Banco de México (Banxico) mantendría alta la tasa de interés lo que resta de este año, ante la perspectiva de que la inflación subyacente será ligeramente mayor a lo estimado previamente, consideraron analistas.
En su anuncio de política monetaria del jueves, el banco central redujo de 5.0% a 4.7% su expectativa de inflación para el tercer trimestre.
Pero en la inflación subyacente, incrementó sus proyecciones en 0.1 puntos porcentuales tanto en el cuarto trimestre de este año, como para el primero y segundo trimestres de 2024, a 5.1%, 4.2% y 3.6%, respectivamente.
También consideró que el panorama inflacionario será complicado e incierto y reiteró que el balance de riesgos “se mantiene sesgado al alza”.
Gabriela Siller, directora de Análisis Económico en Grupo Financiero Base, comentó que los ajustes de la entidad a sus perspectivas implican que la desaceleración de la inflación general “se debe al componente no subyacente, que por su naturaleza es más volátil”.
En julio, el índice no subyacente mostró una deflación de 0.67% anual, un nivel no registrado desde 2020, ante menores precios del petróleo.
El componente general contempla los bienes y servicios cuyos precios se ven influenciados por factores como los estacionales, mientras el subyacente elimina los productos más volátiles y es la que Banxico considera para sus decisiones de política monetaria.
Janneth Quiroz, directora de análisis económico de Monex, consideró que aunque la revisión al alza de la inflación subyacente fue ligera, refuerza la comunicación reciente de Banxico sobre mantener el nivel actual de la tasa por tiempo prolongado.
Es importante para consolidar de alguna manera la expectativa de que posiblemente no veamos recortes en la tasa de interés en lo que resta de 2023
señaló la analista.
Perfilan recorte en 2024
Quiroz recordó que desde Monex prevén que el primer recorte por parte de Banxico ocurrirá hasta febrero de 2024.
“Vemos un recorte en la primera reunión del próximo año, lo cual no implicaría una normalización de política monetaria —es decir, que veamos recortes continuos— sino que probablemente se haga un ajuste muy quirúrgico para ir manteniendo la postura monetaria restrictiva en el nivel actual”, expuso.
Gabriela Siller tampoco ve posibilidades de un recorte a la tasa de referencia este año. “Dicen que la tasa debe permanecer en este nivel durante un periodo prolongado y supongo eso es al menos el resto de este año”, comentó.
Luis Gonzalí, codirector de Inversiones en Franklin Templeton México, mencionó en su cuenta de X (antes Twitter), que las presiones adicionales que ve Banxico en la subyacente apoyan la baja hasta 2024.
La gran sorpresa de la decisión de Banxico del día de hoy es que ven presiones adicionales en la inflación subyacente.
En los siguientes 3 trimestres la ven arriba respecto al pronóstico anterior.
Reitero mi punto de vista: Banxico no bajará tasas sino hasta 2024!! pic.twitter.com/oRyuzByFGs
— Luis Gonzali (@LuisGonzali) August 10, 2023
Mientras Alfredo Coutiño, director de Moody’s Analytics para América Latina, apuntó que es probable que no se dé un recorte el resto del año, debido a que Banxico afirmó que el panorama inflacionario será complicado.
En una nota de análisis, Bank of America Securities reiteró su previsión de que Banxico comenzará a un ciclo bajista hasta junio de 2024.
Ya es agosto y Banxico sigue diciendo que la tasa de política se mantendrá sin cambios durante un periodo prolongado. Continúa destacando los riesgos de inflación alcista y modifica al alza su pronóstico de inflación subyacente (…) este no es un banco central que está a punto de recortar las tasas
expresó la institución.
En la última encuesta Citibanamex, el consenso de los analistas seguía siendo que el primer recorte ocurriera en diciembre de 2023.
