuters.