Señales económicas mixtas: crece gasto de hogares, pero cae inversión
Durante marzo pasado, la demanda interna del país mostró señales mixtas. Por un lado, el consumo de los hogares se contrajo, mientras la inversión de corto plazo hiló su segunda alza.
De acuerdo con datos desestacionalizados del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Indicador mensual del consumo privado en el mercado interior cayó 0.24% a tasa mensual en el tercer mes de 2025.
Este descenso del indicador de la demanda interna, que mide el gasto que hacen los hogares en el consumo de bienes y servicios, se registró tras un crecimiento previo; aunque el promedio de los últimos seis meses da una variación negativa de 0.10%.
El consumo privado de México se ha visto afectado por el deterioro del mercado laboral formal, la alta tasa de interés y el empeoramiento de las expectativas económicas. A esto habría que agregar que hacia adelante prevalece el riesgo de disminución en el poder adquisitivo de las remesas y un entorno de mayor incertidumbre, así como de renovadas presiones inflacionarias
explica Banco BASE.
El promedio de los últimos seis meses del indicador que mide el gasto que hacen los hogares en el consumo de bienes y servicios, da una variación negativa de 0.10%. Fotoarte: Mariana FloresConsumo, pilar en demanda interna
El Indicador Mensual de Consumo Privado, que representa más de 70% del PIB nacional, se integra principalmente por dos grandes componentes: de origen nacional y de bienes importados. El primero se desagrega en consumo de bienes nacionales y consumo de servicios nacionales.
El consumo de bienes nacionales incluye productos fabricados o producidos en México, como alimentos, ropa, electrodomésticos y otros bienes manufacturados, mientras el rubro de servicios nacionales comprende atención médica, educación, transporte, turismo, entretenimiento y otros ofrecidos por empresas mexicanas.
La caída mensual del consumo en marzo se debió a la contracción de 0.53% en el consumo de origen nacional y al crecimiento de 0.37% del consumo de bienes importados (previo de 3.23%).
Inversión, segunda alza al hilo
En tanto, la Formación bruta de capital fijo, que permite conocer el comportamiento de la inversión en activos fijos en el corto plazo, aumentó 0.28% en el tercer mes de 2025, su segunda alza al hilo.
La inversión de corto plazo mostró un comportamiento diferenciado en sus principales componentes. Por un lado, el gasto en construcción creció 0.8% mensual, pero moderándose ligeramente desde el incremento del 2.4% previo (…) la inversión en maquinaria y equipo se contrajo 0.7%, moderándose desde la caída del periodo anterior (-1.3%)
detalló Monex.
Para Banorte, las cifras oportunas del segundo trimestre sugieren que la moderación de la demanda doméstica se extenderá a dicho periodo, sin descartar una desaceleración adicional.
Algunos elementos de riesgo que prevalecieron, añaden especialistas del grupo financiero, se mantienen vigentes (incertidumbre sobre las políticas comerciales de Trump), mientras que otros podrían ganar notoriedad (desaceleración en la actividad industrial).
No obstante, para el segundo semestre, creen que la inversión podría retomar una tendencia más positiva, debido a los siguientes factores:
- Expectativa de que la revisión del T-MEC comenzará a finales del tercer trimestre de 2025, brindando mayor certidumbre sobre la situación comercial del país
- Los bríos en torno a la Inversión Extranjera Directa relacionada con el nearshoring podrían renovarse, impulsada nuevamente por la construcción de parques industriales
- La inversión pública probablemente también aumentará su ritmo, en línea con las metas aceleradas del Plan México, incluyendo los proyectos que se puedan realizar bajo la figura de inversión mixta
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