En medio de un panorama de incertidumbre y de cautela, la nueva Inversión Extranjera Directa (IED) que captó México en el primer trimestre del gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum Pardo fue una de las más bajas en la historia reciente del país.
Los datos divulgados por el Banco de México (Banxico) revelan que entre octubre-diciembre del 2024, la nueva IED ascendió a 784 millones de dólares (mdd), según datos preliminares de la balanza de pagos, solo por encima del arranque de Enrique Peña Nieto con 749 mdd.
El inicio de la nueva administración de Sheinbaum se vio marcado por diversos eventos que han pesado entre los inversionistas, factores que son tanto externos con la política comercial de Estados Unidos, como internos con los cambios constitucionales y que nublarán el ánimo por lo menos en el corto plazo.
La mejor metáfora es que una decisión de inversión de negocios de mediano-largo plazo es pensar que se está manejando un carro a alta velocidad con el panorama despejado, y con estos factores es como una lluvia que te impide ver y al final obliga a detener la marcha
dijo Marcos Arias, académico de la Escuela Bancaria y Comercial.
Ramsé Gutiérrez, vicepresidente senior y codirector de Inversiones de Franklin Templeton, explicó que la IED está en línea con el deterioro de las cifras económicas de México, con la contracción de 0.6% del PIB en el último trimestre, y las correcciones a la baja en las expectativas de crecimiento.
Hay mucha incertidumbre en el mercado y es difícil esperar que haya nuevas inversiones… la mayor parte son reinversiones, no es que sean nuevas inversiones, que es lo que se esperaría con el nearshoring
dijo Gutiérrez.
Nueva IED del 2024, la más baja desde 1993
De manera general, el total de la IED fue de 36,872 mdd; sin embargo, el 8.6% fue por nuevas inversiones; el 13.5% por concepto de cuentas entre compañías, y 77.9% por reinversión de utilidades.
En el desglose, la nueva IED totalizó durante el año pasado 3,169 mdd, siendo la cifra más baja desde 1993 y reflejando una caída de 39.3%, en relación con el 2023, según los datos del banco central.
El equipo de análisis de HR Ratings comentó que los datos son decepcionantes, y en el contexto de las tensiones comerciales entre México y Estados Unidos se ve poco probable que esta tendencia negativa se revertirá en el futuro próximo, e incluso se pueda acentuar más este año.
Marcos Arias agregó que “se necesitan elementos de certeza sobre cuáles van a ser los términos de la relación comercial, certeza jurídica y mecanismos de resolución de conflictos”.
Más que el tema de aranceles, es el tema de las políticas comerciales que quiere imponer Estados Unidos que pueden llevar el nombre de aranceles, tarifas que hacen bastante ruido en el mercado
añadió Gutiérrez.
Perspectivas del 2025
Para este año, el consenso de analistas estima que el total de la IED sea de 37,000 mdd, no obstante, en la coyuntura actual para hacer inversiones, el 54% de los analistas considera que es un ‘mal momento’, y solo 5% apunta que es un ‘buen momento’.
Los primeros dos trimestres del 2025 van a ser igual de complicados, es posible que veamos caídas anuales por los factores que continúan activos, estamos en pleno vilo con los aranceles. En el mejor de los casos sería un estancamiento
explicó Arias.
“Eventualmente se va a disipar esta incertidumbre, pero si nos puede llevar varios meses, incluso hasta el último trimestre del 2025. El pesimismo en general es amplio, por políticas internas como las políticas comerciales de Estados Unidos”, dijo Gutiérrez.
Sin embargo, desde Valmex no descartan que los flujos de IED al inicio del 2025 tengan un mejor comportamiento, “impactados por el incremento en las reinversiones que suele suceder a inicios de año”.
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