Sabadell considera más recortes de plantilla y alianzas de comercialización de productos con otros bancos europeos después de que las conversaciones de fusión con su competidor BBVA fracasaran la semana pasada.
Las acciones de la entidad financiera española se desplomaron después de que los dos bancos no se pusieron de acuerdo sobre el precio de la transacción; ahora los inversionistas están preocupados por la capacidad de Sabadell para hacer frente al previsible aumento de la morosidad por la crisis de COVID-19 como entidad independiente.
Sabadell dice que contempla la posibilidad de vender su filial británica TSB, pero fuentes consultadas dijeron que también estudia nuevas medidas de ahorro de costos.
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Dos fuentes con conocimiento de la estrategia del banco dijeron que Sabadell trataría de establecer alianzas con otros bancos en Europa en segmentos como el consumo y los servicios de seguros. Otras dos fuentes dijeron a Reuters que el banco también plantea la posibilidad de recortar hasta 2,000 puestos de trabajo en España en 2021, además de los 1,800 ya anunciados.
Sabadell no hizo comentarios al respecto.
Opciones limitadas
Las opciones de Sabadell son limitadas; igual forma, las medidas adicionales de ahorro de costos solo sirven para ganar tiempo hasta que se vea obligado a contemplar fusionarse con un rival más grande.
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“Sabadell quedó atrapado en una especie de tierra de nadie. Es demasiado pequeño para jugar un papel con los grandes actores españoles, pero más grande que la mayoría de las entidades crediticias regionales. Además, la morosidad en el sector empresarial podría empezar a subir una vez que se levanten las medidas de apoyo para hacer frente al impacto de COVID-19”, dijo una fuente del sector bancario, añadiendo.
Analistas de la casa de valores Alantra dicen que BBVA y Sabadell podrían retomar el proceso de fusión en algún momento del año próximo, una vez que se cierre la venta de la filial de BBVA en Estados Unidos por 11,600 millones de dólares en efectivo a PNC Financial Services Group.
Sabadell y el BBVA declinaron comentar esta opción.
Dilema de TSB
Las diferencias entre BBVA y Sabadell sobre el valor de TSB, un banco británico de tamaño medio comprado por Sabadell en 2015 por 1,700 millones de libras (2,290 millones de dólares), fueron en parte responsables del fracaso de las conversaciones sobre la fusión.
“El mercado y BBVA asignaban una valoración cero a TSB. La valoración puede ser más alta e incluso cercana a los 1,000 millones de euros dependiendo de la capacidad de generación de ahorro de costos por parte de un potencial comprador nacional “, dijo una fuente.
BBVA no quería pagar más de 2,500 millones de euros por Sabadell, mientras que Sabadell no estaba dispuesto a aceptar menos de 3,000 millones de euros, según la fuente y la diferencia se debía en parte a TSB.
Sabadell pretende vender la filial británica en el primer trimestre, que se vio perjudicada por importantes problemas informáticos hace dos años. Sin embargo, TSB se encuentra en un mercado muy concurrido, en un momento en que hay otros bancos en el país en venta: Co-op Bank y el brazo de servicios financieros del gigante de los supermercados Sainsbury’s.
A detalle
Los analistas dicen que TSB se encuentra en una posición más saneada gracias a su máxima ejecutiva, Debbie Crosbie, quien impulsó un programa de reestructuración tras su incorporación el año pasado, aunque el banco registró pérdidas antes de impuestos de 209 millones de euros en los nueve primeros meses de 2020.
Un portavoz de TSB declinó comentar las negociaciones de Sabadell, pero dijo: “Hemos visto un buen impulso en el crecimiento del negocio en términos ordinarios y hemos acelerado la ejecución de nuestra estrategia, incluyendo la toma del control total de nuestras infraestructuras informáticas, el establecimiento de una red de sucursales moderna y del tamaño adecuado y la reducción de los costes operativos en conjunto”.
Sabadell prevé que TSB alcance el umbral de rentabilidad en 2021.
