Mezcla Mexicana de Exportación: Tendencia alcista en el precio sumaría 35,000 mdp a las finanzas públicas
En el sexto mes del año, el precio de la Mezcla Mexicana de Exportación (MME) ha registrado una notable recuperación, impulsada por el conflicto entre Irán e Israel. Esta tendencia alcista se intensificó durante la última semana, ante la escalada de tensiones, alcanzando un máximo de 67.94 dólares por barril el pasado viernes.
Ante este comportamiento, Jesús López, subdirector de Análisis Económico en Banco Base destaca: “Tomando en cuenta lo que indica la Secretaría de Hacienda, debería tener un efecto cercano a 35,000 millones de pesos durante el resto del año, si es que el precio del petróleo se mantiene en niveles cercanos a los actuales, cerca de los 68 dólares por barril”.
Y añade que esto equivale a cerca del 0.44% del presupuesto programado para el 2025, “entonces es una proporción relativamente pequeña, pero el efecto se espera que sea positivo (…) sin embargo dependerá de qué tanto tiempo se mantenga en estos niveles el precio de la Mezcla Mexicana”.
Desde el 3 de junio, los precios de la MME han superado los 58.4 dólares por barril, cifra objetivo fijada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para 2025.
Por su parte, Alejandro Montufar, CEO de PetroIntelligence, coincide en que “esto depende de si el suceso escala o no, de si es prolongado o de corta duración”.
Cabe recordar el comportamiento observado durante los primeros cinco meses del año, cuando la Mezcla Mexicana promedió 63.99 dólares por barril, con una tendencia prácticamente a la baja a lo largo de todo ese periodo.
Exportación de la Mezcla Mexicana e ingresos petroleros
Para Montufar, el comportamiento alcista en los precios de la MME generaría “un beneficio por mayores ingresos por exportación”; sin embargo, advierte que “el impacto en las finanzas se verá limitado, ya que el incremento no es extraordinario”, además de que la exportación de crudo en México no se encuentra en sus niveles máximos.
Pemex atraviesa uno de sus peores momentos en este sentido. Solo en abril de este año, el volumen de crudo exportado fue de 647,753 barriles diarios, la segunda cifra más baja en la historia, solo por encima de enero, cuando se registraron 532,404 barriles diarios.
Además, para este año, la petrolera tiene previsto continuar con la reducción en el volumen de exportaciones, limitándolas a solo 527,000 barriles diarios. Como resultado, es posible que las cifras observadas sigan disminuyendo, lo que podría traducirse en una caída adicional en los ingresos petroleros.
Como contexto. Durante el primer trimestre del año, los ingresos petroleros que recauda la SHCP cayeron 13.8% en términos reales, comparado con los 254,360 millones del primer trimestre de 2024. Marcando tres años consecutivos a la baja, en un periodo igual.
Esto se vio motivado, entre otras cosas, por el precio de la Mezcla Mexicana, que promedió lejos de su máximo histórico registrado en julio de 2008, habiendo experimentado una disminución del 57.8%, lo que equivale a una pérdida de 76.70 dólares por barril.
Los precios internacionales del crudo disminuyeron durante el primer trimestre debido a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y sus principales socios.
El impacto del conflicto armado en la Mezcla Mexicana
En la última semana, el precio del crudo aumentó ante los temores de posibles cortes de suministro provocados por el conflicto armado entre Israel e Irán.
Víctor Manuel Herrera, presidente del Comité Nacional de Estudios Económicos del IMEF, señala que “si empiezan a destruir campos petroleros iraníes o del Golfo Pérsico, podríamos exceder los 100 dólares el barril. El problema no es que suba, sino la caída, en cual momento puede caer, incluso mas que antes”.
Además, en la zona del conflicto se encuentra el Canal de Suez, una vía clave para el comercio internacional. Si se interrumpe el flujo de mercancías por esta zona, los barcos tendrían que tomar rutas más largas, lo que retrasaría la llegada de productos y encarecería el precio de los alimentos.
Impacto en la inflación energética
El impacto de los precios internacionales sobre el costo de los energéticos es otro factor relevante. En particular, los precios de las gasolinas y el gas que han estado históricamente ligados a los movimientos del mercado internacional del petróleo.
Jesús López advierte que, si los precios continúan al alza, podrían aumentar las presiones sobre la inflación energética. Aunque hay acuerdos y mecanismos fiscales como el IEPS a los precios de las gasolinas para contener el impacto, el efecto final dependerá del nivel de los incrementos en los precios internacionales.
El especialista señala que si la Mezcla Mexicana de Exportación supera los 75 u 80 dólares por barril y ello se traduce en alzas significativas en los precios globales de los combustibles, inevitablemente “parte de ese incremento se trasladará al consumidor”, tomando en consideración que la inflación hoy en día se encuentra por encima del 4% objetivo.
En mayo, la inflación de los energéticos en su conjunto fue de 3.50%. Por componentes, el gas doméstico LP registró un aumento de 8.28%, la electricidad subió 9.92% y el gas doméstico natural tuvo un incremento de 17.37%.
No obstante, Alejandro Montufar comenta que a nivel consumidor, no visualiza un impacto significativo pero sí “una presión a Pemex por su política de suavización de precios al mayoreo”. Lo que implica que la petrolera está obligada a mantener precios estables e incluso ofrecer descuentos, pese al incremento en los precios internacionales del crudo, una situación que ha sido alertada por diversos especialistas.
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