La economía estadounidense entrará en recesión para 2023, según el 70% de los principales economistas académicos encuestados por el Financial Times (FT).
De acuerdo con la última encuesta realizada en colaboración con la Iniciativa sobre Mercados Globales de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago, sugiere que la mayor economía del mundo tiene cada vez “más vientos en contra” después de una de las recuperaciones más rápidas de la historia.
Esto, mientras la Reserva Federal (Fed) intensifica sus esfuerzos para contener la mayor inflación de los últimos 40 años.
El banco central estadounidense ya se ha embarcado en lo que será uno de los ciclos de endurecimiento más rápidos en décadas
señala el análisis de FT.
Desde marzo pasado, la Fed ha subido su tipo de interés de referencia en 0.75 puntos porcentuales desde niveles cercanos a cero.
El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne de nuevo el martes para una reunión de política monetaria de dos días, en la que se espera que los funcionarios apliquen la primera subida de tipos de medio punto consecutiva desde 1994.
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Minoría ve recesión desde este año
Casi el 40% de los 49 encuestados prevé que la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) -el árbitro de cuándo empiezan y terminan las recesiones- declarará una recesión en el primer o segundo trimestre de 2023.
Un tercio cree que esa declaración se retrasará hasta el segundo semestre de 2023.
El NBER define una recesión como un “descenso significativo de la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses”.
En cambio, solo un economista ha previsto una recesión en 2022, mientras que la mayoría prevé un crecimiento mensual del empleo de entre 200,000 y 300,000 puestos de trabajo para el resto del año.
La tasa de desempleo se mantendrá en el 3.7%, según la estimación media de diciembre.
Encuesta, en contra de postura de la Fed
Los resultados de la encuesta, que se recogieron entre el 6 y el 9 de junio, van en contra de la postura de la Reserva Federal de que puede frenar la demanda sin causar un dolor económico sustancial.
El banco central predice que, al subir los tipos de interés, los empresarios del mercado laboral estadounidense, en plena efervescencia, optarán por reducir las ofertas de empleo, históricamente elevadas, en lugar de despedir personal, lo que enfriará el crecimiento de los salarios.
Jerome Powell, presidente de la Fed, ha admitido que los esfuerzos del banco central por moderar la inflación pueden causar “cierto dolor”, lo que llevaría a un aterrizaje “más suave” en el que la tasa de desempleo aumentaría “unos pocos puntos”.
Pero muchos de los economistas encuestados están preocupados por un resultado más adverso, dada la gravedad de la situación de la inflación y el hecho de que la política monetaria tendrá que cambiar hacia una configuración mucho más estricta en poco tiempo para hacerle frente.
La idea de que vamos a reducir los ingresos lo suficiente y el gasto lo suficiente para que los precios vuelvan al objetivo del 2% de la Fed es poco realista
dijo Tara Sinclair, economista de la Universidad George Washington.
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Inflación subyacente, menor en 2023
En comparación con la encuesta de febrero, ahora son más los economistas que opinan que la inflación subyacente, medida por el índice de precios de los gastos de consumo personal, superará el 3% a finales de 2023.
De los encuestados en junio, el 12% pensaba que ese resultado era “muy probable”, frente a sólo el 4% a principios de este año.
El porcentaje de economistas encuestados que consideraba “improbable” ese nivel en el mismo periodo de tiempo se ha reducido casi a la mitad.
Los factores que podrían mantener la presión al alza sobre la inflación los próximos 12 meses se centran principalmente en las tensiones geopolíticas, los aumentos de costos de la energía y los cortes a las cadenas de suministro, coincidieron los economistas.
Para finales de 2022, la estimación media de la inflación subyacente es del 4.3%. Jonathan Wright, economista de la Universidad Johns Hopkins, dijo que el notable pesimismo en torno a la inflación y el crecimiento tiene matices de estanflación.
Sin embargo, señaló que las circunstancias son muy diferentes a las de la década de 1970, cuando el término encarnaba una “mezcla mucho más desagradable de alta inflación y recesión”.
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Fed no logrará controlar inflación
Casi el 40% de los economistas advirtió que la Fed no lograría controlar la inflación si sólo subía el tipo de interés de los fondos federales hasta el 2.8% a finales de año.
Esto exigiría alzas de tipos de medio punto en cada una de las tres próximas reuniones del banco central en junio, julio y septiembre, antes de reducir a su cadencia más típica de un cuarto de punto para las dos últimas reuniones de 2022.
Pocos encuestados esperan que la Fed recurra a alzas de 0.75 puntos.
También es probable que se produzcan nuevas subidas de tipos hasta bien entrado el próximo año, según Christiane Baumeister, profesora de la Universidad de Notre Dame, que cree que la Fed podría elevar su tipo de interés de referencia hasta el 4% en 2023.
Esta cifra está justo por encima del nivel que la mayoría de los economistas encuestados creen que será el máximo de este ciclo de endurecimiento.
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Con información de Financial Times
