Déficit cerraría el año por encima de lo previsto pese a esfuerzos del gobierno
El camino para lograr la consolidación fiscal inició este 2025 y aunque el gobierno federal se ha apretado el cinturón en el gasto, estimaciones de analistas apuntan a que no se cumplirán las expectativas.
Para este año, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) estima que el déficit, en su medida más amplia referente a los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), se ubicaría entre 3.9 a 4.0% del PIB, desde el 5.7% del 2024, el más elevado en 30 años.
Sin embargo, analistas proyectan que el déficit será de 4.4% como proporción del PIB, por encima de lo previsto por Hacienda, de acuerdo con la encuesta más reciente del Banco de México (Banxico) a especialistas del sector privado.
En el 2026 Hacienda estima que el déficit esté entre 3.2 y 3.5% del PIB, pero los analistas consideran que se ubicará en 3.8%.
Los esfuerzos para reducir el déficit revelan que, de enero a abril, el gasto neto presupuestario ha sido inferior en 216,619 millones de pesos, lo que significó una caída de 3.7% anual en términos reales. Según Hacienda, se tenía programado un gasto de 3.2 billones de pesos, pero solo se ejercieron 3.0 billones de pesos en los primeros cuatro meses del año.
Las dudas para reducir el déficit del 2025
Arnulfo Rodríguez, economista principal de BBVA Research, señaló que se está cumpliendo la palabra de llevar a cabo una consolidación fiscal y que marcha seriamente, pero subrayó que están atentos sobre el espacio fiscal.
Este espacio fiscal ha ido en contracción. Hace 10 años se contaba con un espacio fiscal de casi 50%, los ingresos presupuestarios no estaban comprometidos en gastos ineludibles como son pensiones, costo financiero de la deuda, participaciones y aportaciones, y en 2024 se contrajo (el espacio fiscal) a 32%. Hay menos tela de donde cortar
dijo Rodríguez.
Agregó que, desde BBVA estiman que “en el mejor de los casos este déficit llegará a 4.3% del PIB” este año.
No obstante, el economista en jefe de Actinver, Enrique Covarrubias, dijo que si bien, el déficit del 2024 sorprendió a todos, este año es probable que se ubique en 4.0% del PIB.
Lo que esta administración intenta comunicar es ‘vamos a buscar de una manera ordenada regresar a déficits normales para esta economía’. Y lo va a permitir además el entorno de costo financiero más bajo
dijo Covarrubias.
Sin cumplir la meta del déficit presupuestario
Otro indicador de las finanzas públicas es el déficit presupuestario que, en el 2024 fue de 4.9% del PIB y se estima que se reduzca a 3.3% este año, pero desde BBVA prevén que no se logrará.
Nosotros (BBVA) estamos previendo que este déficit de 3.3% no se alcance y el gobierno pueda llegar a un déficit público de 3.8% en 2025
añadió Rodríguez.
Desde otra perspectiva, Covarrubias explicó que también ayuda la fortaleza en los ingresos y cuánto se destina al servicio de la deuda, al tiempo que el costo financiero de la deuda se modera por razones de una reducción en las tasas de interés y provoca que baje el costo de la deuda del gobierno, de las empresas, de los bancos.
La posibilidad de perder grado de inversión, me parece que es muy baja en este momento. Pues el BBB-, ante las tres calificadoras, es un piso muy grande
aseguró el experto.
También lee:
