Las mineras, como Grupo México e Industrias Peñoles, experimentan un alza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en lo que va de 2024, gracias al rally en el precio del oro y la plata.
No obstante, analistas consideran que tienen poco espacio de crecimiento para el próximo año debido a las altas valuaciones actuales y a ‘retos’ como el mayor cobro de derechos por parte del gobierno de Claudia Sheinbaum.
Industrias Peñoles, de la familia Baillères, acumula un alza de 13.89%, con lo que es la cuarta emisora más apreciada del Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC) al 28 de noviembre.
Mientras que Grupo México, del magnate Germán Larrea, se ubica en el octavo lugar con una ganancia de 5.50%. Por su parte, Minera Frisco —que no forma parte del índice— acumula un rendimiento de 60.34% en 2024.
Peñoles lidera la producción de oro afinado en Latinoamérica, y es el mayor productor global de plata afinada. La empresa de Larrea, en tanto, se especializa en la producción de cobre y otros metales industriales, aunque también produce oro y plata.
En lo que va de 2024, el oro al contado se ha apreciado 27.93% a precios históricos, mientras que el precio de la plata ha incrementado 27.07%. Ambos metales son considerados activos de refugio en tiempos de conflictos geopolíticos como los que han estallado en Europa, Medio Oriente.
Mineras tendrán poco espacio de crecimiento por niveles actuales
De acuerdo con un análisis de Monex, el sector minero es uno de los de menor potencial de alza en 2025. Al respecto, el analista bursátil de la casa de bolsa, Brian Rodríguez, comentó a EL CEO que esto se debe a que actualmente, tanto las acciones como los metales, cotizan en niveles altos.
Hoy vemos a Grupo México y Peñoles con un avance bastante significativo. Revisando con el consenso pareciera que el potencial de rendimiento ya está limitado.
dijo el experto.
En el mismo sentido, Rodríguez explicó que las empresas mantienen sólidos fundamentales, aunque resentirán los precios más bajos de los metales preciosos e industriales.
Para la analista bursátil de Grupo Financiero Bx+, Alejandra Vargas, el desempeño y posibilidad de crecimiento de estas empresas dependerá de aspectos como el precio de los metales, las tasas de interés y la geopolítica. Además, recalcó que cada compañía tiene planes de ahorros en costos y eficiencias que podrían ayudarles a mantener márgenes.
Una nota de CIBanco publicada a inicios de noviembre asigna un retorno potencial de 27% para Grupo México en los próximos 12 meses. Mientras que Peñoles tendría espacio para un premio de 11%, la tercera expectativa más baja para alguna emisora del Índice de Precios y Cotizaciones.
Grupo México y Peñoles enfrentan mayores impuestos
En 2025, las mineras tendrían que pagar mayores impuestos debido a la propuesta de reforma de la Ley Federal de Derechos que pretende incrementar del 7.5% al 8.5% el derecho especial sobre minería; así como del 0.5% al 1.0% el derecho extraordinario para esta actividad. Estos afectarán a las compañías que extraen y venden oro, plata y platino.
En una nota previa, el analista de Vector, Gerardo Cevallos Orvañanos, explicó que la reforma de Sheinbaum afectará más a Peñoles, ya que la mayoría de sus actividades mineras son en México y los metales preciosos son el 60% de sus ventas.
Para Grupo México, ve un menor impacto porque produce una parte significativa en Perú y no está enfocado en los metales preciosos.
Al respecto, Alejandra Vargas comentó que los fundamentales sólidos de estas empresas podrán ayudar a contrarrestar los efectos de estos hechos en la cotización de las acciones, aunque podría haber efectos de corto plazo.
Los precios de los metales cuando son favorables, ayudan a mejorar los márgenes y la industria es susceptible a temas macroeconómicos o regulatorios, pero también pesa su desempeño y fundamentales
agregó.
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